螺纹热卷：短期成材价格以震荡为主nOK财经新闻网

宏观方面，12月政治局会议以及中央经济工作会议即将召开，关注会议内容的落地情况。基本面上看，螺纹方面，螺纹小样本产量环比大幅回落。近期电炉利润好转，预计开工将出现回升。接下来螺纹产量有望止跌回升。库存方面，螺纹总库存继续去化，去化幅度较前一周降幅扩大，螺纹总库存去化表现向好。需求方面，螺纹表需环比回落，近期国内部分地区工地赶工支撑螺纹需求。随着北方气温逐步下降，螺纹需求将逐步走弱，需求进入季节性淡季。整体上看，螺纹静态基本面矛盾不大，后期需要关注螺纹产量情况。热卷方面，热卷小样本产量环比回落，主要是产线检修。从检修情况来看，后期热卷产量仍有回落空间。库存方面，热卷总库存环比回落，但总库存降幅不大，近期热卷总库存去化表现不佳，绝对值仍旧处于高位，关注接下来热卷库存的表现。需求方面，热卷表需环比回落，近期出口接单环比回落，终端制造业需求上方空间有限。热卷库存压力仍在。整体上看，短期成材价格以震荡为主，关注接下来成材库存去化的情况以及宏观政策预期变化。nOK财经新闻网

铁矿石：区间操作为主nOK财经新闻网

昨日连铁高位小幅回落，01合约收盘794.5，跌幅0.63%，现货大幅跟跌刺激部分现货需求释放，基差继续收窄。基本面来看，供应端，发运量同比维持偏高水平、到港高位小幅回落；需求端，冬季北方终端需求下降，钢厂年检增加，叠加部分品种亏损，铁水产量继续下降；库存方面，当前港口库存仅次于21年，到港回升使得港口重回累库趋势、库存压力持续偏大。综合来看，年底铁矿基本面延续供大于需状态。前期价格支撑来自基差修复以及双焦让利后的被动上涨，但铁矿石自身供应压力不减，当前基差已收窄至中性水平，对盘面支持减弱，此外，目前距离冬储实际启动时间尚早、基本面缺乏持续炒作题材，单边难有趋势性上涨行情，建议区间操作为主，后续关注12月国内重要会议预期及钢厂实际冬储补库节奏。nOK财经新闻网

焦煤：逢低多05合约nOK财经新闻网

周四焦煤期价震荡上涨，截至夜盘主力05合约收盘价1177元/吨，涨幅0.86%。现货方面，山西中硫主焦1379，环比+1，蒙5原煤987，环比-28。供给上，本周矿山开工到年底因完成生产和秋冬环保安全等问题陆续有季节性减产检修，蒙煤和海漂煤年底冲量有所补充，12月预计国产供给下滑进口持稳。需求上，钢厂受盈利率和需求影响，铁水产量季节性下滑，到周四铁水日均产量232.3万吨，周环比下降2.38万吨，降速略超预期。下游焦化厂库存经过11月消化以后，本周焦化厂焦煤库存天数同比偏低，部分焦企开始低价补库，总库存仍处于上游矿山低位累库，下游去库的状态，但预计成交有所好转。盘面来看，移仓换月结束后，基本面利空因素正在逐步兑现，市场交易逻辑陆续切换至年底博弈冬储及12月各项重要会议预期，估值修复以后，关注宏观情绪以及冬储的进展，预期能给到弱反弹的机会，高度预计有限。操作上，建议逢低多05合约。nOK财经新闻网

焦炭：焦炭期价主要跟随煤价变化nOK财经新闻网

周四焦炭期价上涨，截止夜盘主力01合约收盘价1656.5，涨幅1.22%。供给上，吨焦平均利润受上下游让利好转，开工略有回升，供给环比增加。需求端，铁水日均产量232.3万吨，周环比下降2.38万吨，铁水季节性下滑，刚需走弱，上游焦化厂继续累库，港口和下游钢厂去库，总库存去库。焦炭冬储时间一般提前春节4周左右，目前时间尚早。盘面01合约前期已计价12月的4轮提降预期，第一轮提降落地以后，利空正在兑现，而实际焦化厂利润理论上只能给到2-3轮的提降空间，期价前期超跌1-2轮，近期有所修复。后续来看，焦炭期价主要跟随煤价变化，主线逻辑同样依赖宏观情绪和冬储补库进展。操作上来看，01合约受交割影响有仓单压力，05合约转换交割标准，第二轮提降落地以后（利空兑现），可逢低建立多头仓位。nOK财经新闻网

动力煤：煤价或继续承压nOK财经新闻网

产地供给相对平稳，有微幅下降，年末部分煤矿年度产能余量有限，产量释放趋缓。坑口煤价继续下行，部分煤矿出现流拍，非电及终端刚需采买，而贸易商保持观望，部分低价货源成交较好。港口价格保持下跌，持货商部分让利出货，但下游买涨不买跌，看空后市。进口煤价下调，下游前期补库较快，采购积极性下降，进口商积极出货，投标价格下调，但成交情况未有明显改善。主要省市日耗在近期冷空气影响下有明显上升，稍接近同比。本周末前，本轮冷空气影响将开始减弱，全国自北向南将再度重新升温。而下周初，将有新一轮冷空气到来，北方冷涡活跃，后续对日耗的支撑仍待观察。清洁能源整体表现仍优于去年同期水平，挤占效果依然明显。非电需求环比走弱，煤制甲醇开工持稳，尿素少量减产，其余化工品开工均走低，建材端需求弱。主要省市电厂库存水平已达到同比位置，但受近期冷空气影响，库存有所回落。内陆地区库存小幅减少，沿海地区近期快速累库，本周略微低于同比水平。北港库存保持增长，产地供给向好，各铁路保持满发运行，来煤数据处于高位，部分港口有疏港压力；港口有封航，下游采购节奏放缓，调出量回落。近期市场情绪偏弱，供给端修复好于预期，而日耗虽受天气提振，但短期看幅度依然有限。另一方面，社会库存保持增长，逐步向去年同期水平靠近，整体供需矛盾进一步缓解。目前看，价格边际影响因素仍以天气为主，仍需关注近期冷空气影响，若冷冬预期无法兑现，煤价或继续承压。nOK财经新闻网

（来源：新湖期货）nOK财经新闻网