从供需面看环比改善,本期到港下降,铁矿库存延续下降,考虑到季末冲量,后期供应将维持高位。近期市场传言钢厂将进一步限产,铁矿在库存下降,和钢厂利润扩张的预期下,盘面上涨修复基差。但现货收到钢厂利润抑制,预计进一步上涨空间有限。
近期,受到库存下降和山西地区矿山停产影响,铁矿石价格延续涨势。
供应方面,上周外矿发运环比小幅回升,澳洲发运维持平稳,巴西发运回升明显,其中VALE发运创年内次高水平;
需求方面,本周钢厂高炉产能利用率小幅下降,但分品种产量继续上行,虽然市场关于钢厂限产传闻不断,但目前除唐山地区有部分限产外,其他地区基本维持着较高开工率,铁矿石需求维持旺盛;
库存方面,本周库存再度出现大幅下降,较4月份高点下降接近1000万吨。
总体而言,近期铁矿石港口库存持续下降反映出目前总量上供需阶段性偏紧,且本周山西地区因矿山事故要求省内地下矿区全部停产检查,加剧供应端担忧,偏强格局延续。
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上周五6月11日,黑色系商品全线大涨,铁矿石期货主力合约涨近6%,已连续两周保持上行趋势。此外,铁矿石价格表现也优于黑色系其他品种。中信建投期货张少达认为主要原因有以下几个方面:
一是铁矿石国际定价成分更高,海外大幅度通胀对铁矿石价格的影响更强。
二是全球铁水产量创出疫情前新高,而四大矿山铁矿石产量恢复缓慢,铁矿石供需偏紧。
三是铁矿石基差过大,对盘面有明显的支撑作用。
上述几方面中期难以改变,铁矿石期货价格易涨难跌。后期铁矿石价格下行风险主要还是在国内政策层面,特别是限产政策,建议投资者多加关注。
①澳洲发运连续不及预期,系主要矿山港口检修所致。旺季将至,市场预期澳洲冲量预期不明显,后续澳洲的发运情况需要持续跟踪
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