信托业重构盈利模式的着力点在新业务上
2025-08-11 17:18:26 来源: 财经新闻网
文章来源：用益研究
信托业重构盈利模式的着力点在新业务上
2025年上半年，正在转型的信托业仍处于盈利困局中。统计数据显示，截至目前，已公布财报的53家信托公司信托业务收入为181亿元，同比下降11.38%；净利润为164亿元，同比下降2.83%。
业内观点：
1、面对经济下行和低利率周期，信托行业须主动变革“息差取酬”的传统盈利模式，根据信托业务分类新规，创设信托“新服务”增加值，构建具有信托特色的资产管理价值链和财富管理价值链。具体而言，一是以生产性企业为服务对象，为企业提供“资产孵化—资产流通—资产交易—资产变现”的资产价值链赋能服务。
2、未来信托服务的盈利模式也应充分体现科技投入、智力劳务、专业技能等“含金量”，结合业务场景，提升商业可持续的专业化服务能力。综合考虑服务场景及服务行业的差异化服务能力，对取费标准和增值逻辑进行类型化区分设计，完善行业自律规范，促进良性竞争，逐步形成行业和社会共识。
3、重构盈利模式的着力点主要在新业务上，提升主动管理能力、扩大标品信托及服务信托规模是信托公司提升主业收入的主要路径，但短期内还难有明显成效。随着新业务占比逐步提升和风险处置的持续推进，行业整体盈利或将逐步企稳并回升。
厦门“指南式”指引纾解资产传承难
国家金融监督管理总局厦门金融监管局发布公告指出，近日厦门金融监管局联合市自然资源和规划局、市税务局、市委金融办等部门印发《厦门市不动产信托财产登记试点方案》，这标志着厦门成为继北京、上海、广州后第四个开展不动产信托财产登记试点的城市。
业内观点：
1、相较于其他地区，厦门不动产信托财产登记试点的特殊性主要体现在制度创新和实用性上。厦门在北京、上海、广州等地试点经验上有进一步的拓展，在登记事项上更加细化，多部门协同机制更加成熟，整体的操作性更强，为不动产信托服务于民生、养老、慈善等长期需求奠定了基础。
2、将土地、房屋等不动产作为信托财产设立专门的登记制度，主要是为了解决长久以来不动产信托领域存在的权属不清、风险隔离不足、交易成本高且效率低下等问题。
3、从北京、上海、广州、厦门的试点看，信托公司的不动产信托业务实践是监管部门试点的重要依据，未来的不动产信托财产登记或将优先向长三角等不动产密集且试点基础扎实的区域扩容，不断拓展不动产信托财产登记的适用场景，同时推进财产类型扩容、税收优惠、司法等配套制度深化。
中信建投：险资加快入市步伐
险资加快入市步伐。近日险资举牌又增一例，今年以来险资已举牌22次，超过2024年全年险资举牌次数；其中平安人寿共举牌7次。从已披露的上市公司半年报来看，35家公司的前十大流通股东名单中出现险资身影，合计持股数量为8.89亿股，合计持股市值为137.27亿元。从所属行业来看，险资重仓持有的个股主要包括通信、有色金属、交通运输、电子、机械等行业。
光大证券：下半年市场将开启下一阶段上涨行情
短期预期差驱动下，下半年市场或冲击新高。整体来看，去年9月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动，未来市场行情演绎的节奏或可参照2019年。展望下半年，市场仍存在一些预期差，如短期基本面改善的持续性、资金持续流入及新兴产业发展带来的机遇等。因此，光大认为，下半年市场将开启下一阶段上涨行情，并有望突破2024年下半年的阶段性高点。
华泰证券：战略配置继续看好大金融、医药、军工
上周A股迎来反弹，交易型资金推动主题行情活跃，波动率上升预期下红利+小微盘的哑铃风格阶段性回归。配置上，战术配置挖掘景气改善、具备补涨逻辑的存储、软件、通用自动化、部分化工品、保险、煤炭，以及股息率具备性价比的白电；战略配置继续看好大金融、医药、军工。
责任编辑：朱赫楠