临近春节，去年集体走弱的白酒股却悄然迎来一波小阳春行情。
To3财经新闻网To3财经新闻网 据统计，2019年以来，中证白酒指数累计上涨10.97%，其中，顺鑫农业、古井贡酒和口子窖分别上涨22.23%、17.49%、16.2%。
To3财经新闻网To3财经新闻网 实际上，经过去年的剧烈回调，不少公募
基金对于白酒股未来前景的判断并不乐观。
To3财经新闻网To3财经新闻网 统计数据显示，截至去年年底，公募
基金重仓持有的白酒股数量为6.69亿股，相较于2017年底的13.7亿股接近“腰斩”。
To3财经新闻网To3财经新闻网 然而，今年初白酒股的强势反弹，让那些已经大幅减持的
基金经理们被“啪啪打脸”。
To3财经新闻网To3财经新闻网 对此，有券商一语中的，“我们可能在很大程度上忽视了外资的力量，并且低估了部分A股定价权正在转移的趋势。”
To3财经新闻网To3财经新闻网 外资在低调地“买买买”To3财经新闻网To3财经新闻网 整理2018年北向资金数据可以发现，就在内地公募
基金经理们疯狂抛售白酒股的同时，外资却在低调地“买买买”。
To3财经新闻网To3财经新闻网 东方财富Choice数据显示，过去一年，贵州茅台、五粮液、洋河股份均多次登上沪深港通活跃成交股排行榜，且获得外资的大量买入。
To3财经新闻网To3财经新闻网 我们从北向资金对部分个股持股比例的变动情况可以看到，五粮液的外资持股比例由去年年初的3.01%上升至9.39%；水井坊的外资持股比例已由2018年年初的0.42%大幅上升至最新的8.8%；贵州茅台的外资持股比例也由去年年初的5.86%增至8.75%。
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证券在去年发布的一份研报中表示，2018年外资对A股食品饮料板块增持比例最高，贵州茅台、伊利股份、五粮液、洋河股份等个股的外资持股比例在不断提高，未来这些公司的估值体系有望向国际龙头看齐，而外资对这些公司的话语权也将加大。
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证券基金研究中心数据显示，截至2018年9月底，境外机构与个人持有境内
股票市值1.28万亿元，同期公募
基金持股市值为1.69万亿元，二者相差约4100亿元，而2013年底时二者的差距高达1万亿元。截至2018年底，公募
基金持有A股市值萎缩至1.47万亿，而当年四季度，北上资金新增678亿元。随着持股市值的此消彼长，境外资金对A股的持有市值和公募
基金的差距将进一步缩小。
To3财经新闻网To3财经新闻网 外资看中的是什么？To3财经新闻网To3财经新闻网 “当前外资持有A股只有1万多亿，在A股总市值的占比不到3%，将来比例会逐步地提高到5%、10%，甚至是20%，到那时外资对A股定价权的主导作用就会更强烈。”前海开源
基金首席经济学家杨德龙称。
To3财经新闻网To3财经新闻网 在多位业内人士看来，随着外资“话语权”的不断增强，其选股偏好也开始在很大程度上左右相关个股的股价表现。这就解释了白酒股缘何在被公募
基金“抛弃”的情况下，今年以来依然顽强上涨。
To3财经新闻网To3财经新闻网 “外资看的是企业3至5年的盈利能力，所以最近竞争格局确定的公司之所以走得特别好，就是外资在买，而结构性机会的主线就在这些边际的资金流动方向上。”沪上一位私募人士表示。
To3财经新闻网To3财经新闻网 多家海外资管巨头在近日发布的2019年A股投资策略展望中均表示，虽然中国经济面临挑战，不少优秀企业的内生增长并不缓慢，其市场份额也在逐步提高，当前的下行周期恰是企业优胜劣汰、专注主业发展的好机会。而那些市场定位清晰、资本充裕、盈利能力持续领先同行的优质龙头企业，获得了他们的一致青睐。
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