今年以来，豆油、棕榈油、菜油轮番扮演“火车头”角色。现在，棕榈油又强势“上位”。对油脂行业来说，更具历史性的一幕已发生：“豆油贵过棕榈油”的常识再被打破！fWW财经新闻网

今年以来，豆油、棕榈油、菜油轮番扮演“火车头”角色。现在，棕榈油又强势“上位”。对油脂行业来说，更具历史性的一幕已发生：“豆油贵过棕榈油”的常识再被打破！fWW财经新闻网

供应偏紧致，豆油与棕榈油价差为负值fWW财经新闻网

今年以来，油脂板块始终保持强势上涨，在正常情况下，油脂价格中菜油高于豆油，豆油高于棕榈油，豆油与棕榈油价差大部分年份在500—1500元/吨。棕榈油2201合约在11月16日低于豆油2201合约，并且价差一度缩小至-370元/吨，创下2007年以来的极低水平。fWW财经新闻网

经过梳理发现，自2007年以来，一共出现过四次棕榈油价格高于豆油的情况：第一次是2011年1月出现，两者价差为-130元/吨；第二次是2017年5月份出现，两者价差为-128元/吨，第三次是2021年5月出现，两者价差为-252元/吨，第四次是2021年11月16日至今，两者价差为-370元的历史极值。fWW财经新闻网

一位行业人士表示，因前三次豆油与棕榈油价差出现负值都处于临近交割，成交量较少，并不具备很强的代表性，而本次棕榈油高于豆油却处于主力合约上，实属罕见。截至11月19日，豆油市场均价10290元/吨，棕榈油市场均价10438元/吨，豆棕现货价差为-148元/吨。fWW财经新闻网

银河期货油脂研究员刘博闻认为，豆油与棕榈油价差为负值的原因在于国内外棕榈油的供应预期一直较为紧张，国际棕榈油产量恢复较慢，国内棕榈油采购供应有缺口，同时国内外棕榈油库存处于偏低水平。历史上豆油与棕榈油价差偏低甚至出现负值时，均是国内外棕榈油供应偏紧甚至是发生减产的时间点。国内豆油与棕榈油价差波动的范围较大，最低出现过负值，而最高接近3000元/吨，出现在2012年四季度。多数时间里，豆油与棕榈油价差处于500—1500元/吨的区间范围内波动。fWW财经新闻网