新财富TOP明星分析师&天弘指数天团：金融股年度展望，抢先布局!
2021-01-05 08:47:00 来源:
2020年12月28日~12月31日，天弘指数年度盛典“首席直播周”重磅来袭!新财富TOP明星分析师&天弘指数天团超豪华阵容强强联手，共同展望2021年度全行业策略。
1、金融板块组成：银行+证券+保险
王一峰表示，大金融行业主要包括三个板块，银行、证券和保险。
其中，目前市值最大的是银行板块，上市公司数量共有37家，营业规模占到了目前国内银行业的60%左右，市值占到目前A股总市值的16%左右，也是A股当前市值最大的一个板块;证券板块目前上市节奏比较快，随着行业改革步伐加快，后续预计会有比较好的发展;另外还有保险板块，目前国内主要保险公司基本完成了上市。除了这三个主要板块之外，在H股还有一些资产管理、融资租赁等子板块，但整体规模比较小。
2、2020年金融行业整体表现：两个关键词
回顾2020年金融行业的整体表现，王一峰总结了两个关键词。
第一个关键词，是疫情。“因为疫情的发生导致我们的经济增长出现了大幅度的波动，而金融是经济的血脉、是经济的影子，如果经济出现了一些问题，那么金融业的经营自然也会面临一定的压力。疫情发生以来，2020年上半年经济整体压力比较大，整个金融板块的经营压力也就相应大一些;下半年经济快速恢复，金融业也就出现了相应的恢复。”
第二个关键词，是让利。在经济受到冲击的形势下，金融业应该对实体经济让利，这也是维护自金融体系自我稳定的一个必然选择。从短时间来看，让利会对金融业的营收盈利产生影响，但随着经济恢复，让利影响也在消退。
王一峰还表示，券商行业的运行情况和整个大金融业有所不同，其上涨的主要逻辑是金融改革和市场流动性，在这两个推动力的作用下，2020年也是券商经营的大年。
3、2021年金融行业展望：稳中向好
展望2021年，金融行业将会如何表现?
王一峰表示，2021年金融板块的总体表现，可以用“稳中向好”这四个字来形容，大家可以去挣“确定性盈利的钱”。从基本面来看，目前业内普遍预计2021年经济恢复将会比较好，而金融行业是顺周期的，和经济相关度较高，因此预计整个金融板块的经营应该会回归常态。“过去十年我们银行业的ROE都在10%以上，未来几年我个人预计权益回报率还将继续维持在10%以上。”从估值来看，由于2020年金融板块表现一般，因此整体处于估值相对偏底部的位置(券商板块估值相对高一些)，2021年估值有可能会持续回升。
在金融行业三大板块中，陈瑶表示看好后续银行板块的表现。一方面，当前经济处于复苏状态，对于银行股来说是一个特别好的支撑，因为银行是顺周期板块，在经济上行时往往会有更好的表现;另一方面，银行自身基本面也在持续改善，在2020年处于风险出清的过程中，随着经济复苏的持续，银行资产质量也在不断改善。
沙川表示，证券板块的行情更多驱动力来自于投资者对于牛市的预期，本身是需要市场配合的，“如果市场有行情、有热点，使得大家预期牛市，那么证券股将会有一定表现”。
4、2021年，哪些利好值得期待?
2021年，金融板块有哪些值得期待的利好?会不会有更多人去买像金融股这样低估值高分红的产品?
王一峰表示，目前还是有比较大的想象空间的。“最近新闻很密集，中央经济工作会议也谈到了关于养老金体系的建设，养老金体系大家除了拿社保之外，还有一些朋友可能还有企业年金和职业年金。现在我们建立第三支柱，从长期来看，大家会把储蓄存款拿出来、做更长期的投资，这些养老账户买什么?我想不太会买高波动的小票，更多会买这种固定收益率产品或者相对稳健的蓝筹产品，这是一个想象空间。最近人社部也拓宽了企业年金和职业年金的投资范围，包括把股票投资比例也提高到40%，从长期来看，对金融板块的经营是向好的。”
王一峰还特别提到了保险行业的发展，他认为中国保险业长期来看应该有一个非常不错的发展，随着居民养老意识、保险意识的提升，保险板块在整个金融板块里面的成长性可能比银行还要更好一些，“成长性要好一些，当然也会比较稳”。
针对银行板块的利好，陈瑶表示，近来央行对于货币政策的表述中，删掉了贷款利率还会继续下行的表述，将“推动综合融资成本明显下行”改成了“促进企业综合融资成本稳中有降”，“这样一个提法的变化，其实跟目前货币政策的趋势是比较能够对应起来的，逐渐回归常态，对银行板块也会构成利好。”
对于证券行业的预期，沙川分析称，当前资本市场改革在持续，证券行业利好逐渐释放中，而二级市场对于证券行业股价的上涨，其实还没有完全充分地反映到股价表现当中，所以未来一到两个季度内可能会出现一波证券股的估值修复行情，“市场中会有一些聪明人认识到证券行业的利润增加，如果市场风险偏好略有提高的话，我觉得证券股会有一定的行情，但是不能预期一个太大的牛市，或者说大级别的证券行情”。
5、投资建议：长期持有价值更高
对于金融行业的投资方法，三位嘉宾都给出了同样的答案：长期持有。
沙川表示，牛市这个东西可遇不可期，很难预料到具体会在哪个时点、精确埋伏在牛市之前。“所以你如果对牛市有一个预期的话，现在要做的就是持有，不要轻易的去动你的仓位，如果你觉得没有牛市，也可以选择减仓或者退出，再看个人对于市场的预期。但是钱并不是轻易就能赚的，要经过一定时间的忍耐和等待，才有可能获取利益，市场大概率会给你回报”。
陈瑶表示，金融板块的市值很大，波动不会像其它板块那么大、短期涨幅不会特别猛，“我希望投资者不要短期操作银行基金，因为会比较困难，更多还是以长期来投资这个板块。”
在天弘指数基金中，陈瑶管理的天弘银行ETF(交易代码：515290)，截至12月30日，总规模达到了95亿元，一举打破了此前场内银行指数产品的规模记录，成为A股市场规模最大的银行ETF，场外投资者还可通过天弘银行ETF联接基金(A：001594，C：001595)把握机会;沙川管理的天弘全指证券保险指数(A：001552，C：001553)、(930653)则是聚焦证券保险板块的投资工具，看好大金融行业长期发展的投资者不妨关注。
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1、金融板块组成：银行+证券+保险
王一峰表示，大金融行业主要包括三个板块，银行、证券和保险。
其中，目前市值最大的是银行板块，上市公司数量共有37家，营业规模占到了目前国内银行业的60%左右，市值占到目前A股总市值的16%左右，也是A股当前市值最大的一个板块;证券板块目前上市节奏比较快，随着行业改革步伐加快，后续预计会有比较好的发展;另外还有保险板块，目前国内主要保险公司基本完成了上市。除了这三个主要板块之外，在H股还有一些资产管理、融资租赁等子板块，但整体规模比较小。
2、2020年金融行业整体表现：两个关键词
回顾2020年金融行业的整体表现，王一峰总结了两个关键词。
第一个关键词，是疫情。“因为疫情的发生导致我们的经济增长出现了大幅度的波动，而金融是经济的血脉、是经济的影子，如果经济出现了一些问题，那么金融业的经营自然也会面临一定的压力。疫情发生以来，2020年上半年经济整体压力比较大，整个金融板块的经营压力也就相应大一些;下半年经济快速恢复，金融业也就出现了相应的恢复。”
第二个关键词，是让利。在经济受到冲击的形势下，金融业应该对实体经济让利，这也是维护自金融体系自我稳定的一个必然选择。从短时间来看，让利会对金融业的营收盈利产生影响，但随着经济恢复，让利影响也在消退。
王一峰还表示，券商行业的运行情况和整个大金融业有所不同，其上涨的主要逻辑是金融改革和市场流动性，在这两个推动力的作用下，2020年也是券商经营的大年。
3、2021年金融行业展望：稳中向好
展望2021年，金融行业将会如何表现?
王一峰表示，2021年金融板块的总体表现，可以用“稳中向好”这四个字来形容，大家可以去挣“确定性盈利的钱”。从基本面来看，目前业内普遍预计2021年经济恢复将会比较好，而金融行业是顺周期的，和经济相关度较高，因此预计整个金融板块的经营应该会回归常态。“过去十年我们银行业的ROE都在10%以上，未来几年我个人预计权益回报率还将继续维持在10%以上。”从估值来看，由于2020年金融板块表现一般，因此整体处于估值相对偏底部的位置(券商板块估值相对高一些)，2021年估值有可能会持续回升。
在金融行业三大板块中，陈瑶表示看好后续银行板块的表现。一方面，当前经济处于复苏状态，对于银行股来说是一个特别好的支撑，因为银行是顺周期板块，在经济上行时往往会有更好的表现;另一方面，银行自身基本面也在持续改善，在2020年处于风险出清的过程中，随着经济复苏的持续，银行资产质量也在不断改善。
沙川表示，证券板块的行情更多驱动力来自于投资者对于牛市的预期，本身是需要市场配合的，“如果市场有行情、有热点，使得大家预期牛市，那么证券股将会有一定表现”。
4、2021年，哪些利好值得期待?
2021年，金融板块有哪些值得期待的利好?会不会有更多人去买像金融股这样低估值高分红的产品?
王一峰表示，目前还是有比较大的想象空间的。“最近新闻很密集，中央经济工作会议也谈到了关于养老金体系的建设，养老金体系大家除了拿社保之外，还有一些朋友可能还有企业年金和职业年金。现在我们建立第三支柱，从长期来看，大家会把储蓄存款拿出来、做更长期的投资，这些养老账户买什么?我想不太会买高波动的小票，更多会买这种固定收益率产品或者相对稳健的蓝筹产品，这是一个想象空间。最近人社部也拓宽了企业年金和职业年金的投资范围，包括把股票投资比例也提高到40%，从长期来看，对金融板块的经营是向好的。”
王一峰还特别提到了保险行业的发展，他认为中国保险业长期来看应该有一个非常不错的发展，随着居民养老意识、保险意识的提升，保险板块在整个金融板块里面的成长性可能比银行还要更好一些，“成长性要好一些，当然也会比较稳”。
针对银行板块的利好，陈瑶表示，近来央行对于货币政策的表述中，删掉了贷款利率还会继续下行的表述，将“推动综合融资成本明显下行”改成了“促进企业综合融资成本稳中有降”，“这样一个提法的变化，其实跟目前货币政策的趋势是比较能够对应起来的，逐渐回归常态，对银行板块也会构成利好。”
对于证券行业的预期，沙川分析称，当前资本市场改革在持续，证券行业利好逐渐释放中，而二级市场对于证券行业股价的上涨，其实还没有完全充分地反映到股价表现当中，所以未来一到两个季度内可能会出现一波证券股的估值修复行情，“市场中会有一些聪明人认识到证券行业的利润增加，如果市场风险偏好略有提高的话，我觉得证券股会有一定的行情，但是不能预期一个太大的牛市，或者说大级别的证券行情”。
5、投资建议：长期持有价值更高
对于金融行业的投资方法，三位嘉宾都给出了同样的答案：长期持有。
沙川表示，牛市这个东西可遇不可期，很难预料到具体会在哪个时点、精确埋伏在牛市之前。“所以你如果对牛市有一个预期的话，现在要做的就是持有，不要轻易的去动你的仓位，如果你觉得没有牛市，也可以选择减仓或者退出，再看个人对于市场的预期。但是钱并不是轻易就能赚的，要经过一定时间的忍耐和等待，才有可能获取利益，市场大概率会给你回报”。
陈瑶表示，金融板块的市值很大，波动不会像其它板块那么大、短期涨幅不会特别猛，“我希望投资者不要短期操作银行基金，因为会比较困难，更多还是以长期来投资这个板块。”
在天弘指数基金中，陈瑶管理的天弘银行ETF(交易代码：515290)，截至12月30日，总规模达到了95亿元，一举打破了此前场内银行指数产品的规模记录，成为A股市场规模最大的银行ETF，场外投资者还可通过天弘银行ETF联接基金(A：001594，C：001595)把握机会;沙川管理的天弘全指证券保险指数(A：001552，C：001553)、(930653)则是聚焦证券保险板块的投资工具，看好大金融行业长期发展的投资者不妨关注。
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