东方财富网邀请到了上海明湾资产管理有限公司总经理刘玺先生做客《财富观察》栏目，他在节目上介绍了打破刚性兑付以后对理财产品带来的影响。
kPC财经新闻网kPC财经新闻网 以下为部分采访实录：kPC财经新闻网kPC财经新闻网 主持人：我们这里想问一个问题，比如现在市场状态当中，是不是有些固收类的产品会要好一些，您能不能介绍一下它们的收益情况。
kPC财经新闻网kPC财经新闻网 刘玺：资管新规出来之后，“纯固收”这个说法已经不存在了，因为要打破刚兑。现在更为准确的说法，应该是“类固收”。这是国家明文规定的，理财产品不能保本，不能承诺利息，因为国家要打破刚兑，就是让买者自付，就是买的时候要充分知道风险，包括我们做资产管理机构的，不管是
信托也好，公募
基金也好，私募
基金也好，都不能跟客户去承诺这些事情。
kPC财经新闻网kPC财经新闻网 因为盈亏同源，我每赚的一分钱对应的就是一分钱的风险。无非是我们把风险在某一个层次做一个配置，比如我配置国债，理论上它是没有风险的，但是俄罗斯就出现过俄罗斯国债违约，所以你就不能在契约中写好，会进行全额赔。
kPC财经新闻网kPC财经新闻网 但是理论上，我们会把这类资产，就叫“类固收”类。因为它的特点就是，它的流动性，包括收益，相对来说是比较好的。
kPC财经新闻网kPC财经新闻网 还有一类现在比较流行的，就是量化
基金。量化
基金是进行数量化投资。什么概念呢？就是把每一个
股票的波动作为一个投资标的，它实际上是通过对冲的手段，或者通过一些高频交易的手段，它就是市场中性策略，就是不管市场涨还是跌，都不影响收益率。这种策略也是非常好的配置方法，通过观察前几年资产管理的表现，我们看它的夏普比率，或者看它的整个风险控制比例，以我们的经验，能做到8%到10%就很好。因为它的容量和收益是反比的，它不存在收益高又容量大，这是个悖论。
kPC财经新闻网kPC财经新闻网 在这个过程中间，投资的流动性我们叫它的“久期”(Duration)，如果你能做到越开放，资产管理的水平就越高。比如，我买了
信托一年拿不回来，现在打破刚性兑付之后，老百姓都很担心资金拿不回来这个事情。因为现在债务太多了，包括我们的二级市场，原来认为这些
股票价格不可能跌到净资产，现在很多都跌到净资产了。