1月25日,是“16信威01”的第三个年度付息日。但作为债券市场停牌两年多的“钉子户”,在信威集团隐匿巨额债务危机、重大资产重组宣告失败的情况下,该债券估值也在1月25日遭遇暴跌,中证估值从1月24日的99.85元被下调至73.28元,重挫26.6%。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 重仓
基金也随之遭殃。据同花顺iFinD数据统计,截至2018年四季度末共有4只债券
基金重仓“16信威01”,其中信达澳银纯债、东吴鼎利两只
基金在1月25日分别暴跌12.42%、6.81%,其余几只跌幅也均超过3%。

面对缠绕近两年的“信威噩梦”,有的公司抬高债券估值帮自有资金高位出逃,有的公司大幅下调估值低价卖出……
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 东吴自有资金悄声逃顶
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 东吴
基金旗下一共有三只债券
基金重仓“16信威01”,分别是:东吴鼎元A/C、东吴鼎利(LOF)、东吴优信稳健债券A/C,且均为第一大重仓债券。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 2019年1月25日,上述3只
基金分别下跌3.28%/3.39%、6.81%、4.36%/4.36%,其中东吴鼎利(LOF)以30.85%的持仓“被伤的最深”。

值得注意的是,上述3只
基金的
基金经理中均有杨庆定的身影。其中东吴鼎元、东吴优信稳健债券的
基金经理目前仍为杨庆定,而杨庆定在2018年12月5日刚刚卸任东吴鼎利的
基金经理。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 以东吴鼎利为例,该
基金的前身是东吴鼎利分级债券型
基金,成立于2013年4月25日,2016年4月25日转换为上市开放式
基金东吴鼎利,成为一只中长期纯债
基金,转换完成后,东吴鼎利的总份额为5.37亿份。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 在成立之初,东吴鼎利(LOF)其实是东吴
基金的一只明星固收产品,在2016年三季度时规模一度冲上了10亿元。可是,也是在这时,“16信威01”开始出现在东吴鼎利的重仓债券名单里。东吴鼎利的2016年三季报显示,其持有40.517万张“16信威01”,公允价值4118.96万元,占
基金资产净值的3.96%。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 2016年底,信威集团被媒体曝出巨额债务问题,其发行的“16信威01”债券自2016年12月起连续停牌。而因为债券长期停牌,东吴鼎利持有的40.517万张“16信威01”也砸在了手上。此后,东吴鼎利
基金一路被赎回,其中2016年4季度即被赎回46.84%的份额。截至2018年三季度末的0.39亿元,该
基金两年来规模缩水高达96.25%,已经沦为迷你
基金。

与此同时,由于“16信威01”停牌无法卖出,只能将其他资产卖出,导致“16信威01”占
基金资产比例被动地越来越高。2018年三季报显示,目“16信威01”占
基金净资产的比例已经达到了88.74%,
基金风险被放大。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 2018年9月21日“16信威01”中证估值被下调14%,从98.44元调低至84.45元,当天,东吴鼎利净值下调了整整12.4%,创当日
基金最大跌幅。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 但事情在2018年四季度出现了奇怪的转折。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 据四季报显示,东吴鼎利四季度净值暴涨7.51%,这一“亮眼”的成绩迅速吸引了大笔资金申购,截至期末规模1.26亿元,增幅223%。而与此同时,东吴
基金之前曾多次自购合计1300万元的自有资金,已经在2018年四季度赎回了676.9万元。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 而从债券估值来看,四季报中,东吴
基金给“16信威01”的估值为96.21元,远远高于9月份的中证估值(84.45元)、三季报的估值(85.23元)。粗略按照四季度“16信威01”30.85%的仓位计算,东吴鼎利四季度7.51%的涨幅应该由“16信威01”贡献了大多半。

信达澳银估值调高至100元

与东吴
基金一样,将“16信威01”的债券估值调高的还有信达澳银纯债
基金。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 四季报显示,信达澳银纯债持有“16信威01” 4.575万张,公允价值为457.5元。三季报显示,信达澳银纯债持有“16信威01” 4.575万张,公允价值为3.90元。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 按照债券数量和公允价值计算,三季度信达澳银对“16信威01”的估值为85.23元,但是到了四季度,信达澳银对“16信威01”的估值则提升到了100元。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 不过虽然调高了估值,但是信达澳银纯债早在12月19日就已经暂停了申购。1月15日,信达澳银纯债
基金的单日净值大跌12.42%,甚至超过了普通
股票的跌幅。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 博时
基金四季度成功出逃
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 颇为神奇的是博时安心收益定开债基在四季度将“16信威01”全部清仓,成功躲过了1月25日的大跌。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 2018年一季度起,“16信威01”现身博时安心收益定开债基的重仓债券列表,至2018年二季度共持有22万张,2018年三季报显示,博时安心收益持有19.4万张“16信威01”债。也就是说,在3季度时,博时安心收益卖出了2.6万张“16信威01”。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 而到了2018年四季报,博时安心收益持有的债券总已经没有了“16信威01”,成功在四季度将这颗大雷悉数卖出。有市场人士分析,博时
基金可能是通过停牌债券的固收平台协议转让通道卖出了部分债券。
m7c财经新闻网m7c财经新闻网 博时
基金对“16信威01”的估值一直都是三家公司里面最低的。二季度显示,其对“16信威01”的估值为81元,三季报的估值仅有68元。