创业板IPO|植物补光设备研发生产商纽克斯闯关创业板，境外收入占比较高恐成隐患
2021-01-06 08:48:05 来源:
1月5日，资本邦获悉，苏州纽克斯电源技术股份有限公司(以下简称“纽克斯”)创业板IPO已获深交所受理，本次发行上市保荐机构为中金公司。
纽克斯主要从事植物补光设备的研发、生产和销售，主要产品包括HID驱动电源、HID补光灯具、LED补光灯具和智能控制产品。
2017年至2020年上半年，纽克斯实现营业收入分别为3.13亿元、1.58亿元、3.07亿元和2.09亿元；同期实现归属于母公司股东的净利润分别为6286.46万元、-1827.20万元、4078.19万元和4418.68万元。
蒋乙明、邱明分别直接持有纽克斯42.95%的股份，其已签署《一致行动协议》，为控股股东及实际控制人。
纽克斯依据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第二章第2.1.2条选择的上市标准为“(二)预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。
2020年8月，埭溪创投受让呈升投资持有的发行人股份时，发行人整体估值约为10.86亿元，预计发行市值不低于10亿元。根据立信出具的信会师报字[2020]第ZA15932号《审计报告》，发行人2019年净利润(净利润以扣除非经常性损益前后的孰低者计算)及营业收入分别为4009.60万元和3.07亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。
纽克斯本次拟公开发行不超过15,556,667股A股普通股股票，拟募集资金5.54亿元。本次发行募集资金扣除发行费用后，拟投资于扩建厂房项目、扩建研发中心项目、扩建营销中心项目、新建生产用配套信息中心项目以及补充流动资金。
此次登陆创业板，纽克斯坦言还存在以下风险：
(一)客户集中度较高的风险
公司主要客户为Hawthorne、Hydrofarm、Lumatek、Maxigrow等业内领先的设施农业品牌集成商，报告期内，公司前五名客户的销售收入分别为27,922.15万元、10,836.83万元、22,150.26万元和16,151.17万元，占当期营业收入的比重分别为89.47%、68.94%、72.18%和77.43%，客户集中度较高。
若公司客户的经营或财务状况出现不良变化，或者公司与主要客户的合作关系发生变动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。
(二)国际贸易摩擦风险
公司核心产品主要应用领域为植物补光，因此公司的主营业务收入主要来源于北美洲、欧洲等境外现代温室大棚、家庭园艺发展较为发达地区的客户。
报告期内，公司境外销售收入分别为3亿元、1.29亿元、2.6亿元以及1.9亿元，占主营业务收入的比重分别为96.25%、82.11%、84.66%以及91.26%，境外收入占比较高。
未来中美贸易摩擦或持续加深，或相关国家贸易政策变动、贸易摩擦加剧，可能会对公司境外产品销售产生一定不利影响，进而影响到公司未来经营业绩。
(三)技术创新与迭代风险
公司所处的植物补光设备制造业属于技术密集型行业，需通过持续的研发创新来保证其市场竞争力，同时，公司的下游客户对公司产品的性能指标不断提出更高的要求，因此行业内技术升级迭代较快。
若出现公司研发投入不足、未能准确把握行业技术发展趋势、未能持续创新迭代、市场上出现替代产品或技术等状况，均可能导致公司逐步失去技术优势，进而影响公司核心竞争力。
(四)
产品价格及毛利率下降的风险
报告期内，公司HID驱动电源产品的平均售价分别为614.24元/只、481.81元/只、520.32元/只以及576.23元/只，毛利率分别为41.10%、31.96%、39.76%以及43.24%。
如未来行业需求、国内外市场竞争格局、行业内企业业务模式、原材料及生产成本等因素发生了不利变化，且公司无法采取调整产品结构、优化产能配置、适时推出符合市场需求的高附加值新产品等应对措施，公司的毛利率水平将存在下降的风险，从而影响公司的整体业绩水平。
头图来源：图虫
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纽克斯主要从事植物补光设备的研发、生产和销售，主要产品包括HID驱动电源、HID补光灯具、LED补光灯具和智能控制产品。
2017年至2020年上半年，纽克斯实现营业收入分别为3.13亿元、1.58亿元、3.07亿元和2.09亿元；同期实现归属于母公司股东的净利润分别为6286.46万元、-1827.20万元、4078.19万元和4418.68万元。
蒋乙明、邱明分别直接持有纽克斯42.95%的股份，其已签署《一致行动协议》，为控股股东及实际控制人。
纽克斯依据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第二章第2.1.2条选择的上市标准为“(二)预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。
2020年8月，埭溪创投受让呈升投资持有的发行人股份时，发行人整体估值约为10.86亿元，预计发行市值不低于10亿元。根据立信出具的信会师报字[2020]第ZA15932号《审计报告》，发行人2019年净利润(净利润以扣除非经常性损益前后的孰低者计算)及营业收入分别为4009.60万元和3.07亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。
纽克斯本次拟公开发行不超过15,556,667股A股普通股股票，拟募集资金5.54亿元。本次发行募集资金扣除发行费用后，拟投资于扩建厂房项目、扩建研发中心项目、扩建营销中心项目、新建生产用配套信息中心项目以及补充流动资金。
此次登陆创业板，纽克斯坦言还存在以下风险：
(一)客户集中度较高的风险
公司主要客户为Hawthorne、Hydrofarm、Lumatek、Maxigrow等业内领先的设施农业品牌集成商，报告期内，公司前五名客户的销售收入分别为27,922.15万元、10,836.83万元、22,150.26万元和16,151.17万元，占当期营业收入的比重分别为89.47%、68.94%、72.18%和77.43%，客户集中度较高。
若公司客户的经营或财务状况出现不良变化，或者公司与主要客户的合作关系发生变动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。
(二)国际贸易摩擦风险
公司核心产品主要应用领域为植物补光，因此公司的主营业务收入主要来源于北美洲、欧洲等境外现代温室大棚、家庭园艺发展较为发达地区的客户。
报告期内，公司境外销售收入分别为3亿元、1.29亿元、2.6亿元以及1.9亿元，占主营业务收入的比重分别为96.25%、82.11%、84.66%以及91.26%，境外收入占比较高。
未来中美贸易摩擦或持续加深，或相关国家贸易政策变动、贸易摩擦加剧，可能会对公司境外产品销售产生一定不利影响，进而影响到公司未来经营业绩。
(三)技术创新与迭代风险
公司所处的植物补光设备制造业属于技术密集型行业，需通过持续的研发创新来保证其市场竞争力，同时，公司的下游客户对公司产品的性能指标不断提出更高的要求，因此行业内技术升级迭代较快。
若出现公司研发投入不足、未能准确把握行业技术发展趋势、未能持续创新迭代、市场上出现替代产品或技术等状况，均可能导致公司逐步失去技术优势，进而影响公司核心竞争力。
(四)
产品价格及毛利率下降的风险
报告期内，公司HID驱动电源产品的平均售价分别为614.24元/只、481.81元/只、520.32元/只以及576.23元/只，毛利率分别为41.10%、31.96%、39.76%以及43.24%。
如未来行业需求、国内外市场竞争格局、行业内企业业务模式、原材料及生产成本等因素发生了不利变化，且公司无法采取调整产品结构、优化产能配置、适时推出符合市场需求的高附加值新产品等应对措施，公司的毛利率水平将存在下降的风险，从而影响公司的整体业绩水平。
头图来源：图虫
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