凤凰网财经5月4日讯（杨芳）从90年代初第一家成人情趣用品店开张，情趣行业此后迎来大发展，遍布大街小巷。凤凰网财经注意到，情趣行业公司也开始进军资本市场，目前，已有春水堂、他趣、爱侣健康、桃花坞四家情趣公司挂牌新三板。yc0财经新闻网

凤凰网财经统计发现，挂牌新三板公司毛利率一般高于30%，不过却连年出现亏损。其中，在2017年，他趣首次实现盈利，其它情趣公司仍亏损。yc0财经新闻网

情趣电商大面积亏损yc0财经新闻网

公开资料显示，在四家上市的情趣电商中，爱侣健康成立最早，成立于2006年。前身为“(中外合资)温州市爱侣保健品有限公司”，是首家获得国家药品监督管理局批准生产、销售成人性康复医疗器械的企业，主营业务为健慰器及相关配套用品、卫生用品[抗(抑)]菌消毒制剂的制造、研发，销售爱侣健康自产产品。而桃花坞成立于2009年，是集B2B和B2C模式为一体的两性健康用品电商服务平台企业。yc0财经新闻网

他趣成立于2012年，前身为厦门海豹信息技术有限公司，2015年10月27日,公司名称由“厦门海豹信息技术有限公司”变更为“厦门海豹信息技术股份有限公司”。2017年6月20日,公司名称由厦门海豹信息技术股份有限公司变更为厦门海豹他趣信息技术股份有限公司，主营业务为两性健康用品的线上销售。春水堂成立最晚，2013年成立，主营业务以互联网为基础，通过运营电商平台，在线销售自有品牌和代理品牌生殖健康产品。yc0财经新闻网

2016年，以爱侣健康为标志，成为首家登录新三板的情趣公司，同年，他趣、桃花坞、春水堂陆续也挂牌新三板。yc0财经新闻网

从公开数据来看，新三板情趣概念股业绩规模都不大，2015年以来，年营收过亿元的公司数量每年不超过2家。这其中，情趣电商更处于“弱势”地位，在2017年以前，新三板情趣电商多数处于战略亏损状态。yc0财经新闻网

2016年四家公司登录新三板后业绩表现仍然不佳，2016年全部亏损，其中爱侣健康亏损最多，净利润为-3437.02万元，春水堂亏损2504.26万元，桃花坞亏损1167.87万元，他趣亏损970.10万元。除了爱侣健康外，其余三家情趣挂牌公司均未能在2016年摆脱经营活动现金流为负数的状况，其中他趣）、春水堂更是连续三年为负。yc0财经新闻网

2017年，爱侣健康、春水堂、桃花坞持续亏损，分别为4586.80万元、424.57万元、403.38万元，相比2016年，爱侣健康亏损额扩大，春水堂和桃花坞亏损额有所降低。yc0财经新闻网

而他趣一枝独秀，在2017年首次实现盈利，净利润为1001.78万元，营业总收入1.43亿元，比去年同期增长39.29%。在他趣股份负责人表示，他趣能够从众多情趣电商中脱颖而出，在于差异化运营策略。“首先是产品的特色化。我们会根据用户需求提供渠道专供产品，并联合其他品牌推出联名款产品，比如和杜蕾斯推出的限量版星空装。因此他趣平台有差不多30%的差异化产品在天猫、京东是找不到的。其次在于他趣不单纯是卖货，而是传播他趣的品牌文化。用户在购买、使用产品的过程中，能够体会到他趣包含的软性文化内涵，实际上更类似文化创意产业。”yc0财经新闻网

从2017年收入构成来看，他趣股份收入来源于情趣用品、信息服务费、电子元器件3大板块，此外，他趣股份宣布基于原有的情趣电商业务，延伸业务至泛娱乐平台。yc0财经新闻网

高毛利为何不赚钱？yc0财经新闻网

公开资料显示，他趣在2013年的毛利率就已达到81.94%，2014年至2016年分别为48.76%、37.07%、32.18%，爱侣健康2014年至2016年毛利率分别为51.27%，43.69%、42.67%，春水堂2014年至2016年毛利率分别为35%、44%和49%，桃花坞2014年至2016年毛利率为43.77%、48.49%，42.78%。yc0财经新闻网

根据机构测算，2016年情趣用品市场营业额已飙升至1000亿人民币。艾媒咨询的《2017-2018中国情趣电商市场研究报告》显示，2017年中国情趣电商市场规模达到188.7亿元，预计到2020年中国情趣电商市场规模将超过600亿元。艾媒咨询分析师认为，中国情趣电商市场仍处于快速发展的阶段，有巨大的发展空间。yc0财经新闻网

此前，春水堂创始人蔺德刚在公开场合表示，情趣用品作为暴利行业，传统渠道从厂家经手品牌商、批发商、零售商再到顾客手上，基本可以保持100%毛利空间。“保守预计，电商渠道毛利也有50%。”yc0财经新闻网

如此大的市场潜力，高毛利之下，为何公司仍不能盈利？yc0财经新闻网

上述业内人士表示，高成本在于推广的高额费用，由于情趣用品的特殊性，难以登上主流的广告位，也无法参加电商渠道大部分的推广活动和展示，因此可以使用的推广手段更少，巨额的推广成本并非行业常态。yc0财经新闻网

一位情趣行业从业者表示，情趣用品的技术门槛不高，目前产品间的主要区别在于材质优劣。用好的材料成本相对就高，但国人的消费力和观念还没跟上，这就导致了市面上中低端产品居多，进而造成品牌间几乎没有区别。yc0财经新闻网

专家认为，产品质量良莠不齐，电商渠道打法混乱。行业内缺乏一个标志性的品牌榜样引领方向，都在电商的红海中耗费大量资金做营销推广、刷单刷流量，却不注重产品质量本身和产品创新，这样的野蛮成长归根到底还是因为法律监管的不到位。