好买财富曾令华：从现金流折现角度看，低估值指数基金或将进入黄金配置期
2020-12-24 09:04:02 来源:
低估值板块四季度以来经历了强势反弹和回调，让不少人有被“骗”的感觉。但也有不少人在想，“低估值还能买吗?”那么，得回到低估值上涨逻辑。
一、利率上升，有利于低估值
如果现金流折现角度去考虑这个问题，高估值股票折现的久期特别长，对利率敏感，反之也一样，这样在利率不再下行，甚至向上的时候，低估值板块就有相对利好。
假如公司A当前年度净利润为1元，未来8年每年增长40%，第九年开始利润不再增长。如果折现率为15%，那么该公司的内在价值为54.58元，在股价等于内在价值的情况下，该公司市盈率为54.58倍。公司B当前年度业绩为5元，未来8年每年增长5%，第九年开始利润不再增长。如果折现率为15%，那么该公司内在价值为48.24元，在股价等于内在价值的情况下，该公司市盈率为9.65倍。
二、低估值板块有哪些
伴随着2年的大牛市，A股水涨船高，目前还有哪些行业相对低估呢?
PE和PB双低的行业有建筑装饰、房地产、银行、公用事业、采掘，而银行在11月大幅上涨，PE估值快速上升，而PB仍然位于历史低位。
可以关注有代表性的指数基金。
国内用户最多，深耕指数投资领域的基金公司天弘基金旗下天弘中证银行ETF(交易代码515290)即将于12月28日上市，为布局银行股的投资者提供了理想工具。上市之日起投资者在股票账户搜索交易代码即可购买。该基金跟踪中证银行指数，一键打包36只银行龙头股，力求为投资者带来丰厚的投资回报。此外，该基金的拟任基金经理陈瑶女士拥有9年证券从业经验，深耕指数投资领域，管理基金总规模超过200亿，过往业绩突出。没有股票账户的投资者也可以购买场外指数基金，天弘中证银行ETF联接(A：001594，C：001595)，支付宝APP-财富、天天基金网、天弘基金APP等渠道可搜索购买。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。指数基金存在跟踪误差，投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。
转载声明：本文为资本邦原创文章，转载请注明出处及作者，否则为侵权。
风险提示
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资本邦呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
一、利率上升，有利于低估值
如果现金流折现角度去考虑这个问题，高估值股票折现的久期特别长，对利率敏感，反之也一样，这样在利率不再下行，甚至向上的时候，低估值板块就有相对利好。
假如公司A当前年度净利润为1元，未来8年每年增长40%，第九年开始利润不再增长。如果折现率为15%，那么该公司的内在价值为54.58元，在股价等于内在价值的情况下，该公司市盈率为54.58倍。公司B当前年度业绩为5元，未来8年每年增长5%，第九年开始利润不再增长。如果折现率为15%，那么该公司内在价值为48.24元，在股价等于内在价值的情况下，该公司市盈率为9.65倍。
二、低估值板块有哪些
伴随着2年的大牛市，A股水涨船高，目前还有哪些行业相对低估呢?
PE和PB双低的行业有建筑装饰、房地产、银行、公用事业、采掘，而银行在11月大幅上涨，PE估值快速上升，而PB仍然位于历史低位。
可以关注有代表性的指数基金。
国内用户最多，深耕指数投资领域的基金公司天弘基金旗下天弘中证银行ETF(交易代码515290)即将于12月28日上市，为布局银行股的投资者提供了理想工具。上市之日起投资者在股票账户搜索交易代码即可购买。该基金跟踪中证银行指数，一键打包36只银行龙头股，力求为投资者带来丰厚的投资回报。此外，该基金的拟任基金经理陈瑶女士拥有9年证券从业经验，深耕指数投资领域，管理基金总规模超过200亿，过往业绩突出。没有股票账户的投资者也可以购买场外指数基金，天弘中证银行ETF联接(A：001594，C：001595)，支付宝APP-财富、天天基金网、天弘基金APP等渠道可搜索购买。
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