科创板“募资王”来了?
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 6月1日，资本邦获悉，中芯国际集成电路制造有限公司(下称“中芯国际”)科创板IPO获上交所受理，计划募资200亿元。 图片来源：上交所官网
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 若中芯国际成功实现科创板IPO募资，公司将实现“A+H”两地上市。也将诞生成为继中国通号后新科创板“募资王”。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 市场人士分析认为，中芯国际科创板上市有两大实质利好，一方面，红筹股回归正式开启，其他的在外上市的芯片，生物科技股，也有可能会逐步回归，后市演变成独角兽回归;另一方面国内科技龙头上市，未来配套的政策进入实质落地阶段，有助于提升市场偏好。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 5月31日晚间，港股中芯国际称，其股东大唐电信科技产业控股有限公司(下称：大唐)以及国家集成电路产业投资
基金股份有限公司(下称：国家大
基金)均表示，将放弃人民币股份发行的优先认购权。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 中芯国际透露，大唐及国家大
基金的联属公司正考虑以战略投资者身份参与其人民币股份发行。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 或是受次影响，6月1日，中芯国际港股今日高开2%，截至收盘，公司股价报收18.18港元/股，收涨7.96%。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 公开资料显示，中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业，主要为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 在逻辑工艺领域，中芯国际是中国大陆第一家实现14纳米FinFET量产的晶圆代工企业，代表中国大陆自主研发集成电路制造技术的最先进水平;
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 在特色工艺领域，中芯国际陆续推出中国大陆最先进的24纳米NAND、40纳米高性能图像传感器等特色工艺，与各领域的龙头公司合作，实现在特殊存储器、高性能图像传感器等细分市场的持续增长。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 除集成电路晶圆代工业务外，中芯国际亦致力于打造平台式的生态服务模式，为客户提供设计服务与IP支持、光掩模制造、凸块加工及测试等一站式配套服务，并促进集成电路产业链的上下游合作，与产业链各环节的合作伙伴一同为客户提供全方位的集成电路解决方案。集成电路晶圆代工是公司主营业务收入的主要来源，报告期内占主营业务收入的比例分别为95.94%、89.30%及93.12%。 图片来源：公司招股书
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 财务数据显示，中芯国际2017年、2018年、2019年营收分别为213.90亿元、230.17亿元、220.18亿元;同期对应的净利润分别为9.03亿元、3.60亿元、12.69亿元。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 根据《科创板上市规则》《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行
股票或存托凭证试点若干意见的通知》(国办发〔2018〕21号)及《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》(中国
证券监督管理委员会公告〔2020〕26号)，发行人作为已在境外上市的红筹企业选择的具体上市标准为：“市值200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位。”
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 本次拟募资200亿元用于12英寸芯片SN1项目、先进及成熟工艺研发项目储备资金、补充流动资金。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 中芯国际坦言公司存在以下风险：
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 (一)公司现行的公司治理结构与适用于中国境内法律、法规和规范性文件的
上市公司存在差异的风险
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 公司为一家设立于开曼群岛并在香港联交所上市的红筹企业，现行的公司治理制度主要系基于公司注册地和境外上市地的相关法律法规及规则制定，与目前适用于注册在中国境内的一般A股
上市公司的公司治理模式相比，在资产收益、参与重大决策以及剩余财产分配等方面，存在一定差异。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 为本次A股发行上市，公司根据《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行
股票或存托凭证试点若干意见的通知》(国办发[2018]21号)《科创板上市规则》等境内法律法规修订了《公司章程》《内部审计章程》，并制定了《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《投资者关系管理制度》等具体治理制度，使得公司在投资者权益保护水平包括资产收益、参与重大决策、剩余财产分配等权益上，不低于境内法律法规规定的要求，以上制度将在本次A股发行上市后生效。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 前述制度生效后，公司在某些公司治理的相关事项安排上，与在中国境内的一般A股
上市公司相比还存在一定差异，主要包括：监事会制度;公司合并、分立、收购的程序和制度;公司清算、解散的程序和制度等。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 (二)A股公众股东通过诉讼手段寻求保护自己的权利面临一定不确定性的风险
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 公司的A股公众股东可以依据《
证券法》《中华人民共和国民事诉讼法》《中华人民共和国涉外民事关系法律适用法》等法律法规及其相关的司法解释，在中国境内有管辖权的人民法院提起民事诉讼，追究公司及其他相关责任人的法律责任，包括在公司的信息披露内容出现虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏并致使A股公众股东在
证券交易中遭受损失时，A股公众股东可追索赔偿责任。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 虽然A股公众股东可以依据中国相关法律法规向有管辖权的人民法院提起诉讼、申请执行公司的境内资产，但是公司注册于开曼群岛，受开曼群岛大法院管辖，如A股公众股东向开曼群岛大法院起诉公司寻求保护自己的权利，鉴于中国目前未与开曼群岛订立双边司法互助的协议或安排，开曼群岛大法院判决能否在中国获得承认与执行，将存在一定的不确定性。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 同时，本次发行后，A股公众股东持有的公司
股票将统一登记、存管在中国境内的
证券登记结算机构。如某一A股公众股东拟依据开曼群岛法律向公司提起
证券诉讼或其他民事诉讼，该名A股公众股东须按中国境内相关业务规定取得具有法律效力的
证券登记记录，该等程序和限制可能导致境内投资者需承担额外的跨境行使权利或者维护权利的成本和负担。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 (三)公司注册地、上市地和子公司生产经营所涉及的司法辖区相关法律变化的风险
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 公司是一家设立于开曼群岛的红筹企业，须遵守开曼群岛相关法律的规定。公司通过境内子公司于中国境内开展经营活动，并与设立在其他国家或地区的企业存在采购、销售等往来，因此除了遵守包括但不限于《公司法》《中华人民共和国外商投资法》《中华人民共和国合同法》等相关中国法律、法规和规范性文件的规定外，还须遵守其生产经营活动所涉及的司法辖区相关法律、法规的规定。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 公司于美国、欧洲、日本、中国香港等国家和地区设立有子公司，该等子公司亦须遵守当地法律、法规的相关规定。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 公司及子公司注册地及生产经营活动所涉及的司法辖区的立法机关、政府部门或其他监管机构可能不时发布、更新适用于公司或子公司的法律、法规、规范性文件，该等法律、法规、规范性文件可能对公司或子公司产生实质影响。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 此外，本次发行上市后，公司将成为一家在香港联交所和上交所挂牌上市的公司，需要同时接受两地
证券监督管理机构和交易所的监管，并同时遵守包括《科创板上市规则》《香港上市规则》等在内的相关法律、法规、规范性文件的规定。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 如果公司或子公司未能完全遵守相关政府机关、监管机构发布、更新的相关规定，则可能面临相应的处罚，并对公司的生产经营、财务状况造成不利影响。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 (四)美国出口管制政策调整的风险
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 目前，经济全球化遭遇波折，多边主义受到冲击，国际金融市场震荡，特别是中美经贸摩擦给一些企业的生产经营、市场预期带来不利影响。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 公司坚持国际化运营，自觉遵守生产经营活动所涉及相关国家和地区的法律、法规，自成立以来合规运营，依法开展生产经营活动。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 2019年5月，美国商务部将若干中国公司列入“实体名单”;2020年5月，美国商务部修订直接产品规则(Foreign-ProducedDirectProductRule)，据此修订后的规则，若干自美国进口的半导体设备与技术，在获得美国商务部行政许可之前，可能无法用于为若干客户的产品进行生产制造。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 上述修订的规则中，仍然有许多不确定的法律概念，其具体影响的程度，目前尚未能准确评估。上述中美经贸摩擦等相关外部因素，可能导致公司为若干客户提供的晶圆代工及相关配套服务受到一定限制。公司可能面临生产受限、订单减少的局面，进而对公司的业务发展和经营业绩产生不利影响。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 (五)贸易摩擦的风险
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 报告期内，公司来自中国大陆及香港以外的国家和地区的主营业务收入占比分别为52.74%、40.91%及40.61%，其中来自美国的主营业务收入占比分别为40.01%、31.61%及26.36%。同时，公司主要材料及设备供应商多数为境外公司，分别来自于日本、韩国、荷兰、美国等国家。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 未来，如果相关国家与中国的贸易摩擦持续升级，限制进出口或提高关税，公司可能面临设备、原材料短缺和客户流失等风险，进而导致公司生产受限、订单减少、成本增加，对公司的业务和经营产生不利影响。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 (六)原材料和设备供应的风险
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 集成电路晶圆代工行业对原材料和设备有较高要求，部分重要原材料及核心设备在全球范围内的合格供应商数量较少，大多来自中国境外。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 未来，如果公司的重要原材料或者核心设备发生供应短缺、价格大幅上涨，或者供应商所处的国家和地区与中国发生贸易摩擦、外交冲突、战争等进而影响到相应原材料及设备的出口许可，且公司未能及时形成有效的替代方案，将会对公司生产经营及持续发展产生不利影响。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 (七)业绩波动风险
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 报告期各期，公司营业收入分别为2,138,982.24万元、2,301,670.68万元及2,201,788.29万元，扣除2019年转让LFoundry的影响后，各期收入分别为1,984,881.56万元、2,154,522.79万元及2,132,908.83万元。但公司研发投入及新产线投产后的折旧费用较高，使得归属于母公司股东的净利润相对较低，各期分别为124,499.06万元、74,727.83万元及179,376.42万元，各期公司扣除政府补助等非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为27,327.59万元、-61,685.35万元及-52,209.54万元。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 未来，公司若持续产生高额资本开支及研发投入，将导致折旧及研发费用相应增加。一旦公司的投入在短期内不能带来预期收益，或者宏观经济环境、行业周期及行业竞争态势等发生变化，公司可能面临业绩波动的风险。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 头图来源：图虫
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 转载声明：本文为资本邦原创文章，转载请注明出处及作者，否则为侵权。
yO0财经新闻网yO0财经新闻网 风险提示 ： 资本邦呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
