目前来看，湖北十堰再度发生重大安全事故，国家矿山安监局连续发声，美国5月通胀“爆表”。多重因素影响下黑色板块节后将何去何从？fdJ财经新闻网

上周美国劳工部公布美国5月CPI数据。数据显示，美国5月CPI数据继续维持上涨势头。其中5月整体CPI同比大涨5%，超预期的4.7%，增速创2008年8月以来最高。核心CPI同比增长3.8%，超市场预期3.5%，增速创1992年以来新高。商品价格同比上涨6.5%，创1982年以来最高增速，服务价格也在大幅增长。fdJ财经新闻网

此外，美国总统的万亿基建法案拉开序幕，美国参议院商务委员会公布了一项两党合作的地面交通法案，该法案将授权在五年内拨款780亿美元，其中包括大幅提高客运铁路的拨款。fdJ财经新闻网

另外，中国央行行长易纲在2021年陆家嘴论坛演讲时表示，鉴于近期全球原油等大宗商品价格上涨较快，全球通胀水平短期内上升已成事实。中国银保监会主席郭树清也表示，通货膨胀如期而至，而且比所预料的幅度要高出一截。fdJ财经新闻网

招商期货黑色产业小组主管陶锐表示，对于黑色板块来说，年初以来的核心交易逻辑一直集中在“碳中和”与海外输入性通胀上。无论是前期大幅快速拉涨，还是近期回调后宽幅大波动，甚至是后续行情展望都需要从这两点上寻找缘由。fdJ财经新闻网

输入性通胀是基础，蕴含着持续强劲的外需状况，在内需并未明显走弱之前，带来了偏强的需求、偏低的各品种库存等强现实，此外还使得看涨情绪难以消退。fdJ财经新闻网

碳中和则是助推，带来了各个品种的供给收缩预期，并且在前期工信部持续强调“粗钢负增长”，于是黑色板块大幅、快速拉涨。fdJ财经新闻网

此外，需要指出的是，对于动力煤来说，坑口的“反腐倒查二十年”以及持续高强度的安监行动，是除“碳中和”以外的压制供给的核心因素。fdJ财经新闻网

海外大通胀交易能否继续？fdJ财经新闻网

陶锐认为由于美国通胀持续创新高，就业形势持续好转，“美联储taper”的时间节点越来越近。也就是说，海外大通胀交易的确已经步入尾端了，但这个时间周期可能跨越半年甚至一年。即便5月通胀再创新高，在就业未持续明显好转之前，不会使得美联储“taper”在近一两个月落地。因此，黑色系商品价格上行的基础在近端依旧存在，但远端担忧会越来越重。即价格方向依旧向上，只是波动会持续加大。fdJ财经新闻网

“碳中和”、安监行动、反腐行动等压制粗钢、煤炭供给的因素是否仍将延续？陶锐表示“碳中和”是长期战略目标，背后是行业议价权和利润的争夺。也就是说供给端限制是一个长期目标，短期放松只是节奏问题，年度产量增速是有限的。fdJ财经新闻网

因此从大方向来看，整个黑色板块都偏乐观，但同时波动将会变大，需高度警惕。建议关注美联储taper动作、国内“碳中和”推进的节奏、国内地产、基建下行幅度以及7月后安监力量环比转弱的可能性。fdJ财经新闻网

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