原标题：纺织服装11月投资策略：旺季过后复苏明朗，坚守长期价值，维持“超配”评级 5fk财经新闻网

　　机构：国信证券5fk财经新闻网

　　评级：超配5fk财经新闻网

　　行情回顾：10月旺季行情亮眼，11月初涨势强化5fk财经新闻网

　　10 月大盘反弹，纺服板块随基本面改善强势上涨，11月初市场情绪进一步升温。短期“纺织回流”炒作降温，而三季报出色与四季度基本面强势的公司显著超越大盘持续上涨。5fk财经新闻网

　　品牌渠道：景气度延续，关注双十一战绩变化5fk财经新闻网

　　8 月消费重现拐点后，9-10 月增长逐月加速，社零服装消费 9 月加速增长 8.3%，线上累计销售持续回暖至正增长。预售拉长“双十一”战线，11 月双峰显现，接近尾声，排名明显上升或稳居前列的品牌包括耐克、阿迪达斯、李宁、安踏、优衣库、波司登、巴拉巴拉等。5fk财经新闻网

　　制造出口：持续正增长，供应链优势外需修复双循环5fk财经新闻网

　　服装出口持续正增长，8/9/10 月当月同比分别增长 3%/3%/4%，纺织品(含口罩)出口增速进一步回落至接近疫情前水平，内棉价格跳涨后有所回落。疫苗取得重大进展，新闻增强市场乐观情绪。运动服饰及上下游企业开盘后普遍呈现显著上涨趋势。5fk财经新闻网

　　纺服板块公司公告与行业新闻一览5fk财经新闻网

　　公告方面，三季报集中披露，另外有开润股份发布股权激励与并购、波司登发布收购与股权激励等公告。行业部分新闻包括优衣库在中国店铺达 767 家，10 月日本录得双位数增长；多个国际品牌发布三季报等。5fk财经新闻网

　　风险提示5fk财经新闻网

　　1。疫情反复多次冲击；2。企业恶性竞争加剧；3。全球经济修复慢于预期。5fk财经新闻网

　　投资建议：基本面持续向好，坚守格局优化企业服装消费旺季表现与疫情受控逐步明朗化，板块短期中期基本面持续向好。长期看，细分赛道如运动、童装将持续扩大在广阔行业中的渗透率，同时龙头的竞争格局也将进一步优化。我们港股重点推荐申洲国际、安踏体育、李宁、滔搏、波司登、宝胜国际，A股推荐森马服饰。5fk财经新闻网

（文章来源：格隆汇）5fk财经新闻网