收评：上证50止步19连涨创业板虎头蛇尾 金融、房地产回调
2018-01-25 16:45:22 来源: 财经新闻网
昨日，中财办主任刘鹤在达沃斯论坛致辞，其中监管三年之期、全要素生产率回升、改革开放40年之际再开放的提法引发市场关注。我们在本报告作详尽解读，站在资本市场角度，债市虽然要熬，但不必过度悲观；股市“改革牛”预期将升温，金融龙头全面受益。
今日早盘沪指低开随后一路走低，跌近1%后回升，银行板块最大跌幅近3%。午后，两市午后震荡上扬，14点后沪指震荡走低，创业板全天走势虎头蛇尾。截止收盘，沪指收报3548.31点，跌0.31%，成交额2880亿。深成指收报11552.56点，跌0.47%，成交额2934亿。创业板收报1810.83点，跌0.14%，成交额979亿。上证50跌0.73%，止步19连涨。
板块方面：航空、煤炭、有色等板块涨幅居前，保险、房地产、天然气等板块跌幅居前。
时隔逾两年后，央行再度开展定向降准操作。此次定向降准在范围上进一步扩展至普惠金融贷款，同时降低了相应贷款增量和余量的考核标准。机构统计显示，历史上定向降准时期往往伴随债券收益率下降。
此外，央行周四（1月25日）公告称，考虑到普惠金融定向降准可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，1月25日不开展公开市场操作。当日有1200亿逆回购到期，净回笼1200亿。
当前市场流动性仍获呵护。
上周央行开展1年期MLF操作3980亿元。其中800亿7天、700亿14天逆回购中标利率分别为2.50%、2.65%，1年期MLF中标利率3.25%，均与上次持平。此外，央行和财政部还进行800亿元3个月期国库现金定存，中标利率4.70%，上次中标利率4.60%。
申万宏源证券表示，年初以来，央行多管齐下加强资金投放力度，从近期央行货币政策操作来看，央行对流动性整体较为呵护，使得债市情绪短期好转，后期继续关注央行公开市场操作投放量。
姜超认为，短期来看，央行宣布预计普惠金融定向降准将于周四全面实施，意味着将有3000多亿资金将释放。此外央行公告将在春节前择时启用临时准备金动用安排，意味着在央行呵护下，货币市场将平稳运行。
值得注意的是，一月份的IPO通过率刷新至35%的新低点。这背后是一种新的监管思路——改变过去盲目“抢位置”，“卡位置”，“申报后再整改”，“投机闯关企业”的申报思路。另一方面，IPO审核的速度仍在加快，1月被安排参加发审会的企业或将超过50家。
2018年1月23日，上会的7家企业中仅有一家企业顺利过会，创造了单日被否企业数量最多的纪录。1月24日，五家上会企业延续了这一节奏，三家企业被否，一家暂缓表决。
两融余额8连升，创两年新高。截至1月24日，A股两融余额为10813.56亿元，较前一交易日增加44.22亿元。浦发银行、中信证券等17股融资净买入额过亿元。其中浦发银行居首，为4.37亿元；中信证券次之，为3.57亿元。
中信证券：随着创业板再度上演V型反击，场内资金顺势进一步加大对低位股补涨力度的挖掘，而年报业绩改善或消息面利好刺激或板块跟风效应几乎都成为了中小盘股超跌反弹的导火索，但投资者似乎并没有必要在蓝筹和题材股之间疲于调仓切换，不论是消费白马还是价值型周期股，或者是科技成长股，只要估值不贵且业绩增长可持续，那么股价回归到合理水平只不过是时间问题，这也就要求投资者要跳出权重或题材这类传统意义上的标签去选股，而牢牢遵循业绩为王这条核心主线去布局就大概率会得到应有的回报。
华泰证券认为：整体上来看，随着大类资产配置的转向，预计将能为市带来增量边际改善的资金面格局。而另一方面，经济面、改革的中长期积极预期，也将会增强投资者持有优质个股的信心。因此，结合公募基金更为偏好布局蓝筹的角度分析，中期的角度来看，预计蓝筹支撑下的震荡偏强行情或有望延续。这是当前我们需要强调的。
