创业板IPO|境外收入占主营比例逐年增长，唯科模塑海外经营或成创业板上市“隐患”
2020-11-26 08:58:07 来源:
11月25日，资本邦获悉，厦门唯科模塑科技股份有限公司(以下简称：唯科模塑)的创业板IPO已于2020年11月24获深交所受理，国金证券担任其保荐机构。
财务数据显示，2017年至2020年上半年，公司分别实现营业收入5.31亿元、6.41亿元、6.99亿元、3.41亿元;实现归属于母公司所有者的净利润5185.69万元、3594.79万元、9545.48万元、6323.17万元。
唯科模塑本次拟公开发行股份不超过3120万股，募集资金总额不超过7.75亿元，募集资金将按照轻重缓急顺序投入项目：唯科高端智能模塑科技产业园项目、唯科模塑智能制造项目、唯科技术中心升级改造、唯科营销服务网络建设。
一、海外经营风险
报告期内，公司境外销售收入分别为2.69亿元、3.4亿元、3.72亿元、2亿元，占主营业务收入的比例分别为51.16%、53.57%、53.91%和59.74%，公司产品远销欧盟、北美等国家和地区。为积极拓展海外市场，整合国际资源，公司先后在德国耶拿市、马来西亚新山市建立了子公司。因国际市场的政治环境、军事局势、经济政策、竞争格局、突发事件等因素复杂多变，且法律体系、商业环境、企业文化等方面与国内存在诸多差异，公司将可能面临因海外经营经验不足、经营环境恶化导致的海外经营风险。
二、存货规模较大的风险
随着公司营业收入的逐年增长，存货账面余额也逐年增加。报告期各期末，公司存货账面余额分别为1.45亿元、1.59亿元、1.57亿元、1.71亿元。由于公司产品，特别是精密注塑模具的加工制造周期较长，因此公司在产品金额较大，报告期各期末在产品金额分别为7314.93万元、8178.17万元、8588.76万元、9504.08万元，占存货账面余额的比例分别为50.6%、51.33%、54.71%和55.7%。虽然公司实施“以销定产”的经营模式，且公司客户多为合作多年且信誉良好的客户，但未来随着公司经营规模的进一步扩大，存货规模可能继续增加，若未来行业发生重大不利变化或重要客户违约，公司存货将存在跌价的风险。
三、应收账款发生坏账的风险
随着公司营业收入的逐年增长，公司应收账款余额逐年增加。报告期各期末，公司应收账款余额分别为1.31亿元、1.84亿元、1.84亿元、1.65亿元，分别计提433.77万元、585.09万元、588.46万元和551.87万元坏账准备。公司客户多为合作多年且信誉良好的客户，坏账风险较小。但随着销售额进一步增长，应收账款可能会进一步增加，如果出现应收账款不能按期回收或者无法回收发生坏账的情况，将对公司的经营业绩及现金流、资金周转等产生不利影响。
四、宏观经济及下游市场波动的风险
公司下游市场主要分布于电子、汽车、家居、健康家电等行业领域，与宏观经济的整体运行密切相关。近年来，由于全球性通货膨胀、国际贸易负增长、国际直接投资活动低迷、各国债务水平提高以及中美贸易摩擦、新型冠状病毒肺炎疫情等因素影响，宏观经济出现波动，全球经济增速放缓，部分国家甚至出现负增长。如果未来全球宏观经济持续低迷或恶化，将对公司下游行业的市场需求造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
五、研发失败的风险
报告期各期，公司的研发费用分别为2025.18万元、2590.13万元、3382.23万元和1473.22万元，占营业收入的比例分别为3.81%、4.04%、4.84%和4.32%。为保证持续创新能力，公司将保持研发费用的高投入，如果研发项目失败，或者相关技术未能形成产品或实现产业化，将对公司的经营业绩产生不利影响。
头图来源：图虫
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财务数据显示，2017年至2020年上半年，公司分别实现营业收入5.31亿元、6.41亿元、6.99亿元、3.41亿元;实现归属于母公司所有者的净利润5185.69万元、3594.79万元、9545.48万元、6323.17万元。
唯科模塑本次拟公开发行股份不超过3120万股，募集资金总额不超过7.75亿元，募集资金将按照轻重缓急顺序投入项目：唯科高端智能模塑科技产业园项目、唯科模塑智能制造项目、唯科技术中心升级改造、唯科营销服务网络建设。
一、海外经营风险
报告期内，公司境外销售收入分别为2.69亿元、3.4亿元、3.72亿元、2亿元，占主营业务收入的比例分别为51.16%、53.57%、53.91%和59.74%，公司产品远销欧盟、北美等国家和地区。为积极拓展海外市场，整合国际资源，公司先后在德国耶拿市、马来西亚新山市建立了子公司。因国际市场的政治环境、军事局势、经济政策、竞争格局、突发事件等因素复杂多变，且法律体系、商业环境、企业文化等方面与国内存在诸多差异，公司将可能面临因海外经营经验不足、经营环境恶化导致的海外经营风险。
二、存货规模较大的风险
随着公司营业收入的逐年增长，存货账面余额也逐年增加。报告期各期末，公司存货账面余额分别为1.45亿元、1.59亿元、1.57亿元、1.71亿元。由于公司产品，特别是精密注塑模具的加工制造周期较长，因此公司在产品金额较大，报告期各期末在产品金额分别为7314.93万元、8178.17万元、8588.76万元、9504.08万元，占存货账面余额的比例分别为50.6%、51.33%、54.71%和55.7%。虽然公司实施“以销定产”的经营模式，且公司客户多为合作多年且信誉良好的客户，但未来随着公司经营规模的进一步扩大，存货规模可能继续增加，若未来行业发生重大不利变化或重要客户违约，公司存货将存在跌价的风险。
三、应收账款发生坏账的风险
随着公司营业收入的逐年增长，公司应收账款余额逐年增加。报告期各期末，公司应收账款余额分别为1.31亿元、1.84亿元、1.84亿元、1.65亿元，分别计提433.77万元、585.09万元、588.46万元和551.87万元坏账准备。公司客户多为合作多年且信誉良好的客户，坏账风险较小。但随着销售额进一步增长，应收账款可能会进一步增加，如果出现应收账款不能按期回收或者无法回收发生坏账的情况，将对公司的经营业绩及现金流、资金周转等产生不利影响。
四、宏观经济及下游市场波动的风险
公司下游市场主要分布于电子、汽车、家居、健康家电等行业领域，与宏观经济的整体运行密切相关。近年来，由于全球性通货膨胀、国际贸易负增长、国际直接投资活动低迷、各国债务水平提高以及中美贸易摩擦、新型冠状病毒肺炎疫情等因素影响，宏观经济出现波动，全球经济增速放缓，部分国家甚至出现负增长。如果未来全球宏观经济持续低迷或恶化，将对公司下游行业的市场需求造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
五、研发失败的风险
报告期各期，公司的研发费用分别为2025.18万元、2590.13万元、3382.23万元和1473.22万元，占营业收入的比例分别为3.81%、4.04%、4.84%和4.32%。为保证持续创新能力，公司将保持研发费用的高投入，如果研发项目失败，或者相关技术未能形成产品或实现产业化，将对公司的经营业绩产生不利影响。
头图来源：图虫
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