【财联社】(研究员 卞纯)周二(1月30日)苹果公司公布了2019年一季度财报。尽管财报显示，苹果第一财季营收下滑，iPhone销售额下降，且中国市场同比大幅萎缩，苹果股价仍在美股盘后大涨近6%。苹果股价为何盘后反弹，反弹能否持续？
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 财报数据
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 苹果第一财季营收843亿美元，高于华尔街预估的839.7亿美元；但不及一年前的882.93亿美元，为2001年来苹果假日季的营收首次发生下降。 (苹果假日季营收增长 来源：零对冲)
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 苹果第一财季每股收益(EPS)为4.18美元，略高于分析师预估的4.17美元。不过值得注意的是，EPS虽然从去年同期的3.89美元增长到4.18美元，但这很大程度上跟企业税率降低有关，苹果所需缴纳的税收从一年前的70亿美元下降到39.4亿美元。
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 第一财季iPhone净销售为519.82亿美元，2017年同期为611.04亿美元，同比下降15%。iPad净销售为67.3亿美元，2017年同期为57.6亿美元，同比上涨17%； Mac净销售为74.1亿美元，2017年同期为68.2亿美元，同比上涨近9%；可穿戴设备等其他产品净销售为73.1亿美元，2017年同期为54.8亿美元，同比上涨33%，成为本季度营收增长最快的部分。
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 与此同时,苹果服务营收达到了109亿美元的历史新高,同比增长19%，去年同期为91亿美元。苹果服务业务包括苹果支付、苹果音乐和iCloud存储等。 (苹果服务营收 来源：零对冲)
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 第一财季苹果在中国市场的销售额为131.7亿美元，同比暴跌近50亿美元(27%)，2017年同期为179.6亿美元。不过苹果最近的业绩预警已经暗示了这样的下滑。与此同时，苹果在日本和欧洲的销售额仅略有下降。 (苹果不同地区销售增长 来源：零对冲)
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 展望未来，苹果预计第二财季营收为550亿美元至590亿美元，而华尔街预估为589.7 美元，将再次较上年同期(611 亿美元)下滑。该公司还预计第二财季毛利率为37%-38%，华尔街预估为38%。
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 苹果股价缘何盘后反弹？
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 营收下滑、手机销售同比下降15%、中国市场销售同比萎缩27%，第二财季预期不佳，苹果股价却为何在盘后反弹近6%？ (来源：Google)
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 一方面原因是最新公布的财报虽然显示营收下滑，但仍略高于苹果自身和华尔街的预期，并没有向市场“扔下更多的雷”。对苹果持疑的投资者似乎对此感到足够满足，毕竟在此之前，市场甚至还在担心苹果一季度财报可能比其预计的“还要惨”。
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 换句话说，苹果本月初下调营收指引也算给市场打了“预防针”，让投资者有了充分的心理准备，提前消化了营收下滑对股价的不利影响。该公司股价在1月2日(下调营收指引当日)重挫10%，收报157.92美元。截至目前，该公司股价已经几乎填补了1月2日的暴跌缺口。
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 在公布财报前的三个月，苹果股价缩水约33%。自10月3日创下高点以来，令人失望的iPhone销售数据、地缘政治担忧以及2019年初营收指引下调，均动摇了投资者对这家公司的信心。
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 苹果股价反弹的另一个原因是，苹果首席财务官卢卡•梅斯特里(Luca Maestri)在电话会议中表示，苹果第一财季以82亿美元回购了3800万
股票，通过分红和
股票回购的方式向投资者回馈了130多亿美元，当季末净现金余额从1226亿美元增至 1300亿美元。 (苹果净现金余额 来源：零对冲)
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 此外，苹果首席执行官蒂姆•库克还强调，苹果的设备用户基础为14亿，比上年同期增长了1亿。针对中国区销售下滑，库克在电话会议上表示：“尽管十二月充满挑战，但中国营收在整个2018自然年仍略有增长。宏观经济因素反反复复，但在我们能控制的方面，形势大幅向好。”
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 盘后反弹是否“昙花一现”？
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 通过苹果新发布的财报可以看出，苹果没有公布硬件销量，而是更加重视营收和服务数据。依靠服务业务刺激增长被视为苹果转型的关键。
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 在财报后的电话会议上，苹果CFO卢卡•马埃斯特里首次透露，目前有9亿台iPhone处于活跃状态。这意味着，苹果转型服务商拥有庞大的市场基础。活跃状态的iPhone就是获取服务费用的渠道，这是一个相当庞大的存量市场。
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 此外，苹果还首次披露了服务的盈利能力，即服务的毛利率达到62.8%。
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 苹果在服务上提供了更多的参考数据，而与之形成鲜明对比的是，苹果没有公布第一财季的硬件销量，一直以来，这个数据都是投资者的一个重要参考。
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 很明显，苹果公司正试图强调“服务”，淡化“硬件”。该公司试图将投资者的注意力吸引到服务上，从而忽略占据大头的硬件营收。
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 第一财季苹果服务营收为108.75亿元，同比增长19.2%，为该公司服务营收首次突破百亿美元，再度刷新纪录。
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 值得注意的是，苹果此前一个季度(2018年第四财季)的服务营收同比增长17%，上年同期(2018年第一财季)同比增长18%。在过去一年半的时间里，苹果服务营收的增长率高达34%。实际上，19%的服务营收增长率甚至还处于近期趋势的低点。服务业务究竟能为苹果注入多大的能量？
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 从销售方面来看，苹果每年9月左右都会发布新款 iPhone，也因此四季度理应是销售旺季，苹果却在该季度销售下滑，这是十几年未见的。对投资者来说是一个危险信号。苹果虽希望投资者从服务的角度来思考，但无疑到目前为止，iphone销售仍然在该公司营收中占据着主导地位。
Imi财经新闻网Imi财经新闻网 一季报公布后，苹果股价盘后反弹6%，反弹能否持续仍是一个问题。