美最高监管机构高度关注高杠杆对冲基金交易风险
2023-10-20 18:00:23 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
监管机构特别关注一种被称为“基差交易”的策略，该策略涉及利用高杠杆从美国国债期货与基础现货市场之间的价差中获利。 近年来，由美国国债支持的回购市场借款已飙升至近3万亿美元。
尽管对冲基金受到的直接监管较少，但它们的大部分交易资本依赖于受到严格监管的大型银行。 因此，监管机构可以向银行施加压力，限制对冲基金的杠杆交易。
知情人士称，在早期计划中，监管机构正在权衡多种选择，从推动银行收集更多风险数据，到迫使银行增加某些担保贷款的折扣。
美国证券交易委员会（SEC）主席加里本周敲响了警钟。 他周三表示，大宗经纪商“非常慷慨”地向一些对冲基金提供资金，这是当前金融体系最大的风险来源。 “如果出现问题，公众将承担这个市场的所有风险，”他在接受采访时表示。
几个月来，包括华盛顿官员在内的官员们都指出了与对冲基金杠杆交易相关的重大风险。 对债券交易拥有管辖权并监管投资公司的美国证券交易委员会正在寻求改变规则以提高透明度。
由美国财政部长耶伦领导的美国金融稳定监督委员会（FSOC）成立了对冲基金工作组。 上个月，联邦存款保险公司（FDIC）主席表示高杠杆率是一个特别令人担忧的问题。
知情人士称，一些美国官员最近讨论了国债回购问题，并正在考虑要求对冲基金提供更多抵押品，以迫使它们降低杠杆率，从而降低潜在的金融风险。
提前采取行动
当然，这也增加了对冲基金等机构参与这些交易的成本，因为它们需要提供更多资金作为抵押品，从而减少了可用于其他投资的资金。 这是减轻金融体系潜在风险的一种方法，特别是在高杠杆金融交易方面。
美联储研究发现，大多数对冲基金可以应对较低的杠杆水平。 然而，研究发现，这可能会降低交易的利润和吸引力。
另一位知情人士表示，除了利用现有的银行监管机构提高对冲基金杠杆交易融资的成本外，官员们还在讨论如何向银行施压，要求不同银行提供同一对冲基金或其他交易对手的数据。 要求和报告标准是一致的。 另一位知情人士表示，一些官员还希望 FSOC 调查对冲基金与其经纪人之间的关系是否存在风险。
对冲基金的支持者认为，基差交易通过允许保险公司和养老基金管理其利率风险发挥着重要的市场功能，任何打击此类交易的举措都可能产生意想不到的后果。
行业组织美国管理基金协会主席表示：“杠杆机制通过增加流动性、减缓波动性和加强资本配置来提高市场效率。杠杆本身并不构成金融稳定风险，紧缩政策可能会推高政府借贷成本……”
监管机构希望及早应对风险，防止2020年的事件重演，当时的疫情爆发颠覆了美国国债市场，让对冲基金措手不及，最终迫使美联储进行干预。
FSOC 的对冲基金工作组包括来自财政部、美联储、证券交易委员会和 FDIC 的官员。 该组织四月份指出，在市场压力时期，基差交易是一个潜在的危险。
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