龙光债务疑云 传平安信托提前收贷？联合国际下调龙光评级至‘BB’ 列入负面观察名单
2022-03-07 09:12:44 来源: 财经新闻网
导读：据知情人士透露，平安信托此笔贷款是批复给河源龙光城项目，总体是12个亿，两年期限的合同，之所以违约，可能是平安信托提前收贷。平安信托对此消息予以了否认。
近期，龙光集团遭遇股债双杀，债务疑云愈演愈烈！
上海信托圈关注到，近日市场疯传风口浪尖的龙光地产在平安信托违约的传闻，据债券市场消息，龙光集团未能支付周二到期、由平安信托安排的一笔贷款，这笔贷款为期6个月，本金为6个亿，此信托贷款目前有10天宽展期限。
据知情人士透露，平安信托此笔贷款是批复给河源龙光城项目，总体是12个亿，两年期限的合同，之所以违约，可能是平安信托提前收贷。
针对上述传闻，平安信托相关人士对上海信托圈公号表示：以上为不实传言，目前公司与龙光集团的合作均按照双方约定履行，不存在提前收贷等行为。平安信托将一如既往履行受托人职责，积极维护投资人利益。
股债双杀缘起美元私募债？
在多数投资人的眼中，龙光是相对优质的房企，但这一次股债双杀超出了多数投资人的意料。
一位做高收益美元债投资人表示，这一切源于年初，资本市场传言龙光有30亿美元的私募债，龙光先是否认有私募美元债存在，后来又承认有担保不超过10亿美元。
这一行为导致龙光被国际三大评级机构先后下调主体信用评级，并引发一系列后果。
上海信托圈关注到，2月17日，标普下调了龙光的信用评级，并展望为负面。
标普表示，此前未披露的不超过10亿美元担保借款反映了公司在内部管理和治理，尤其是信息披露和透明度方面的风险，“潜在的担保兑付将增加还款负担”。
三大评级机构下调评级，触发龙光部分私募美元债提前还款。
在投资人看来，龙光在私募美元债口径反复，加剧了资本市场的疑虑和担忧，投资人开始重新审视和评估龙光的偿债能力，出现部分投资人抛售龙光的股票和债券，一直到2月24日形成抛盘高峰。
在承认存在不超过10亿美元私募债的同时，龙光在内部出台了融资相关的管理制度，间接向外界承认了之前的错误，并试图稳定资本市场信心，但龙光给资本市场的印象，已经很难再回到从前。
如果龙光总部知晓私募美元债，而故意对投资人隐瞒，在信用债市场，这一行为显然触碰了禁忌。
但无论如何，私募美元债事件严重损害了龙光的声誉和形象，成为导致龙光股债双杀的根源。
上述高收益美元债投资人表示，私募美元债事件让龙光失去了投资人的信任，虽然龙光声称担保的私募美元债不到10亿元美元，但资本市场显然并不相信。
投资人比喻称：原来你一直以为它很好，忽然有一天发现并没有想象中那么好，那种感觉你懂吗？
联合下调龙光评级至BB
上海信托圈公号关注到，虽然平安信托对上述传闻予以否认，但还是挡不住龙光评级下调。
3月4日，联合评级国际有限公司（联合国际）作为一家国际信用评级公司，将龙光集团的国际长期发行人评级从‘BBB-’下调至‘BB’，列入负面观察名单。
联合国际同时将由龙光发行的高级无抵押美元票据和高级无抵押港元股本挂钩证券的国际长期发行债务评级从‘BBB-’下调至‘BB’。
联合评级国际表示：该发行人评级下调到‘BB’反映了龙光对其于2022年到期的离岸美元票据和在岸人民币债券的再融资压力大，这限制了其流动性。因为龙光目前的融资状况存在不确定性，这可能会影响其在中短期内履行其财务义务的能力，故目前龙光的流动性状况与‘BBB’级别不相称。
列入评级负面观察名单反映了我们对龙光融资渠道弱化的预期，这将导致其融资灵活性降低，以及面临短期内债务还款的负担，对其流动性造成压力。龙光的债券价格自2022年2月下旬以来经历了大幅下跌，削弱了其再融资能力。
联合评级国际还表示：在当前的大环境下，龙光任何非标类融资的提前兑付将加大公司的融资风险。当公司证明其有能力在中短期内管理其到期的财务义务时，我们会将公司移出负面评级观察名单。
评级敏感性因素
若发生以下任何情况，我们将考虑下调龙光的信用评级：
（1）龙光无法偿还或再融资即将到期的债务，（2）龙光激进的补充其土地储备导致其财务杠杆持续增加，使得以债务/资本化衡量的财务杠杆水平超过75%，或者其EBITDA利息覆盖倍数持续低于3倍，和/或（3）其经营活动恶化，包括合约销售金额和/或营业收入大幅下滑或流动性发生弱化。
鉴于龙光被列入评级负面观察名单，不会出现上调评级。我们将尽快解决此评级负面观察。
对于龙光的任何评级行动可能引发对于其美元票据和港元股本挂钩证券的类似评级行动。
龙光美元债项评级列表
-票息率7.50%、2022到期的3亿美元高级无抵押票据评级从‘BBB-’下调至‘BB’
-票息率6.50%、2023到期的4亿美元高级无抵押票据评级从‘BBB-’下调至‘BB’
-票息率5.75%、2025到期的3亿美元高级无抵押票据评级从‘BBB-’下调至‘BB’
-票息率4.25%、2024到期的1亿美元高级无抵押票据评级从‘BBB-’下调至‘BB’
-票息率5.25%、2025到期的3亿美元高级无抵押票据评级从‘BBB-’下调至‘BB’
-票息率4.50%、2028到期的3亿美元高级无抵押票据评级从‘BBB-’下调至‘BB’
-票息率4.25%、2025到期的3亿美元高级无抵押票据评级从‘BBB-’下调至‘BB’
-票息率6.95%、2026到期的19.5亿港元高级无抵押股本挂钩证券评级从‘BBB-’下调至‘BB’（上海信托圈）
责任编辑：唐婧