10月14日，资本邦获悉，深圳市德明利技术股份有限公司(下称：德明利)的创业板IPO申请已于10月13日获深交所受理，保荐机构为东莞
证券。 公司为一家专业从事集成电路设计、研发及产业化应用的国家高新技术企业。报告期内，公司产品主要包括存储卡、存储盘、固态硬盘等存储模组，主要聚焦于移动存储市场，相关产品广泛应用于消费电子、工控设备、家用电器、汽车电子、智能家居、物联网等诸多领域。
znL财经新闻网znL财经新闻网 根据招股书显示，2017年至2020上半年月，德明利实现营收分别为2.20亿元、7.50亿元、6.46亿元、3.25亿元;实现归母净利润分别为746.49万元、3047.48万元、3670.82万元、4034.33万元。 公司本次发行选择《深圳
证券交易所创业板
股票上市规则》第2.1.2条中第(一)项标准即“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元”。2018年度和2019年度，公司归属于母公司所有者的净利润(以扣除非经常性损益前后孰低者为准)分别为3047.48万元、3670.82万元，公司最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，符合上述规定。
znL财经新闻网znL财经新闻网 截至本招股说明书签署之日，公司总股本为6000万股，李虎直接持有公司3208.89万股股份，占公司总股本的53.48%，系公司控股股东。李虎现任公司董事长，田华担任公司总经理，李虎和田华系夫妻关系，李虎直接控制公司的表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响。因此，李虎和田华夫妇为公司实际控制人。 公司本次上市公开发行不超过2,000万股(含2,000万股)，占发行后总股本比例不低于25%，拟募资总额不超过15.37亿元人民币，按照项目轻重缓急，将投资于：3DNAND闪存主控芯片及移动存储模组解决方案技术改造及升级项目、SSD主控芯片技术开发、应用及产业化项目、深圳市德明利技术股份有限公司研发中心建设项目、补充流动资金项目。 此次冲刺创业板，德明利坦言存在以下风险：
znL财经新闻网znL财经新闻网 一、经营性现金流风险
znL财经新闻网znL财经新闻网 报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-1970.69万元、-952.62万元、-1.43亿元和-5028.92万元，公司经营活动净现金流与实现的净利润有所差异主要系存储行业系资金密集型行业，且公司报告期内业务规模增长较快，公司为增强市场竞争力，持续进行研发投入和规模扩张，经营活动现金投入较大，公司主要通过股权融资和债权融资获取经营资金。如果公司经营活动现金流无法加快改善，或者公司外部融资渠道不畅，公司现金流状况可能存在重大不利变化，上述事项可能成为公司业务规模持续增长的发展瓶颈。
znL财经新闻网znL财经新闻网 二、客户集中度较高的风险
znL财经新闻网znL财经新闻网 公司存储卡和存储盘产品主要面向消费级市场,产品最终使用客户多为个人消费者，产品在出厂后主要通过渠道分销体系销售至终端客户手中。公司专注于技术研发,在产品销售时主要通过少数在行业内具有资源比较优势的渠道分销商进行产品分销，因此，公司呈现客户集中度较高的情况。报告期各期，公司向前五大客户的销售额占同期营业收入的比例分别为76.59%、80.30%、67.60%和66.45%，占比较高。虽然公司己根据市场情况和企业发展要求进一步扩展了销售渠道并加强与品牌及厂家直销客户的直接合作，公司客户集中度呈现下降趋势,但如果主要客户的经营和资信情况发生重大不利变化，仍将对公司经营产生不利影响。
znL财经新闻网znL财经新闻网 三、收入的季节性波动风险
znL财经新闻网znL财经新闻网 集成电路设计行业存在一定的季节性特征,主要与下游终端产品的市场需求相关，同时，公司主要产品包括存储卡模组、存储盘模组及固态硬盘模组等存储产品，由于行业和终端消费者特性，每年第四季度和次年的第一季度由于节日和假期较多，如我国的国庆节、“双11”、春节以及境外的圣诞节等，属于上述消费品的传统销售旺季，同时受产品生产周期以及渠道流转周期的影响，公司和下游客户需要提前备货，导致公司下半年尤其是第四季度的营业收入占比相对较高，具有一定的季节性特征。若未来公司下游客户的采购计划仍具有季节性，可能对公司执行研发和销售计划，资金使用等经营活动具有一定影响，并导致公司的营业收入存在--定的季节性波动。
znL财经新闻网znL财经新闻网 四、原材料价格波动风险
znL财经新闻网znL财经新闻网 公司产品主要为NANDFlash存储模组，产成品的成本构成中NANDFlash存储晶圆的占比较高，且市场上的NANDFlash存储晶圆主要由少数几家大型存储原厂生产、供应。随着NANDFlash工艺技术的不断进步及新技术、新工艺产线的陆续投产，市场中总的存储当量供给快速增长。因此，受上下游技术进步及存储原厂产能扩张计划等导致市场总体供需情况变化，NANDFlash存储晶圆及存储产品价格呈现周期性变动的特征。虽然NANDFlash存储晶圆的价格变动与下游存储产品的价格会相互影响并呈现一致趋势，但由于价格传导以及生产周期等因素影响，若未来NANDFlash存储晶圆价格大幅波动，将导致存储产品的利润率出现大幅波动，甚至可能需对公司存货等资产计提大额跌价准备，从而大幅减少公司盈利，在极端情况下将有可能导致公司营业利润出现周期性下滑，甚至出现亏损。
znL财经新闻网znL财经新闻网 五、存储卡和存储盘终端市场需求下降的风险
znL财经新闻网znL财经新闻网 公司产品主要包括存储卡模组、存储盘模组及固态硬盘模组等，其中，存储卡模组和存储盘模组是公司业务的主要组成部分，占比较高。从产品特性来看，存储卡应用范围广泛，在手机、GPS设备、数码相机、无人机、行车记录仪、掌上电脑、便携式播放器、智能音箱等多种电子产品中可作为存储介质，为数据存储扩容和信息转移提供便利条件;但随着嵌入式存储产品及云存储技术的发展，存储卡和存储盘等移动存储产品存在需求萎缩的风险，如公司不能及时跟随市场情况进行技术研发更新、进行产品品类升级，将对公司的产品销售和经营利润造成不利影响。
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