1月17日，中国证监会第十八届发审委2020年第19次、第20次工作会议结果显示：北京首都在线科技股份有限公司(下称“首都在线”)、郑州捷安高科股份有限公司(下称“捷安高科”)、中船重工汉光科技股份有限公司(下称“汉光科技”)、深圳市宝明科技股份有限公司(下称“宝明科技”)、浙江越剑智能装备股份有限公司(下称“越剑智能”)、湖南宇新能源科技股份有限公司(下称“宇新股份”)的A股IPO申请首发均获得通过。 (图片来源：证监会网站)
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 值得一提的是，此次发审会又有两家
新三板企业转板成功，分别为首都在线、捷安高科。而汉光科技在2016年上会被否后，此次卷土重来终于成功上会。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 首都在线：
新三板转板A股IPO，成功过会
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 首都在线是一家覆盖全球的互联网数据中心服务提供商，致力于为中国企业出海提供全球云网一体化解决方案。公司主要服务于游戏、电商、视频、教育、大数据等互联网细分领域及传统行业客户，为其在全球提供快速、安全、稳定的IDC及云计算服务。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 公司的IDC服务覆盖全国三十多个主要城市。一方面公司的服务使客户业务接近其终端用户，保证了用户体验，另一方面数据中心的广泛覆盖及公司将IDC服务与云计算服务集成为一体的混合架构也有利于客户将其互联网业务布局全球。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 截至招股说明书签署之日，曲宁直接持有首都在线33.4896%的股份，且担任公司董事长及总经理，为公司的控股股东和实际控制人。首都在线股权结构如下图所示： (图片来源：首都在线招股书)
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 财务数据显示，2016年-2019年上半年，首都在线实现营收分别为36,194.61万元、48,150.01万元、60,311.05万元、35,381.23万元;相对应的归母净利润分别为3,192.63万元、4,050.14万元、5,780.25万元、3,255.31万元。 (图片来源：首都在线招股书)
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 资本邦了解到，首都在线于2010年8月2日挂牌
新三板，目前仍处于挂牌状态。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 报告期内，首都在线主要采取租赁机柜方式实现服务。关于这一点，证监会要求首都在线说明：(1)采取租赁机柜方式运营的原因;与自建机柜运营模式的具体差异，对应相关成本的差异情况、竞争优劣势;(2)租赁机柜协议每年签署模式下未能续约的风险，能否保障业务的稳定性、持续性;(3)租赁协议中的价格调整机制，续租价格一般保持不变是否具有商业合理性;后续是否面临较大的涨价压力;(4)国内一线城市数据中心建设政策逐步收紧，未来在一线城市的市场拓展是否面临较大不利影响，未来市场扩张能力;(5)报告期云平台建设的具体情况，云平台节点建设与云服务能力的匹配关系;云平台建设成本相关的会计核算情况，是否符合企业会计准则的相关规定。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 招股书显示，报告期内，首都在线业绩呈增长态势。其中，云计算业务发展快速。发审会委员要求首都在线说明：(1)各类别主营业务收入与资源使用总量的配比性;(2)IDC服务业务收入大幅增长的原因及合理性;与机柜数量增长、租金的匹配关系;(3)发行人的市场占有率变化情况，在国内云计算服务主要为阿里云、腾讯云等头部企业垄断的情况下，发行人云计算业务迅速增长的原因及合理性，未来业务增长的稳定性和可持续性，面临市场竞争加剧的风险;(4)工信部32号文对发行人跨境经营活动的影响，主要客户公有云和私有云替换安排对云计算业务的影响;(5)敞口合同收入确认的依据、时点及流程，相关内控是否充分有效。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 报告期内，首都在线综合毛利率呈持续下降趋势。发审会委员要求首都在线：(1)说明毛利率持续下滑的原因及合理性;各细分业务毛利率变动情况及原因;IDC服务和云服务业务对带宽的采购来源、价格差异及其合理性;(2)结合服务内容、销售区域、业务模式、客户结构、销售单价和采购成本等方面，说明IDC服务业务毛利率低于同行业可比公司，云服务业务毛利率水平高于同行业可比公司的原因及合理性;(3)结合业务模式、下游市场需求、机柜采购单价波动、平均带宽销售单价持续下降等情况，说明毛利率的波动趋势，是否面临进一步下滑的风险，相关的应对措施。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 首都在线股东二六三曾通过设备出资设立首都在线并向首都在线转让“首都在线”商标，实际控制人曲宁曾在二六三任职。发审会委员要求首都在线结合历史沿革、主营业务情况等，说明三六三与发行人在资产、人员、业务、技术、客户、供应商等方面的关系，是否与发行人存在业务、资金往来，是否存在重叠的销售渠道、客户和供应商。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 捷安高科：
新三板摘牌后冲A，说明是否具有持续盈利能力
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 自成立以来，捷安高科专注于提供计算机仿真实训解决方案，历经十多年发展，现已成为轨道交通、安全作业、船舶和军工等行业的仿真实训系统研发、生产和销售为一体的高新技术企业，是轨道交通仿真实训系统行业的主要供应商之一。公司现已通过CMMI3认证，并拥有信息系统集成及服务三级资质。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 报告期内，公司主营业务收入主要集中于轨道交通领域仿真系统，报告期各期公司轨道交通业务收入占主营业务收入比例分别为88.17%、77.33%、70.44%和63.50%。公司产品对铁路交通、城市轨道交通和相关院校市场的依赖性较强。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 捷安高科实际控制人郑乐观、张安全合计持有公司股份29,112,976股，合计持股比例为42.03%。本次发行完成后，郑乐观、张安全合计持有公司31.52%股份，仍为公司实际控制人。截至招股书签署之日，捷安高科股权结构如下图所示： (图片来源：捷安高科招股书)
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 财务数据显示，捷安高科2016年-2019年上半年实现营收分别为15,968.53万元、21,717.71万元、26,936.76万元、8,860.14万元;相对应的归母净利润分别为2,904.26万元、4,990.55万元、7,285.80万元、1,208.38万元。 (图片来源：捷安高科招股书)
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 资本邦了解到，捷安高科于2014年1月24日挂牌
新三板，2019年5月10日终止挂牌。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 捷安高科的业务收入主要以销售轨道交通和安全作业仿真实训系统为主，客户主要为院校、铁路局及下属单位、地铁公司等。发审会委员要求捷安高科：(1)结合相关行业发展情况、主要客户的实际运营情况，说明主要产品的市场容量、市场对发行人产品是否有持续采购的需求、发行人是否具有持续盈利能力;(2)结合发行人招投标及未中标情况，说明报告期内轨道交通仿真实训系统、安全作业仿真实训系统市场占有率;(3)说明全国开设相关专业的院校数量、已采购相关产品的院校数量、在发行人采购相关产品的院校数量，未来增长空间及相应措施。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 2016年捷安高科实际控制人将其持有的北京嘉景投资管理中心(有限合伙)份额转让给捷安高科员工及员工持股平台。发审会委员要求捷安高科：(1)2016年实施股权转让时，79名员工的50%股权转让款通过第三人转借而不是由实际控制人直接向员工借款的原因及合理性;(2)实际控制人作为债权人未与借款员工签订借款协议、约定借款期限、借款费用是否具有商业合理性;(3)该股权转让事项是否涉及股权支付事项，是否影响发行人2016年经营业绩。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 报告期捷安高科应收账款账面净额占营业收入的比例较高，坏账准备计提比例低于同行业可比公司平均值。发审会委员要求捷安高科：(1)说明同行业可比
上市公司客户结构和类型是否与发行人类似;(2)结合客户实际回款周期和比例以及与同行业
上市公司比较情况，说明应收账款坏账准备计提比例低于同行业
上市公司是否具有合理性;(3)说明按同行业可比
上市公司坏账准备计提比例计算对发行人净利润的影响情况。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 汉光科技：上会被否后再次冲A，说明与境外客户SCC交易的商业合理性及持续性
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 汉光科技主要从事打印复印静电成像耗材及成像设备的研发、生产和销售，主要产品为墨粉、OPC鼓、信息安全复印机、特种精密加工产品，其中墨粉和OPC鼓是打印机、复印机、多功能一体机的核心消耗材料。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 公司是国内既能大规模生产墨粉又能大规模生产OPC鼓的企业，是国内打印复印静电成像耗材主要生产厂商之一。公司最早实现OPC鼓的国产化和产业化，通过了国家“863”计划重大项目“有机光导鼓产业化关键技术及发展研究”验收，同时也是早期实现墨粉国产化的企业之一。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 中船重工集团通过全资子公司汉光重工持有汉光科技35.86%的股份，通过全资子公司中船资本(天津)持有汉光科技12.47%的股份，通过其实际控制的科技投资公司持有汉光科技16.98%的股份。本次发行前，中船重工集团实际拥有汉光科技股份比例为65.31%，为汉光科技实际控制人。截至招股书签署之日，汉光科技股权结构如下图所示： (图片来源：汉光科技招股书)
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 财务数据显示，汉光科技2016年-2019年上半年实现营收分别为532,310,718.91元、639,589,482.27元、694,377,299.86元、382,949,039.08元;相对应的净利润分别为40,909,013.76元、49,446,380.11元、68,046,897.78元、35,504,237.07元。 (图片来源：汉光科技招股书)
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 资本邦了解到，2016年，汉光科技上会被否，IPO之旅暂告一段落。当时，发审委主要对汉光科技的客户情况、关联交易、资金往来及纳税情况等四方面进行了质疑。2018年，汉光科技重启IPO，2019年4月报送申报稿，同年9月进入预披露更新环节。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 汉光科技于2017年向控股股东收购了数码电子事业部及精工事业部资产组，在原业务基础上增加了信息安全复印机及对空军事装备零配件加工业务。证监会要求汉光科技说明：(1)控股股东将上述资产注入发行人的原因及合理性，交易价格是否公允，是否依法履行了相关审议及审批程序;(2)已注入资产与发行人现有打印耗材业务的联系与区别，是否与发行人主营业务具有协同效应;(3)发行人前述资产注入后是否符合《首次公开发行
股票并在创业板上市管理办法》的相关规定。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 汉光科技2018年及2019年1-6月营业收入增长率显著高于同行业可比
上市公司。发审会委员要求汉光科技说明：(1)电子无纸化趋势对打印耗材市场的影响，发行人最近一年及一期营业收入增长率远高于同行业可比公司及行业复合增长率的原因及合理性;(2)主要产品的定价原则，不同模式和渠道客户的定价政策是否一致;直销、经销两种销售模式下同等规模客户相同产品的销售价格是否存在重大差异;(3)发行人向主要客户销售情况是否与主要客户销售规模相匹配;(4)主要贸易商及经销商向发行人采购产品的期末库存情况，与销售周期是否相匹配，是否实现最终销售;(5)发行人与境外客户SCC交易的商业合理性及持续性;SCC对发行人2016年至2018年函证未予回函的原因及合理性;发行人对境外客户日常对账制度的执行情况，各报告期的对账结果及差异原因;相关内部控制是否健全、有效。保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确的核查意见，并详细说明对境外客户SCC未回函情况采取的替代核查程序及其有效性。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 招股书显示，汉光科技主营业务成本主要由墨粉及OPC鼓成本构成。发审会委员要求汉光科技：(1)说明发行人主要原材料平均采购单价自2017年开始呈下降趋势的原因及合理性，不同供应商同类原材料的定价原则是否存在较大差异;(2)结合墨粉产能及相应固定资产账面增加情况，说明从2018年开始墨粉未予外协加工的原因及合理性;(3)说明发行人委托加工量与对应产品产量是否具有合理的匹配关系。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 此外，汉光科技境外产品销售价格及毛利率均高于境内，贸易商模式下毛利率均高于直销毛利率。发审会委员要求其：(1)说明境内外客户销售毛利率差异较大的原因及合理性，其中出口产品价格及毛利率与同行业可比公司是否存在显著差异;(2)结合发行人经销商、贸易商和直销客户的定价政策，以及报告期大客户毛利率的变化情况，量化分析大客户毛利率较低的原因及合理性;(3)结合主要产品销售单价、采购单价及产品结构，说明报告期直销客户毛利率低于贸易商的原因及合理性。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 宝明科技：说明主营业务收入大幅增长的原因及合理性
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 宝明科技专业从事LED背光源和电容式触摸屏(主要工序深加工)等新型平板显示器件的研发、设计、生产和销售，产品可广泛应用于智能手机、平板电脑、数码相机、车载显示器、医用显示仪、工控显示器等领域。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 经过多年不断的创新与积累，公司在产品研发、生产工艺、质量管理、供货能力等方面稳步提升至行业先进水平，获得下游客户的广泛认可，已进入京东方、天马、信利、华显光电、德普特、东山精密、立德通讯、深超光电、群创光电等知名企业的供应链体系，产品被应用于华为、小米、OPPO、vivo、三星等知名品牌的终端智能手机上。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 截至招股说明书签署日，宝明投资持有宝明科技4,236.00万股股份，占股本总额的40.94%，为公司控股股东。李军直接持有宝明科技1,640.00万股股份，通过宝明投资、汇利投资控制公司4,712.63万股股份，合计控制公司6,352.63万股股份，占股本总额的61.40%，为宝明科技实际控制人。宝明科技股权结构如下图所示： (图片来源：宝明科技招股书)
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 财务数据显示，2016年-2019年上半年，宝明科技实现营收分别79,115.24万元、114,168.64万元、137,758.99万元、94,747.84万元;相对应的净利润分别为6,004.57万元、13,966.51万元、12,290.85万元、7,258.62万元。 (图片来源：宝明科技招股书)
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 招股书显示，报告期宝明科技营业收入持续增长。发审会委员要求宝明科技说明：(1)在全球智能手机出货量下降的情况下，发行人主营业务收入大幅增长的原因及合理性，扣非归母净利润与主营业务收入不配比的原因及合理性，是否与行业可比公司一致;(2)结合主流手机生产厂商主要在高端机型中使用OLED显示屏，说明OLED屏是否逐步全面取代LCD屏，发行人产品主要应用于LCD显示屏，是否存在被替代风险，发行人对此的应对措施，相关风险揭示是否充分;(3)导致2018年业绩下滑的主要因素是否已消除，2019年营业收入、净利润同比增长的原因、合理性、可持续性。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 报告期各期宝明科技向前五大客户的销售额占当期收入比例较高。发审会委员要求宝明科技说明：(1)是否对主要客户构成重大依赖，为降低客户集中度所采取的措施及其有效性;(2)主要客户与发行人交易价格和信用政策与其他客户之间是否存在明显差异;(3)TCL集团2019年1-6月成为发行人第一大客户的原因及合理性，是否具有可持续性及稳定性。(4)发行人披露客户东山精密资金紧张导致应收账款出现逾期，请说明东山精密2018年和2019年1-6月成为发行人第五大客户的合理性，上述客户的资金状况对未来业务持续性是否产生重大不利影响;(5)报告期各期末应收账款余额与发行人报告期收入的匹配情况，与行业可比公司是否一致。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 报告期内，宝明科技子公司宝明显示、宝美显示未取得排污许可证;宝明科技及子公司曾受到环保及安监等部门的行政处罚;宝明科技及子公司存在使用劳务派遣员工超过10%的情形。关于这一点，发审会委员要求宝明科技说明：(1)发行人子公司宝明显示、宝美显示未取得排污许可证是否受到行政处罚，是否构成重大违法行为;(2)宝明显示、宝美显示的排污、噪音、固废等处理均由宝明精工负责，是否符合环保监管规定，发行人的整改措施，宝明显示、宝美显示办理排污许可证的进展，是否存在不能获得排污许可证的实质障碍，对发行人生产经营的影响;(3)发行人及子公司使用派遣员工的岗位、工作内容及派遣员工的期限，是否符合《劳务派遣暂行规定》，是否面临被处罚的风险;(4)发行人在安全生产及环境保护、劳动用工等方面的内控制度是否健全并有效运行，是否构成本次发行的障碍。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 越剑智能：说明外协金额占比较大的原因及合理性
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 越剑智能的主营业务为纺织机械设备的研发、生产和销售。公司主要产品包括加弹机、空气包覆丝机、经编机及剑杆织机四大类产品。根据中国纺织机械协会对国内规模以上同行业公司加弹机数据统计，2015-2018年度越剑智能的主要产品加弹机的产销量和市场占有率名列全国第一。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 公司产品销售范围广泛，主要面向浙江、江苏、福建及广东等纺织业较为发达的地区销售，少量出口到埃及、土耳其、印度、印度尼西亚等国家。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 越剑智能控股股东为越剑控股。越剑控股持有公司4,617.86万股股份，占公司本次发行前总股本的46.65%，系公司控股股东。公司实际控制人为孙剑华家族。孙剑华家族直接持有公司4,842.16万股，通过越剑控股持有公司4,617.86万股，合计持有公司9,460.01万股，持股比例为95.56%。截至招股书签署之日，越剑智能股权结构如下图所示： (图片来源：越剑智能招股书)
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 财务数据显示，越剑智能2016年-2019年上半年实现营收分别为567,510,704.47元、918,948,333.21元、985,560,299.58元、649,723,709.88元;相对应的净利润分别为105,113,194.14元、108,659,133.48元、166,650,196.76元、100,929,579.70元。 (图片来源：越剑智能招股书)
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 报告期内，越剑智能主营业务收入持续快速增长，综合毛利率呈现下降趋势。证监会要求越剑智能：(1)说明主营业务收入持续增长的原因及合理性，是否与同行业可比公司情况一致;(2)说明销售区域集中的原因及合理性，发行人的市场竞争优势，是否具有进一步开拓国内市场的能力;(3)结合报告期内的产能及产能利用率情况，说明营业收入增长的合理性，是否面临安全生产方面的风险隐患或风险;(4)说明采用成本加成的模式下，报告期内成本与收入增长的配比关系，毛利率波动的原因及合理性，是否存在进一步下滑的趋势;(5)说明销售费用率和管理费用率显著低于同行业可比
上市公司的原因及合理性、可持续性;(6)结合报告期各期末在手订单情况，说明收入增长的可持续性、稳定性。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 报告期内，越剑智能外协采购占比均超过40%。发审会委员要求越剑智能说明：(1)外协金额占比较大的原因及合理性，是否符合行业惯例;(2)主要外协厂商的基本情况，与发行人及其股东、实际控制人、董监高是否存在关联关系;部分外协厂商对发行人交易金额占其自身收入比例较高的原因及合理性;(3)外协采购的定价依据及其公允性。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 证监会了解到，报告期内，越剑智能绝大部分生产经营用地被列入拆迁计划。证监会要求越剑智能说明：(1)搬迁协议是否已经签署，协议的主要内容、对搬迁时间及期限的具体要求;(2)新厂房建设目前的具体进展情况，新厂房预计竣工时间、验收时间、投入使用时间，与搬迁协议的具体要求是否相匹配;新建厂房是否已达到预计可使用状态，是否存在未及时转固等情况，是否符合企业会计准则的相关规定;(3)搬迁期间客户订单的处理，是否存在停产、不能正常经营或无法及时供货等经营风险，是否会导致客户流失，发行人拟采取的应对措施;(4)整体搬迁对发行人生产经营及财务状况的影响，是否对发行人生产经营及持续经营能力构成重大不利影响，相关风险是否已经充分披露。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 宇新股份：说明供应商集中的原因及合理性
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 宇新股份自成立以来一直致力于以LPG为原料的有机化工产品的工艺研发、生产和销售。宇新股份通过全资子公司宇新化工在惠州大亚湾国家级经济技术开发区石化产业园区陆续建成并投产了多套LPG深加工产品生产装置，打造了具备循环经济优势的产业链。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 报告期内，公司主要产品是以LPG中的碳四(C4)组分为原料生产的异辛烷、MTBE和SBAC。其中，异辛烷和MTBE都具有较高的辛烷值，主要用于生产成品汽油;SBAC作为重要的有机溶剂，广泛应用于涂料、油墨、橡胶等多种工业产品的生产。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 宇新股份控股股东、实际控制人为胡先念，其直接持有公司40%的股权，并担任公司董事长、总经理。截至招股书签署之日，宇新股份股权结构如下图所示： (图片来源：宇新股份招股书)
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 财务数据显示，宇新股份2016年-2019年上半年实现营收分别为197,453.20万元、277,884.41万元、333,242.17万元、156,625.28万元;相对应的净利润分别为16,121.29万元、14,692.29万元、17,715.40万元、9,075.31万元。 (图片来源：宇新股份招股书)
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 报告期内宇新股份的主要原料为LPG，向中海油惠州石化和中海壳牌采购，每年的采购占比较高。发审会委员要求宇新股份说明：(1)供应商集中的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在差异，对中海油惠州石化和中海壳牌是否存在重大依赖;(2)是否有替代的供应商，替代供应商能否满足发行人的采购量，采购成本与向中海油惠州石化和中海壳牌采购是否存在差异;(3)如果中海油惠州石化和中海壳牌由于不可控因素导致无法向发行人供应LPG，对发行人可能产生的影响。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 报告期内，宇新股份客户类型包括化工产品贸易商和终端用户两类。证监会要求宇新股份：(1)结合相关产品的可替代性、市场供求情况以及发行人的竞争优势，说明报告期对主要新增客户的开发情况及其合法合规性，是否涉及商业贿赂或不正当竞争的情形;(2)说明报告期内主要客户变化较大是否符合发行人的行业与产品经营特征，客户的变化情况和稳定性与同行业可比公司的差异情况，客户过于分散是否影响发行人持续经营能力;(3)说明中海壳牌和中海油惠州石化既是发行人的LPG原料主要供应商也是销售LPG加工余料的主要客户的原因及合理性;(4)说明宁波斯隆成立后短期内成为发行人客户的原因，销售收入是否真实。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 报告期内宇新股份各期营业收入持续大幅增长。发审会委员要求宇新股份说明：(1)发行人营业收入和销量持续增长的原因及合理性，是否可持续，是否与同行业可比公司一致，不一致的原因及合理性，发行人产能利用率远高于100%是否存在安全生产和处罚隐患;(2)2018年将LPG原料用于生产异辛烷、甲基叔丁基醚产品，未再生产和销售乙酸仲丁酯产品的原因及合理;(3)发行人经营性净现金流流量长期低于其同期净利润的原因及合理性。
vxA财经新闻网vxA财经新闻网 根据发改委等相关部委联合制定的方案，到2020年全国范围内推广使用车用乙醇汽油。宇新股份主要原材料及产品属于易燃易爆危险化学品。证监会委员要求宇新股份说明：(1)随着目前新能源汽车及2020年乙醇汽油或甲醇汽油的大规模推广，对发行人主营产品MTBE生产和销售、持续盈利能力的影响，是否存在被淘汰、被替代的风险，相关风险是否充分披露;(2)是否存在产能过剩风险，相关风险是否充分揭示;(3)发行人环保、安全生产相关制度建立、健全情况，相关内控制度是否健全并有效运行。
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