大叶股份闯关创业板IPO 行业竞争较为激烈
2019-12-23 11:53:32 来源:
12月23日，资本邦讯，宁波大叶园林设备股份有限公司(下称“大叶股份”)更新招股说明书，宣布继续A股IPO。
资本邦获悉，公司主要从事割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件的研发设计、生产制造和销售。
财务数据显示，公司2016年、2017年、2018年、2019年前6月营收分别为5.24亿元、7.46亿元、7.83亿元、5.37亿元;同期对应的净利润2957.58万元、5395.98万元、6251.66万元、5242.22万元。
大叶股份坦言存在以下风险：
(一)市场波动风险
园林机械产品消费地区主要集中在欧洲、美国、澳洲等国家和地区。报告期内，公司境外销售收入占当期主营业务收入比重均超过了85%，境外销售收入占比较大，为公司营业收入和利润的主要来源，对公司经营业绩有着较大影响。若境外市场需求发生较大变化，如主要消费地区经济下行，气候条件不利于草坪生长，市场需求量减少，将对公司经营业绩产生较大影响。
(二)行业竞争风险
随着社会经济水平的发展和人们对居住环境的要求不断提高，园林机械行业发展迅速，市场前景广阔。但行业内生产企业众多，市场集中度低，竞争较为激烈。一方面，一些具有较强研发设计能力的内资企业通过质量控制、产品创新等策略取得了相应的竞争优势;另一方面，国际知名园林机械企业如富世华、牧田也在中国设立生产基地，利用资金和研发实力优势，以自有高端品牌产品向海外出口。公司作为园林机械行业的领先企业之一，产品定位于中高端且在性价比方面具有较大优势，如果公司后续发展资金不足以有效扩大产能，或无法有效进行新产品市场开拓，进而无法保持市场份额，将存在影响公司经营业绩的风险。
(三)客户集中风险
公司主要客户包括安达屋集团、牧田、富世华集团、翠丰集团、HECHT、百力通等。2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司对前五名客户的销售收入分别为35,344.98万元、51,781.33万元、49,871.99万元和31,731.57万元，占营业收入比例分别为67.44%、69.35%、63.70%和59.01%，客户集中度较高。如果未来主要客户需求下降，将会对公司的业务规模和经营业绩产生不利影响。
(四)原材料价格及劳动力成本上涨的风险
2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司主营业务成本中直接材料分别为33,032.19万元、49,574.38万元、53,853.76万元和36,569.22万元，占主营业务成本比例分别为82.36%、86.37%、86.72%和89.02%，2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司主营业务成本中直接人工分别为4,513.54万元、5,243.59万元、5,788.43万元和3,300.38万元，占主营业务成本比例分别为11.25%、9.14%、9.32%和8.03%。如果未来受行业政策、经济环境、市场供求关系等因素影响，原材料价格大幅波动，以及随着国内经济增长和产业结构调整，劳动力成本大幅上升，将在一定程度上影响公司的经营业绩。
(五)应收账款风险
2016年末、2017年末和2018年末，公司应收账款净额分别为12,294.90万元、14,212.54万元和16,868.63万元，占资产总额的比例分别为19.94%、19.00%和17.08%。2019年6月末，公司应收账款净额为10,781.94万元，占资产总额的比例为11.24%。随着公司销售规模的进一步扩大，应收账款预计将持续增加，若其增长速度超过了营业收入增长速度，将导致公司资金周转速度下降，给公司的营运资金带来一定的压力。尽管大部分客户与公司保持了多年良好的合作关系，但随着公司客户数量的增加、应收账款总额的增大，可能存在因客户延迟支付货款而导致的生产经营活动资金紧张和发生坏账损失的风险。
图片来源：123RF
转载声明：本文为资本邦原创文章，转载请注明出处及作者，否则为侵权。
风险提示 ： 资本邦呈现的所有信息仅作为投资参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
资本邦获悉，公司主要从事割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件的研发设计、生产制造和销售。
财务数据显示，公司2016年、2017年、2018年、2019年前6月营收分别为5.24亿元、7.46亿元、7.83亿元、5.37亿元;同期对应的净利润2957.58万元、5395.98万元、6251.66万元、5242.22万元。
大叶股份坦言存在以下风险：
(一)市场波动风险
园林机械产品消费地区主要集中在欧洲、美国、澳洲等国家和地区。报告期内，公司境外销售收入占当期主营业务收入比重均超过了85%，境外销售收入占比较大，为公司营业收入和利润的主要来源，对公司经营业绩有着较大影响。若境外市场需求发生较大变化，如主要消费地区经济下行，气候条件不利于草坪生长，市场需求量减少，将对公司经营业绩产生较大影响。
(二)行业竞争风险
随着社会经济水平的发展和人们对居住环境的要求不断提高，园林机械行业发展迅速，市场前景广阔。但行业内生产企业众多，市场集中度低，竞争较为激烈。一方面，一些具有较强研发设计能力的内资企业通过质量控制、产品创新等策略取得了相应的竞争优势;另一方面，国际知名园林机械企业如富世华、牧田也在中国设立生产基地，利用资金和研发实力优势，以自有高端品牌产品向海外出口。公司作为园林机械行业的领先企业之一，产品定位于中高端且在性价比方面具有较大优势，如果公司后续发展资金不足以有效扩大产能，或无法有效进行新产品市场开拓，进而无法保持市场份额，将存在影响公司经营业绩的风险。
(三)客户集中风险
公司主要客户包括安达屋集团、牧田、富世华集团、翠丰集团、HECHT、百力通等。2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司对前五名客户的销售收入分别为35,344.98万元、51,781.33万元、49,871.99万元和31,731.57万元，占营业收入比例分别为67.44%、69.35%、63.70%和59.01%，客户集中度较高。如果未来主要客户需求下降，将会对公司的业务规模和经营业绩产生不利影响。
(四)原材料价格及劳动力成本上涨的风险
2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司主营业务成本中直接材料分别为33,032.19万元、49,574.38万元、53,853.76万元和36,569.22万元，占主营业务成本比例分别为82.36%、86.37%、86.72%和89.02%，2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司主营业务成本中直接人工分别为4,513.54万元、5,243.59万元、5,788.43万元和3,300.38万元，占主营业务成本比例分别为11.25%、9.14%、9.32%和8.03%。如果未来受行业政策、经济环境、市场供求关系等因素影响，原材料价格大幅波动，以及随着国内经济增长和产业结构调整，劳动力成本大幅上升，将在一定程度上影响公司的经营业绩。
(五)应收账款风险
2016年末、2017年末和2018年末，公司应收账款净额分别为12,294.90万元、14,212.54万元和16,868.63万元，占资产总额的比例分别为19.94%、19.00%和17.08%。2019年6月末，公司应收账款净额为10,781.94万元，占资产总额的比例为11.24%。随着公司销售规模的进一步扩大，应收账款预计将持续增加，若其增长速度超过了营业收入增长速度，将导致公司资金周转速度下降，给公司的营运资金带来一定的压力。尽管大部分客户与公司保持了多年良好的合作关系，但随着公司客户数量的增加、应收账款总额的增大，可能存在因客户延迟支付货款而导致的生产经营活动资金紧张和发生坏账损失的风险。
图片来源：123RF
转载声明：本文为资本邦原创文章，转载请注明出处及作者，否则为侵权。
风险提示 ： 资本邦呈现的所有信息仅作为投资参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
