2007年应该是富力地产从巅峰滑落的关键性一年，这一年富力以161亿元销售额排名第四位，仅次于万科、绿地和中海，居“华南五虎”之首。这一年，富力开始走出广州，并倾力拿地做商业地产，没有成熟操盘经验的富力，大笔投入导致现金流被拖累。与房地产行业同时起步的富力，却没有守住优势，2014年保守的拿地策略下，完美错过了2015年火爆的房地产行情。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 在过去的十年里，富力地产似乎一直在反其道而行，当房企都转向住宅用房开发的时候，富力在发力商业地产；当房企在拼命去杠杆、降低负债的时候，富力却仍在举债负重前行。2017年，李思廉仅考虑了两三天就做出了199亿元收购万达商业地产旗下77家酒店资产的决定，以6折价钱拿下万达商业地产的富力以为捡到了大便宜，殊不知，这或将进一步加大富力的负债压力。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 商业地产坑了富力。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 4月17日，根据凤凰网海南消息，据村民反映，海南富力地产项目破坏保护区范围内的红树林，澄迈县林业局相关负责人证实，涉事开发商曾因破坏当地红树林多次受罚。红树林之殇背后，富力地产激进扩张安全隐患尽显。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 曾经的华南五虎之首，富力地产如今处境颇为尴尬。3月20日，广州房企富力地产发布2018年全年业绩，去年实现权益协议销售金额1311亿元，同比增长60%，首次突破千亿销售大关。然而，与同是华南五虎的恒大、碧桂园相比，富力地产已经被远远甩在了身后，2018年的销售金额已经跌出了行业前20。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 在这千亿销售额中，净利润却只有83.71亿元，而酒店资产的亏损是富力地产去年利润下滑的罪魁祸首。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 2017年，在国家开始用行政力量在金融系统展开风险整肃之际，深陷财务困境的万达，开始由买买买切换到了卖卖卖。2017年7月19日，在北京万达索菲特大酒店，王健林原计划将13个文旅项目+76个酒店卖给融创孙宏斌，分别295.75亿元和335.95亿元，总价值631.7亿，并答应借钱给万达。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 然而，原本属于万达、融创的合作，却被富力硬生生的“插足”了。当天现场更具戏剧性，在仪式现场万达商业、融创、富力的背景板上，富力的名字被撤下而后10分钟又被加上，现场摔杯子的声音让这场仪式充满想象。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 最后的定调是，199.06亿收购万达旗下77家酒店，此价格与7月10日万达与融创发布的价格相差了100亿，酒店数量却多了一家。这笔交易背后三方的较量无法窥见，但有现场人士传出称，争吵和摔杯是因为各方就交易价格发生争执，李思廉就地杀价，把酒店资产价格硬生生砍到六折，而孙宏斌取消了原本借钱给王健林的计划。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 据传，李思廉仅用了两到三天就做出了大手笔收购交易的决定。在富力完成收购万达酒店交易后，国际信贷评级机构惠誉当即宣布，将富力信贷评级列入负面观察名单。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 实际上，这场看着捡了万达大便宜的富力，实则加剧了富力的负债。2017富力纯利润达到214亿，同比猛增204%，这其中有131亿元是收购万达酒店带来的投资收益。然而2018年刨除这笔投资溢利后，富力纯利跌回83亿元。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 勉强挤进千亿房企的富力背负着高额债务，2018年富力的债务总量已经激增到2900亿，净负债率高达184%，虽然吞下万达酒店后，富力地产成为了全球最大的五星级酒店业主，债务也是高垒，并为此付出了大笔的财务费用，吞噬了利润。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 执着商业地产
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 富力似乎对商业地产尤为执着。观其发展轨迹，不难发现，其“硬伤”主要在于商业的运营，拖累大量运转资金，导致项目开拓乏力的同时，也让这只“华南虎”在左手商业地产与右手住宅开发的互搏中，牵绊住自己，落得一个尴尬境地。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 自1994年发迹广州后，富力可谓一路高歌猛进，一度被贴上了地产贵族的身份标签，在其发迹的背后，业界流传着“每一根烟囱的倒下，都有富力的一份功劳”，不可谓是昔日地产界的传奇。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 2005年上市，2007年销售额位居华南五虎之首，名誉接踵而至。然而，同样是在2007年，富力做了一项决定，走出广州并开启商业地产的“大跃进”战略步伐，试图效仿新鸿基和万达，然而令人担忧的是，这并不是富力擅长的领域。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 然而，由于缺少操盘经验，也没有像万达商业那样通过售卖商业物业周边的住宅来补充运资金。2008年，富力地产资金链几近绷断，金融危机下，一度陷入破产危机。而后得幸于中国政府推出的四万亿刺激政策，侥幸存活。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 但一朝被蛇咬，十年怕井绳。专注于一二线城市策略在2008年大受打击后，富力回神后开始布局二三线城市，却再一次赶上了2013年的楼市调控。2014年高额杠杆几乎将富力压垮，靠政府救助渡过难关。因激进拿地和商业地产方向的误判，躲过生死劫的富力，在2014年选择了保守的拿地策略，这一年富力在一线城市未拿地，这令其完美错过了2015年房地产政策放松后的飙涨行情。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 生产力的滞后，战略节拍的错踏，仿佛让这只华南虎渐行渐远。金融危机后，李思廉似乎颇为无力，先是模仿雅居乐去和海南开发，却没有得到市场认可。看到恒大组建了广州足球队，富力也组建了广州富力足球队。各种邯郸学步下，富力无法扭转颓势。反而与曾经的小弟恒大、碧桂园距离越来越大。而这种巨大的差距，或是富力公司战略失误带来的。
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yMr财经新闻网yMr财经新闻网 大肆扩张下负债高涨
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yMr财经新闻网yMr财经新闻网 或是不甘落后，即便是在2008年和2013年尽尝过激扩张和过高负债带来的苦果，即便是在商业地产上栽过跟头，这几年富力在急速加大杠杆布局国内外业务的同时，仍接下来了万达酒店。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 要知道，在收购万达的酒店之前，公司的酒店就没有盈利过。在富力接手万达酒店的一年时间内，由于自身缺乏运营能力，酒店业务每况愈下，不仅未能形成较好的盈利，反而还处于亏损中。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 富力地产自2004年以来便开始投资建设高端酒店，已在全球已开业和建设的高级酒店有24家，加上万达的77家酒店后，富力地产已经成为全球最大的五星级酒店业主。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 然而数据给出的却是另一番景象——2013年到2018年公司酒店营运亏损金额分别为2.49亿元、1.4亿元、1.67亿元、1.83亿元、1.46亿元、4.59亿元。而接盘万达无疑进一步加剧了富力的负债敞口。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 根据相关数据显示，2015年到2017年的这3年里富力地产的总债额分别为1345亿元、1795亿元、2332亿元。而到了2018年，公司负债总额更是高达2963.33亿元。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 虽然富力在2018年底，手上还握有347.1亿元的资金，足够去堵上短期借款137.88亿元的债务口子，但是未来的项目发展资金和剩下的债务，目前还是找不到资金来补这么大的缺口，想要解决困境，只能靠融资了。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 2018年融资活动异常频繁，前前后后发行了143亿元的境内公司债、82亿元的超短期融资、14亿元的资产
证券化产品，另外优先票据也发行了17.5亿美元。其后，根据富力地产的年报披露， 2018年，富力地产的融资成本达到了52.12亿元，仅每天要偿还的利息就超过了1400万元。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 为何执迷商业地产
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 在过去房地产行业的
黄金十年里，大多数房企都转向住宅用房的开发，但偏偏富力地产反其道而行。发展持有业务和商业地产，而在住宅开发业务上，却罕有建树。在房企都拼命去杠杆，降低负债的时候，富力却仍在加大负重，才进入了千亿房企俱乐部。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 不过其千亿销售的成绩被质疑有水分，有业内人士称，富力把跟销售代理公司签订的代销合同金额，算成销售额。不过，实际情况下，应该是代理公司真正卖出房子，才能算进销售额。而富力激进扩张下，安全问题频出也颇为令人诟病。
yMr财经新闻网yMr财经新闻网 为何富力执迷商业地产？这或许和富力地产的老总李思廉喜欢学习港商有关，香港的房地产大佬们就很喜欢发展商业地产，这样的商业项目不仅可以长期收租，还能够享受到物业升值带来的收益。然而现在就连香港最出名的“包租公”李嘉诚都开始抛售商业地产了，富力还要学这“过时”的一套，着实令人难以理解。
