本周在前一周二大跌逾3%后，沪镍期货价格稳步回升，再度来至120000上方。由于行情不佳，近期镍铁厂家多数选择减产，且10月进口量也出现明显回落，未来沪镍期货能摆脱120000元的束缚吗？
10月镍铁进口量回落明显，但是10月国内镍铁并未出现短缺，这已经成为过去时。根据统计，11月份印尼镍铁回流国内量会较10月份有较大增量，那么11月份的进口量环比增加会比较明显，另外国内产镍铁厂家减产是事实，但11月份国内产量预估仅减少3000金属吨，叠加国内300系的减产需求减少，目前国内镍铁的流通量并没有出现明显减少。
由于供应减少以及不锈钢排产居高，预计11月国内镍铁库存将有所下降，不过印尼镍铁产量仍在扩大且成本优势明显，对国内钢企有较高吸引力，进口货源预计还将上升趋势，因此国内镍铁流通量预计降幅不大。目前菲律宾开始进入雨季镍矿出货减少，加之11月镍铁价格下跌，镍铁厂已处在亏损状态，国产镍铁占比依然较高，因此减产预期对价格存在支撑作用。
目前镍铁厂与钢厂之间的博弈较为激烈，一方面镍铁价格已经跌破成本线，加之原料短缺，纷纷减产；另一方面钢厂由于终端需求放缓，叠加印尼不锈钢部分产量回流国内给市场打压较大，钢厂利润较差，一再压低原料镍铁的招标价格，镍铁厂也一再妥协。
整体来看，国内镍铁厂因生产亏损严重，叠加矿端供应紧缺影响，预计11月镍铁产量仍将有所下降，而近期印尼镍铁产能投产进展顺利，未来印尼低成本镍铁的回流也将对国内镍铁报价造成压力，预计后期镍铁价格仍有下降空间。
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