二过二！盛剑环境、龙高股份A股IPO首发过会
2020-11-09 19:34:23 来源:
11月9日，资本邦获悉，中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会2020年第160次发审委会议于2020年11月6日召开，上海盛剑环境系统科技股份有限公司(以下简称：盛剑环境)和龙岩高岭土股份有限公司(以下简称：龙高股份)首发获通过。
盛剑环境：说明分析承接垃圾发电项目的必要性与合理性
盛剑环境专注于泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理，公司针对泛半导体生产工艺环节持续产生的复杂废气，依据这些废气的特性，提供系统解决方案。
2017年至2020年上半年，盛剑环境分别实现营业收入5.17亿元、8.72亿元、8.86亿元和3.78亿元，净利润分别为2,296.25万元、1.11亿元、1.13亿元和4,988.11万元。
截至招股说明书签署日，盛剑环境的实际控制人为张伟明、汪哲夫妇，合计持有公司81.78%的股权，并通过昆升管理控制公司4.31%的股权，合计控制公司86.09%的股权。
此次上会，盛剑环境年度收入增幅变动较大、部分项目周期较长等问题遭发审委问询。
1、盛剑环境主营业务为中国泛半导体产业提供工艺废气治理系统解决方案;报告期内盛剑环境陆续承接了部分垃圾发电项目，垃圾发电项目毛利率与系统类项目基本持平。发审委要求盛剑环境代表：(1)结合废气治理系统中的核心设备来源及可采购渠道与公司该业务的成长过程，说明大型大气治理供应商进入该领域的可能性和障碍，“不存在大量潜在竞争者的风险”的依据是否充分;(2)结合报告期泛半导体产业项目和垃圾发电项目毛利率的差异情况、产能利用情况，说明分析承接垃圾发电项目的必要性与合理性;结合泛半导体产业相对于垃圾发电项目的技术含量和难点，说明毛利率水平的差异情况及其合理性，两类项目毛利率差异是否与其技术含量、行业进入障碍和竞争态势匹配;(3)结合报告期盛剑环境在泛半导体废气治理行业和垃圾发电行业获得订单及其占比情况，说明公司的竞争优劣势，相关风险提示是否充分。
2、盛剑环境报告期内各年度收入增幅变动较大，部分项目周期较长且涉及跨年度确认收入。发审委要求盛剑环境代表说明：(1)2018年营业收入较上一年度大幅增加的原因及合理性;2019年以来营业收入未能持续大幅增长的原因，是否存在营业收入后续增长乏力的风险;(2)盛剑环境营业收入增长速度与报告期下游客户固定资产投资波动的差异情况及其合理性;结合在手订单及下游客户现有产能利用情况和投资计划分析营业增长的可持续性，相关风险揭示是否充分;(3)部分项目开工日期至完工日期较长的原因及合理性，是否与同行业可比公司一致;结合相关合同约定及盛剑环境生产、发货、安装和验收周期与相关内控制度分析是否存在通过调整安装验收时点跨期调节收入的情形;(4)报告期内毛利率波动较大的原因，2018年毛利率明显上升及净利润增长幅度远高于销售收入增长幅度的合理性，是否与泛半导体产业一致。
3、发审委要求盛剑环境代表说明：2017年股份支付时的每股价格与2018年6月、2018年12月的价格差异情况及其原因，涉及增资价格的确定依据及其公允性。
龙高股份：说明龙岩泛亚是否与云南泛亚事件有关联
龙高股份专注于高岭土的采选、加工和销售，以及相关技术研发业务，是国内日用陶瓷高岭土行业中资源储量、资源品位及采选加工规模领先的企业。
2017年至2019年度，龙高股份分别实现营业收入2.25亿元、2.26亿元和2.37亿元;实现归属于母公司所有者的净利润5946.63万元、7143.1万元、8243.34万元。
截至招股书签署日，龙岩投资集团持有龙高股份80.05%股份，龙岩市国资委持有龙岩投资集团100.00%股权，对龙岩投资集团履行出资人职责。汇金集团持有龙高股份15.00%股份，龙岩市国资委持有汇金集团100.00%股权，对汇金集团履行出资人职责。综上所述，龙岩市国资委为公司的实际控制人。
此次上会，龙高股份龙岩地区客户及供应商占比较高、精矿收入持续下降等问题遭发审委问询。
1、报告期内，龙高股份釆场劳务与工程、加工劳务主要采用外包方式，且龙岩地区客户及供应商占比较高。发审委要求龙高股份代表说明：(1)报告期内釆场劳务与工程、加工劳务主要采用外包方式是否符合行业惯例，是否对劳务外包存在重大依赖;(2)是否存在利用劳务外包规避环保、安全生产情形以及职工五险一金缴纳义务;报告期内主要供应商是否存在环保、安全生产、劳动用工违法违规或被行政处罚情形及其对龙高股份的影响;(3)龙高股份与主要客户及供应商关于产品及劳务定价依据及标准，是否符合行业惯例，报告期内是否保持一致，定价是否公允;(4)龙岩地区与其他地区客户及供应商在定价机制、产品结构、收款和结算等方面是否存在显著差异，是否存在为龙高股份支付成本、分担费用或其他利益输送的情形。
2、报告期内，龙高股份精矿收入持续下降，综合利用产品收入实现快速增长。发审委要求龙高股份代表：(1)说明导致精矿收入持续下降的不利因素是否已消除或可消除，与精矿相关的生产线是否面临闲置或减值风险，相关减值准备计提及风险披露是否充分;(2)说明综合利用产品收入实现快速增长的原因及其可持续性;(3)结合主要贸易商的盈利空间、期末库存及终端销售情况，说明贸易商销售的真实性，是否存在通过向贸易商压货调节经营业绩的情形;(4)结合龙高股份下游行业发展、环保政策变化及2020年全年业绩预计情况，说明龙高股份所在的经营环境是否发生重大不利变化，是否存在业绩持续下滑风险，相关风险揭示是否充分;龙高股份已采取及拟采取的应对措施及效果。
3、龙高股份持有龙岩东宫下高岭土矿采矿权;2015年向关联方采购尾矿，截至目前未对外销售。发审委要求龙高股份代表：(1)说明釆矿权的取得方式是否符合相关规定，是否存在被行政处罚的风险;釆矿权期满续期是否存在实质性障碍，如无法续期对龙高股份生产经营的影响，相关风险揭示是否充分;(2)说明向关联方采购相关尾矿的原因及合理性，审议程序是否合规，交易价格是否公允，是否存在向关联方输送利益的情形;(3)结合外购尾矿产品的特性及用途，说明龙高股份长期持有外购尾矿且将其作为战略储备是否符合业务特点;(4)说明报告期各期末对外购尾矿减值测试的具体依据和方法是否符合《企业会计准则》的相关规定及行业特点，各期末均未计提减值准备是否审慎。
4、发审委要求龙高股份代表：(1)结合曾受让三林公司82%股权后发现其相关资源不具备开发价值的情况，说明龙高股份相关内控制度是否健全有效，能否有效避免类似事件再次发生;(2)说明龙岩泛亚是否与云南泛亚事件有关联，龙岩泛亚及其董监高、龙高股份董监高是否存在被立案侦查的情形或风险;龙岩泛亚是否存在纠纷或潜在的纠纷，相关风险揭示是否充分。
头图来源：图虫
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盛剑环境：说明分析承接垃圾发电项目的必要性与合理性
盛剑环境专注于泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理，公司针对泛半导体生产工艺环节持续产生的复杂废气，依据这些废气的特性，提供系统解决方案。
2017年至2020年上半年，盛剑环境分别实现营业收入5.17亿元、8.72亿元、8.86亿元和3.78亿元，净利润分别为2,296.25万元、1.11亿元、1.13亿元和4,988.11万元。
截至招股说明书签署日，盛剑环境的实际控制人为张伟明、汪哲夫妇，合计持有公司81.78%的股权，并通过昆升管理控制公司4.31%的股权，合计控制公司86.09%的股权。
此次上会，盛剑环境年度收入增幅变动较大、部分项目周期较长等问题遭发审委问询。
1、盛剑环境主营业务为中国泛半导体产业提供工艺废气治理系统解决方案;报告期内盛剑环境陆续承接了部分垃圾发电项目，垃圾发电项目毛利率与系统类项目基本持平。发审委要求盛剑环境代表：(1)结合废气治理系统中的核心设备来源及可采购渠道与公司该业务的成长过程，说明大型大气治理供应商进入该领域的可能性和障碍，“不存在大量潜在竞争者的风险”的依据是否充分;(2)结合报告期泛半导体产业项目和垃圾发电项目毛利率的差异情况、产能利用情况，说明分析承接垃圾发电项目的必要性与合理性;结合泛半导体产业相对于垃圾发电项目的技术含量和难点，说明毛利率水平的差异情况及其合理性，两类项目毛利率差异是否与其技术含量、行业进入障碍和竞争态势匹配;(3)结合报告期盛剑环境在泛半导体废气治理行业和垃圾发电行业获得订单及其占比情况，说明公司的竞争优劣势，相关风险提示是否充分。
2、盛剑环境报告期内各年度收入增幅变动较大，部分项目周期较长且涉及跨年度确认收入。发审委要求盛剑环境代表说明：(1)2018年营业收入较上一年度大幅增加的原因及合理性;2019年以来营业收入未能持续大幅增长的原因，是否存在营业收入后续增长乏力的风险;(2)盛剑环境营业收入增长速度与报告期下游客户固定资产投资波动的差异情况及其合理性;结合在手订单及下游客户现有产能利用情况和投资计划分析营业增长的可持续性，相关风险揭示是否充分;(3)部分项目开工日期至完工日期较长的原因及合理性，是否与同行业可比公司一致;结合相关合同约定及盛剑环境生产、发货、安装和验收周期与相关内控制度分析是否存在通过调整安装验收时点跨期调节收入的情形;(4)报告期内毛利率波动较大的原因，2018年毛利率明显上升及净利润增长幅度远高于销售收入增长幅度的合理性，是否与泛半导体产业一致。
3、发审委要求盛剑环境代表说明：2017年股份支付时的每股价格与2018年6月、2018年12月的价格差异情况及其原因，涉及增资价格的确定依据及其公允性。
龙高股份：说明龙岩泛亚是否与云南泛亚事件有关联
龙高股份专注于高岭土的采选、加工和销售，以及相关技术研发业务，是国内日用陶瓷高岭土行业中资源储量、资源品位及采选加工规模领先的企业。
2017年至2019年度，龙高股份分别实现营业收入2.25亿元、2.26亿元和2.37亿元;实现归属于母公司所有者的净利润5946.63万元、7143.1万元、8243.34万元。
截至招股书签署日，龙岩投资集团持有龙高股份80.05%股份，龙岩市国资委持有龙岩投资集团100.00%股权，对龙岩投资集团履行出资人职责。汇金集团持有龙高股份15.00%股份，龙岩市国资委持有汇金集团100.00%股权，对汇金集团履行出资人职责。综上所述，龙岩市国资委为公司的实际控制人。
此次上会，龙高股份龙岩地区客户及供应商占比较高、精矿收入持续下降等问题遭发审委问询。
1、报告期内，龙高股份釆场劳务与工程、加工劳务主要采用外包方式，且龙岩地区客户及供应商占比较高。发审委要求龙高股份代表说明：(1)报告期内釆场劳务与工程、加工劳务主要采用外包方式是否符合行业惯例，是否对劳务外包存在重大依赖;(2)是否存在利用劳务外包规避环保、安全生产情形以及职工五险一金缴纳义务;报告期内主要供应商是否存在环保、安全生产、劳动用工违法违规或被行政处罚情形及其对龙高股份的影响;(3)龙高股份与主要客户及供应商关于产品及劳务定价依据及标准，是否符合行业惯例，报告期内是否保持一致，定价是否公允;(4)龙岩地区与其他地区客户及供应商在定价机制、产品结构、收款和结算等方面是否存在显著差异，是否存在为龙高股份支付成本、分担费用或其他利益输送的情形。
2、报告期内，龙高股份精矿收入持续下降，综合利用产品收入实现快速增长。发审委要求龙高股份代表：(1)说明导致精矿收入持续下降的不利因素是否已消除或可消除，与精矿相关的生产线是否面临闲置或减值风险，相关减值准备计提及风险披露是否充分;(2)说明综合利用产品收入实现快速增长的原因及其可持续性;(3)结合主要贸易商的盈利空间、期末库存及终端销售情况，说明贸易商销售的真实性，是否存在通过向贸易商压货调节经营业绩的情形;(4)结合龙高股份下游行业发展、环保政策变化及2020年全年业绩预计情况，说明龙高股份所在的经营环境是否发生重大不利变化，是否存在业绩持续下滑风险，相关风险揭示是否充分;龙高股份已采取及拟采取的应对措施及效果。
3、龙高股份持有龙岩东宫下高岭土矿采矿权;2015年向关联方采购尾矿，截至目前未对外销售。发审委要求龙高股份代表：(1)说明釆矿权的取得方式是否符合相关规定，是否存在被行政处罚的风险;釆矿权期满续期是否存在实质性障碍，如无法续期对龙高股份生产经营的影响，相关风险揭示是否充分;(2)说明向关联方采购相关尾矿的原因及合理性，审议程序是否合规，交易价格是否公允，是否存在向关联方输送利益的情形;(3)结合外购尾矿产品的特性及用途，说明龙高股份长期持有外购尾矿且将其作为战略储备是否符合业务特点;(4)说明报告期各期末对外购尾矿减值测试的具体依据和方法是否符合《企业会计准则》的相关规定及行业特点，各期末均未计提减值准备是否审慎。
4、发审委要求龙高股份代表：(1)结合曾受让三林公司82%股权后发现其相关资源不具备开发价值的情况，说明龙高股份相关内控制度是否健全有效，能否有效避免类似事件再次发生;(2)说明龙岩泛亚是否与云南泛亚事件有关联，龙岩泛亚及其董监高、龙高股份董监高是否存在被立案侦查的情形或风险;龙岩泛亚是否存在纠纷或潜在的纠纷，相关风险揭示是否充分。
头图来源：图虫
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