国庆出行成本又高了！油价“三连涨” 加满一箱油多花多少？
2018-10-03 09:09:58 来源: 财经新闻网
国庆出行成本又高了！国家发改委网站9月30日发布信息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2018年9月30日24时起，国内汽、柴油价格(标准品，下同)每吨分别提高240元和230元。
加满一箱油多花约9.5元
本次调整折合升价92#汽油及0#柴油分别上调0.19、0.20元。这意味着，国内成品油零售限价实现“三连涨”。
据机构测算，本次成品油限价上调后，消费者出行成本将再次增加，加满一箱50L的92#汽油将会较之前多花9.5元左右。
隆众资讯数据显示，本轮调价后，全国绝大多数地区92#汽油零售限价在7.65~7.85元/升，柴油7.28~7.48元/升。
布伦特原油突破82美元/桶
近期国际油价持续走升，9月24日，布伦特原油期货价格升至80美元/桶上方。9月25日，布伦特原油期货价格进一步涨至81.87美元/桶，为近4年来的高点。目前，布伦特原油已连续5天稳于80美元/桶上方。
今年第三季度最后一个交易日，布伦特原油期货价格收报每桶82.73美元，创出2014年11月以来的新高。
油价为何大涨？
油价上涨的一个原因是地缘因素。今年5月8日，特朗普宣布退出伊核协议并恢复为履行协议而放弃的所有对伊朗的制裁，中东产油区紧张局势到达高潮。作为全球重要的产油国和出口国，伊朗石油出口受限将对全球石油市场产生冲击，为世界经济发展和地区稳定带来不确定性。
英国石油的统计数据表明，2017年伊朗已探明石油储量215.9亿吨，占全球石油总储量的9.3%，位居中东第二、全球第四。2017年伊朗平均每日对外出口原油380.2万桶，其中约56.0%的原油出口至亚太市场，26%的原油出口至欧洲，出口至北美的约占15.7%。
目前伊朗原油出口量正在直线下滑，据伊朗国家石油公司估计，9月原油出口量将从5月的260万桶/日下降至150万桶/日。4个月的时间伊朗原油出口量下降了100万桶/天以上。
分析人士认为，若产油国不增产，将无法弥补制裁造成的石油供应缺口，会导致国际油价上涨，然而目前几个主要产油国并未就提高石油产量达成一致。根据Energy Aspects数据，8月OPEC闲置产能达188万桶/天，但其中大部分由从未使用剩余产能的沙特和还在技术性减产的委内瑞拉贡献，市场对OPEC能否在短期进一步增产补足缺口抱有怀疑。
油价继续上升会带来什么风险
如果油价短期上行至90-100美元/桶，市场的风险在哪里？天风证券认为油价上涨带来的外生性通胀将冲击美债、欧债利率。由于油价中枢已从去年4季度开始抬升，今年4季度油价上行对通胀和美欧债利率的边际影响逐渐弱化。
天风证券的统计显示，布伦特油价达到100美元/桶的情况下，通胀和美债收益率将在今年4季度受到明显冲击。天风证券认为以美债收益率定价的风险资产可能面临估值收缩下的重新定价，不排除重现今年二月美股带动全球权益资产跳水的状况。
(图片来源：天风证券)
对中国而言，油价上涨在今年内对CPI的拉动有限，如果油价在12月线性上涨至100美元，则对CPI的正贡献由8月80美元假设下的0.73上升至0.76。
(图片来源：天风证券)
看好油服行业
油价的持续上涨，广发证券认为油服市场直接受益，统计数据显示目前全球原油的综合成本大约在40-50美金/桶左右，从历史经验来看，80美金/桶以上的油价将大大提振油公司的开采积极性，给油服公司和设备公司带来大量的订单。因此在油价站稳80美金/桶的背景下，油服的行业需求有望得到修复。
另外根据Spears & Associates数据显示，国际油服市场规模在最近一个周期高峰时期2014年达到4528亿美元，随着油价下跌市场规模一路缩水，2016年降至2213亿美元。随后市场规模在2017年同比增长8%至2392亿美元。2018年随着油价回暖，油服市场复苏进程在进一步加快。
目前国内油服企业的订单恢复力度较大，根据各公司半年报，2018年上半年，杰瑞股份新签订单27亿，同比增长31%；海油工程100亿，同比增长88%；石化机械36亿，同比增长53%。随着资本开支力度加大，油服公司的受益程度进一步加深。
国内油服市场的资本开支也在持续恢复。根据年报信息，2017年“三桶油”在勘探开发业务上的资本开支共计2351亿元，同比增长11.28%。另根据半年报信息，2018年上半年，“三桶油”的勘探开发资本开支为939亿元，同比增长22.28%。其中中石油完成584 亿，同比增长29%，是增幅最大的石油公司。
广发证券认为，在能源安全战略提升、国内能源投资加码的背景下，我国油服行业迎来政策与市场双重拐点，建议重点关注报表修复完善、业绩改善趋势明显的能源装备上市公司。
