中信建投：一季度产量持续增加供应压力逐渐增加
2024-04-01 14:02:32 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
2、需求：国内方面，一季度，受春节影响，下游综合开工率呈现先降后升的走势。 从农膜开工及订单天数来看，当前需求水平仍低于去年同期； 2、三季度农膜将逐渐进入需求淡季，而包装膜企业的订单天数也低于去年同期，从季节性角度看有下降趋势，且整体需求疲软。 出口方面，由于国内需求淡季，二季度国内库存有出口需求。 预计二季度出口量将环比增长，但由于总量较小，对需求的影响不会很大。
3、库存：1月份，下游企业补货需求带动上中游库存减少。 2月份，下游春节期间停工，上中游库存开始大幅增加。 春节过后，下游开工缓慢恢复，而上游企业积极去库存，导致社会库存明显积累； 二季度上游企业库存会出现波动下降，但速度不会太快。 另一方面，下游企业也将进入去库存阶段，中游企业将面临较大的库存压力。
4、总结：二季度供给端压力不大，但需求也疲软。 中游企业将进入主动去库存阶段，现货价格将承受较大压力。 但从估值角度来看，石油行业目前处于亏损状态，加上原油。 价格坚挺，LLDPE成本支撑有力。 因此，预计第二季度LLDPE期货价格将维持区间震荡。 下方虽然有成本支撑，但上方受到疲软现实的打压。
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