就在A股持续震荡波动、其它前期涨幅较大的板块持续回调之时,
银行股却在持续反弹中上演了股价集体刷新历史新高的一幕。
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 11月19日,平安
银行、厦门
银行、杭州
银行三只
银行股集体刷新历史新高;
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 11月18日,招商
银行则携手厦门
银行刷新历史最高价。

四季度以来,已有3只
银行股的累计涨幅超过20%,7只超过10%。从指数表现来看,中证
银行指数四季度以来涨幅达10.09%,在20只中证全指二级指数中排名前三,同期上证指数涨幅为4.51%。(数据来源:wind,2020-11-19)
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 所以说,
银行股的行情真的来了吗?别急,知名指数大V“
银行螺丝钉”本周二将在直播间为大家详细解读
银行板块的投资价值——
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 时间:11月24日13:00-14:30
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 嘉宾:
银行螺丝钉
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 主题:这次真的轮到
银行了?
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 直播平台:支付宝-天弘
基金直播间、天天
基金、同花顺、雪球
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 银行股的这轮反弹行情,其实在业内人士看来并不奇怪。
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 1、从历史表现来看,
银行股四季度上涨概率达80%。
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 在A股市场,日历效应是一个很神奇的事物,虽然很多人觉得它“迷信”,但由于其背后确有事实支撑,所以应验的概率也非常大。而
银行股在四季度上涨概率大,也属于日历效应的一种。据华泰
证券统计,历史上
银行板块在四季度股价表现一向都较为稳健,往往能够取得绝对收益。在2005年至2019年的共15个四季度中,
银行股有12个季度绝对收益率为正,上涨概率高达80%,平均相对收益率为4.6%。

2、低估值+高股息,
银行板块或迎
黄金配置期
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 即使经历了这一波强势上涨,
银行股的估值依然处于低位。目前,中证
银行指数市盈率PE-TTM为6.61倍,处于近十年历史分位66.84%;市净率更是只有0.73倍。处于近十年历史分位6.37%,比历史上超过90%的时候都要低。(来源:wind,2020-11-19)

由于
银行股普遍估值低、股价低,又是A股市场的“分红大户”,因此一向被视作高股息的代表。以中证
银行指数为例,股息率(近12个月)高达4.56%,在20个中证全指二级行业指数中排名第一,也是唯一一股息率超过4%的行业指数。其余行业中,有17个行业指数的股息率均在2%以下,不及
银行股的一半。在全球降息的大背景之下,低估值高股息率的优质资产吸引力提升,机构配置需求强烈,有望带来显著的超额收益。(来源:wind,2020-11-19)
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 3、今年以来
银行股涨幅滞后,补涨需求强烈
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 作为大盘股的代表,同时也是顺周期的典型行业,在今年以来的结构性行情中,
银行股表现相对滞后。以中证
银行指数(399986)为例,今年以来累计涨幅为-6.77%,而同期沪深300指数、上证指数涨幅高达19.48%、9.50%。在如今的震荡行情中,落后的涨幅为
银行板块提供了较明显的安全边际。(来源:wind,2020-11-17)
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 4、三季报业绩亮眼,底部位置逐渐显现
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 从三季报来看,2020年前三季度上市
银行整体归母净利润同比下降8.1%,较上半年的增速有所回升。国信
证券对此判断,虽然
银行基本面底部位置已经逐渐显现,对明年的表现持乐观态度。
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 5、市场风格转换,机构加仓趋势明显
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 四季度
银行板块表现风格较为稳健,还有一个原因在于,机构资金在年终业绩压力下,风险偏好降低,会加大
银行板块的配置。
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 数据显示,2020年6月末,偏股型公募
基金持仓
银行股的比例仅有2.35%,达到2014年末以来的历史最低水平。华泰
证券认为,二季度
银行股持仓显著下滑的主要原因是
银行利润负增长所导致的市场悲观情绪。随着宏观经济的逐步修复,优质
银行股有望迎来估值修复机会。(来源:华泰
证券)
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 总体来看,在四季度低估值风格占优的背景下,机构或换仓买入
银行。利润压力缓解和
基金四季度换仓也将成为
银行股行情的催化因素。
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 银行股四季度行情已经启动,而多家机构均明确表示看好
银行股2021年的行情。如华泰
证券表示,当前
银行板块估值处于近十年历史低位,随着宏观经济逐步复苏,预计2021年上市
银行基本面继续修复有望创造悲观预期修复机会,继续看好2021年
银行股的配置价值。
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 那么对于投资者来说,如何把握
银行股行情呢?指数投资是一个更好的选择,不需钻研个股,分享市场的平均收益,长期收益还有望高于主动型
基金。
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 以天弘中证
银行指数(A:001594,C:001595)为例,该
基金跟踪的中证
银行指数,是中证二级行业指数,该指数由中证全指样本股中的
银行行业
股票组成,以反映该行业
股票的整体表现。按中信一级行业,该指数成分股100%来自
银行行业,具备行业代表性。
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 从成分股来看,中证
银行指数的覆盖面相当广。目前中证
银行指数的成份股共计36只,既包括工农建中交等国有大行,也包括招商
银行、兴业
银行、民生
银行等股份行,同时还覆盖了北京
银行、宁波
银行、南京
银行、江苏
银行等城商行,以及苏农
银行、渝农商行这类农商行。(来源:wind,2020-11-19)
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 从历史回报来看,中证
银行指数自基日以来累计回报达到了555.39%,平均年化回报高达12.95%。(数据来源:wind,2020-11-19)

作为天弘指数
基金的一员,天弘中证
银行指数还具有追求精准跟踪股市指数、仓位高、费率低的特点,有助于快速抓住牛市行情。
VsO财经新闻网VsO财经新闻网 风险提示:观点仅供参考,不构成投资意见。指数
基金存在跟踪误差,投资者在购买
基金前应仔细阅读
基金招募说明书与
基金合同,历史业绩不代表未来,市场有风险,投资需谨慎。2011-2019年中证
银行指数每个完整会计年度业绩:-4.46%,14.55%,-9.30%,62.77%,-0.67%,-4.35%,14.37%,-14.69%,22.65%
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