先是恒大再是阳光城！接盘地产项目 五矿信托准备“抄底吃肉”
2022-01-30 11:03:57 来源: 财经新闻网
原标题：接盘地产项目，五矿信托入场
信托公司深度参与地产项目。
记者丨钟黛
地产公司年关难过。
1月28日晚间，阳光城公告，预计2021年净亏损45亿元-58亿元。这是阳光城10多年的年报里，首次出现亏损的状况。
该公司表示，业绩亏损的主要原因为，房地产业务结算规模下降和计提相应存货跌价准备。
业绩雷来了，资金雷还没消化。目前，阳光城展期债务金额共计约73亿元。自2021年10月起，阳光城陷入资金困境，多家评级机构认为其偿债能力减弱。
屋漏偏逢连夜雨的情况下，这条动态值得关注。阳光城转让深圳阳光城实业100%股权予五矿信托，进行让与担保。此前，五矿信托还接盘了恒大的两个项目子公司。
房企资金紧张，逼着信托公司自己下场？
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主动出击
阳光城不是第一次和五矿信托打交道了。
2020年7月，阳光城子公司“重庆穆光房地产”接受五矿信托提供的12.3亿元的融资。
作为担保条件，阳光城子公司“东莞光启房地产”以其持有的土地提供抵押，100%股权提供质押。
1月25日，阳光城公告本次担保的最新进展——阳光城全资子公司深圳市阳光城实业发展有限公司100%股权转让给五矿信托，进行让与担保；东莞光启房地产购房尾款提供质押（金额以实际质押登记为准），其他不变。
来源：视觉中国“让与担保”意味着，如果阳光城到期不还钱，五矿信托可以卖掉标的物，多退少补。当下，阳光城的偿债风险加大。新增让与担保以及购房尾款质押，可为兑付增添保障。
近日，大公国际将阳光城主体及相关债项评级从AAA下调至AA+，评级展望为负面，原因如下：
因阳光城部分境内及境外债券展期，反映其流动性紧张，且近期到期、付息或行权债券偿还资金来源存在较大不确定性，债券集中偿付压力加大；
同时，阳光城公司治理结构的稳定性下降，其母公司阳光集团面临流动性风险以及诉讼、仲裁、资产被冻结等不确定事项。
综合来看，阳光城债务偿还能力下降。
除了为阳光城提供融资，五矿信托还接盘了恒大两个项目公司的全部股权。
1月16日，恒大地产集团转让昆明恒拓置业有限公司100%股权，五矿信托全部接盘。
同日，恒大地产关联公司退出佛山市顺德区盈沁房地产开发有限公司49%的股权，五矿信托的持股比例由51%增加到了100%。
五矿信托认为，通过获得项目公司全部股权及管理权，推动项目正常运营，是当前解决恒大项目问题的最优方案。
易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，信托公司没有房地产开发资质，但可以牵头组建开发公司，引入其他公司参与，不会影响项目后续开发。
IPG中国首席经济学家柏文喜接受采访时表示，信托公司接盘地产项目公司有两种情况：
一种是为了保复工和保交楼，以封闭资金管理的形式进入地产公司，盘活项目。银行资金进入项目的条件严格，信托更灵活；
另外一种情况是，信托公司深陷其中无法脱身，只能接盘并设法盘活项目，以保证资金安全。
2
入局地产
五矿信托与地产公司合作密切。
2019年，宋卫平出走绿城，创立蓝绿双城，其股东方就有五矿信托的身影。天眼查显示，五矿信托及五矿财富，通过有限合伙私募基金平台，持有蓝绿双城科技集团6%的股份。
这几年，五矿信托加注地产业务，规模快速提升。
据用益信托网，2020年1-9月，五矿信托的房地产信托发行规模升至第一，达754亿元，占房地产信托发行总额的11%。2021年半年报显示，五矿信托的净利润增速位居信托业前列。
硬币的另一面，随着房企偿债能力减弱，五矿信托忙着打官司。
2020年报显示，五矿信托为恒大地产、宝能集团、泰禾集团、新力集团、花样年、奥园、中科建设等多家房企提供融资。部分合作伙伴陷入资金链紧张的困境，债务违约事件频发，五矿信托走上追债路。
比较有代表性的是，五矿信托和蓝光地产的纠纷。
2021年10月，五矿信托同意蓝光的11.5亿信托计划展期。紧接着11月，五矿信托以股份合同纠纷为由，起诉蓝光发展。法院表示，被告人下落不明，现送达开庭传票等文件。
同属五矿资本旗下的五矿证券也于2021年10月起诉蓝光，要求其清偿“20蓝光MTN003”中期票据债务本金2亿和利息。
2021年12月，五矿信托和玉溪润雅置业、盈丰地产、东莞亿辉地产的借款合同纠纷，在青海省西宁市中级人民法院开庭；同一天，五矿信托又新增开庭公告，将张家界刘达房产告上法庭。
有趣的是，2021年，五矿信托仍在密集布局地产行业，在多地增设、参股地产及工程公司。
2021年6月，重庆旷世房地产开发有限公司成立，融创持股70%，五矿信托持股30%；武汉锦逸置业有限公司成立，营业范围为房地产开发经营等，注册资本为1亿元，五矿信托持股100%。
2021年8月，五矿信托通过股权出质方式，持有宁波鸿嘉置业有限公司20%股权；提高了在宿迁金源房地产开发有限公司的持股比例，股份比例从44%增加到80%；直接出资增投淄博瑞恒项目管理有限公司，投资比例为100%。
一边追债补充资金，一边接盘地产项目，一边参股地产公司，连起来看，资金雄厚的信托公司或许看到了抄底吃肉的讯号。
责任编辑：唐婧