【财联社】(编辑 卞纯)标普500指数涨至半年新高之际，知名投行摩根士丹利 (Morgan Stanley) 分析师仍坚定看跌，称企业收益衰退将导致经济进一步放缓，并维持标普500指数2750点的年终目标价不变。此外，随着债券收益率下滑，该分析师推荐房地产和公用事业股。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 大摩坚定看跌美股
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 摩根士丹利首席
股票分析师迈克尔•威尔逊(Mike Wilson)坚定看跌美股，他对企业收益衰退的看法没有改变。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 “企业收益衰退是真实的，”他周一对CNBC表示。“错误不在美联储去年收紧了政策。错误是…财政政策刺激的时机，这在去年使经济过热。”
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 他表示，未来12个月的收益预测或将下降约5%。他将此归咎于利润率压力，这在劳动力、资本支出和库存中有所显示。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 威尔逊警告说：“风险在于，利润衰退变成企业行为的变化，从而导致经济增长进一步放缓。”
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 “美联储理解这一点。这就是为什么他们如此积极地转向，甚至暗示他们的下一步行动可能是降息。”他补充道：“他们实际上很担心。去年第四季度消费者信心相当疲软，他们希望确保经济不会陷入衰退。”
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 威尔逊曾多次警告称，未来几年，投资者可能陷入“滚动的熊市”。今年2月，他就表示，收益衰退已经到来，但投资者仍过于乐观。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 事实上，今年到目前为止，乐观情绪已经占据上风。标普500指数创下1998年以来的最好开局。该指数第一季度上涨13.1%，创下2009年以来最强劲的季度表现。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 在中美两大经济体强劲的制造业数据公布后，美股周一再次反弹。道琼斯工业平均指数上涨329.74点，至26,258.42点；纳斯达克指数上涨1.3%，至7,828.91点。标普500指数上涨1.2%，至2867.19点，较其历史高位仅低2%。。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 即使在这种情况下，威尔逊也没有改变他对标普500指数的年终目标价：2750点。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 威尔逊是CNBC追踪的2018年最准确的华尔街策略师。过去一年他对标普500指数和收益表现发出了一连串的看空警告。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 推荐房地产和公用事业股
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 据CNBC报道，威尔逊周一还在一份报告中指出，随着债券收益率下降，表现类似于债券的
股票，如房地产和公用事业股对投资者来说可能是好的选择。这些行业往往与债券价格同步上升和下跌。债券价格的走势与收益率相反。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 基准10年期美国国债收益率在过去一年中下降约90个基点。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 这使得房地产投资
信托基金(REIT)和公用事业股的表现在过去12个月中优于大盘。房地产投资
信托基金和公用事业是去年标准普尔500指数中表现排名第一和第二的行业，分别上涨17%和15%。 (30年期固定抵押贷款利率 VS 10年期美国国债收益率 来源：CNBC)
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 威尔逊在报告中写道：“我们坚持认为，美联储转向的原因是经济前景恶化，经济比预期更早地陷入衰退的风险加大。如果这一观点被证明是正确的，那么预期美联储真正开始降息是合理的。”
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 美联储3月表示今年不会再加息。去年12月, 美联储甚至还估计2019年加息两次将是适当的。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 美联储的温和基调有助于提振房地产股，在市场的加息预期下，房地产股一直面临压力。较高的利率不仅通过更高的抵押贷款利率降低了房屋销量，而且还减少了该行业备受欢迎的分期付款。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 威尔逊说：“在后危机时代，房地产投资
信托基金和公用事业股似乎与债券有着最一致的正回报相关性。”
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 未来一年经济下行的可能性达70%
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 与此同时，摩根士丹利另一位策略师Serena Tang在周一的一份报告中写道，虽然该行的指标显示，美国市场周期仍在扩张，且自2014年以来一直处在这一阶段，但该行现在估计，未来 12个月内经济转向下行的可能性达到了70%。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 该分析师甚至表示，如果经济数据恶化持续下去，我们最早可能看到“经济从下月开始从扩张转向低迷”。
Xr0财经新闻网Xr0财经新闻网 Tang表示，虽然这种转变并不一定意味着经济衰退，但确实会给信贷和
股票带来更糟糕的回报环境。因此，该行策略师建议投资者配置更多的防御性资产。
