11月6日，资本邦获悉，
新三板挂牌企业浙江晨泰科技股份有限公司(以下简称：晨泰科技)的科创板IPO申请获上交所受理，海通
证券股份有限公司担任其保荐机构。 图片来源：上交所官网
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 晨泰科技从事电力计量系列产品的研发、生产、销售，主要产品为单相智能电表和三相智能电表。此外，公司以智能电表相关技术为基础，陆续开发出电动车充电桩及用电监测系列产品。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 据悉，晨泰科技于2015年12月11日在
新三板挂牌，
证券代码834948.OC。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 招股书申报稿财务数据显示，2017年至2020年上半年，晨泰科技分别实现营业收入3.38亿元、2.34亿元、3.08亿元和1.02亿元；实现归属于母公司所有者净利润3,084.68万元、1,216.20万元、5,896.40万元和1,160.27万元。 图片来源：晨泰科技招股书
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 根据《上海
证券交易所科创板
股票发行上市审核规则》，晨泰科技选择的具体上市标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 根据经立信会计师审计的财务报告，2019年，公司扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司所有者的净利润为5,199.82万元，营业收入为3.08亿元。参照公司2019年度扣除非经常性损益后的净利润和同行业
上市公司平均市盈率，公司预计市值不低于10亿元。因此公司符合《上海
证券交易所科创板
股票发行上市审核规则》第2.1.2条中规定的第(一)项标准中的上市标准。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 晨泰科技本次
股票的发行总量不超过4,271.68万股，且发行数量占公司发行后总股本的比例不低于25%。本次募集资金扣除发行费用后，将全部用于年新增200万台智能电表技改扩能建设项目、年新增10,870台充电桩生产线建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金，拟募集资金总额为2.85亿元。 图片来源：晨泰科技招股书
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 截至招股说明书签署日，新泰伟业持有晨泰科技5,090.74万股的股份，占总股本的39.72%，为公司控股股东。截至招股说明书签署日，李泽伟持有新泰伟业1,400万元出资额，占总出资额的70%；李梦鹭持有新泰伟业600万元出资额，占总出资额的30%。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 李梦鹭与李泽伟系姐弟关系，并于2015年7月2日签署《一致行动人协议书》，约定自协议签署之日起6年内维持对公司的共同控制关系。2020年8月28日，李梦鹭与李泽伟签订《补充协议》，双方约定如对提案和表决事项意见不一致且无法统一时，李梦鹭承诺将无条件按照李泽伟的意见作出决策，原《一致行动协议书》有效期延长至公司完成首次公开发行
股票并上市之日起满36个月止。李梦鹭与李泽伟两人对公司构成共同控制。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 值得注意的是，直接持有公司5%以上股份的主要股东之一为中国信达，中国信达是一家国有独资金融企业，财政部持股58%。 图片来源：晨泰科技招股书
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 针对此次科创板IPO，晨泰科技特别提醒投资者注意以下风险：
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 (一)经营风险
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 1、对国家电力系统行业公司依赖的风险
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 公司主要产品为单相智能电表、三相智能电表，主要客户为国家电网、南方电网及其各自下属分、子公司。报告期内来自国家电网和南方电网的合计收入分别为3.16亿元、2.04亿元、2.47亿元和7,827.83万元，占主营业务收入比重分别为93.65%、87.56%、81.27%和77.95%。公司产品市场需求主要取决于电力行业的发展和国家电网公司、南方电网公司及地方电网公司等订单需求。以国家电网为例，近年来由于智能电网计量设备逐步进入轮换周期，智能电表招标需求整体呈现波动态势，对公司经营业绩稳定性造成一定影响。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 未来，随着国家电网泛在电力物联网建设的加速推进及智能电表IR46标准的推广，预计电网系统智能电表投资市场需求将持续增长，但如因国家宏观政策、电网投资产业政策、发展规划等发生变化导致电网建设投资规模下降，特别是智能电表招标量下降或者电网公司的招投标政策发生不利变化，公司业务发展将受到较大影响。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 2、市场竞争加剧风险
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 我国智能电网建设已经进入第三阶段，“十三五”期间将基本实现智能电表全覆盖。为实现电网智能化建设目标，国家电网和南方电网均对智能电表产品制订了统一的技术标准，并通过招标模式进行采购，参与投标的企业较多，市场竞争激烈。与同行业
上市公司相比，公司规模较小，融资渠道有限。随着国家电网、南方电网等下游客户对产品质量、技术实力、生产规模和管理水平要求的不断提高，对竞标企业综合能力提出了更高的要求，若公司未来不能在生产能力、质量控制能力、技术研发能力和市场服务能力等方面保持优势，则公司在激烈的竞争环境中将面临份额下滑的风险。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 3、各批次招标中的中标情况存在不确定的风险
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 国家电网、南方电网等电网公司对智能电表通过招标方式进行采购，在招标过程中，根据各网省公司申报需求情况设置多个标段和标包，供应商选择标段和标包进行投标。电网公司在评标时，根据供应商的投标材料和综合情况对其进行打分，单一标包得分最高的供应商为中标企业，同时，电网公司基于降低投标人履约风险考量，在招标中通过限制投标人的中标包数实行中标总量限额控制。虽然公司根据规则会对所有符合投标要求的标包进行投标，但能否中标，所中标包的数量及金额均具有不确定性。因此，在各批次招标中，晨泰科技的中标情况存在不确定的风险。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 4、经营业绩波动的风险
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 2017-2019年度及2020年1-6月，公司营业收入分别为3.38亿元、2.34亿元、3.08亿元和1.02亿元；归属于晨泰科技股东的净利润分别为3,084.68万元、1,216.20万元、5,896.40万元及1,160.27万元，呈现较大波动。公司经营业绩受宏观经济、下游需求、招投标政策、行业竞争格局等外部因素以及公司管理水平、技术创新能力等内部因素的双重影响，若未来上述因素发生重大不利变化，公司将面临经营业绩存在较大幅度波动的风险。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 5、产品价格下降或原材料价格上升造成公司盈利能力降低的风险
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 国内智能电表领域市场竞争日益激烈，电网公司整体中标价格存在下降的可能。如果未来国家电网及南方电网中标价格持续下降，晨泰科技不能有效控制成本，且无法拓展新的产品、客户或市场，将面临盈利能力降低的风险。公司产品原材料主要由IC类、壳体类、通信单元、继电器等构成，直接材料成本占主营业务成本85%以上。如果未来公司主要原材料价格持续上升，可能增加公司的成本，进而对盈利能力产生不利影响。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 6、国际市场开拓不确定性风险
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 公司积极布局国外电力市场，2017-2019年度及2020年1-6月，公司海外市场收入分别为305.36万元、713.02万元、1,676.99万元及489.07万元，占公司主营业务收入的比例为0.90%、3.06%、5.53%及4.87%。国际市场受国际间政治、经济、文化等多重因素影响，公司的海外业务尚处于起步阶段，市场开拓存在不确定性风险。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 7、新型冠状病毒肺炎疫情可能对生产经营造成不利影响
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 2020年1月国内新型冠状病毒肺炎疫情爆发，致使诸多行业均遭受了不同程度的影响。因隔离措施、交通管制等防疫管控措施的执行，公司的生产和销售环节在短期内受到了一定程度的影响。如果国内疫情出现反复，可能对晨泰科技的生产经营产生不利影响。同时，如果国际上新冠肺炎疫情得不到有效控制，将对晨泰科技在国际市场的销售造成不利影响。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 (二)技术风险
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 1、技术开发风险
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 智能电表产品的技术含量较高、升级换代较快，要求企业具备较强的技术开发能力。随着国家智能电网建设的不断推进，智能电网行业产品逐步向数字化、智能化、网络化、信息化等方向发展，产品技术含量更高、综合性能更为全面，产品升级换代速度更快，因此，要求企业具备较强的技术开发能力。如果不能及时跟踪新技术进行产品升级，公司市场拓展计划及在行业内的竞争优势将会受到影响。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 2、核心技术人员流失风险
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 公司产品的研发、生产依赖于公司在长期发展过程中积累起来的核心技术，核心技术是晨泰科技在行业中保持竞争优势的重要因素之一。公司核心技术人员掌握着公司产品核心技术的部分环节。因此，核心技术人员的技术水平与研发能力以及核心技术团队的稳定性是公司维系核心竞争力的关键，虽然公司已与核心技术人员签订了保密协议，但如果主要技术人员和管理人员大规模流失，则可能造成公司核心生产技术的泄露和生产管理水平的下降，从而对公司经营业绩造成不利影响。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 (三)实际控制人控制力实施风险
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 公司实际控制人李泽伟和李梦鹭通过新泰伟业间接持有公司39.72%的股份。虽然二人对公司董事会及监事会成员选任、未来战略发展、重大投资计划等关系企业发展的关键性事务具有足够的决定权，但公司具体经营管理事务还有赖于经营管理层落实并开展相关工作。如公司管理层对于日常经营业务疏于管理、不配合执行董事会决议或股东大会决议，甚至利用职务之便侵害公司利益的，则公司权益可能遭受严重损害。
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 (四)关联方失信引致的风险
c3O财经新闻网c3O财经新闻网 截至招股说明书签署日，晨泰科技实际控制人李泽伟、李梦鹭的父母控制的晨泰集团为人民法院列示的失信被执行人。晨泰科技2012年向晨泰集团购买了与智能电表业务相关的机器设备等资产，晨泰科技的控股股东新泰伟业所持的晨泰科技股份系2013年4月从实际控制人的父母处受让。上述资产购买及股权受让合法有效。晨泰科技及其控股股东的信誉良好，晨泰集团的失信行为系该主体卷入温州民间担保圈后所致，但若晨泰集团的剩余债务不能妥善解决，失信的影响扩大，将有可能对晨泰科技的信誉等带来不利影响。
