（中信期货）晨报精粹：云南锌冶炼产能限产15%一样
2023-11-06 19:03:51 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
据悉，云南多家锌精炼厂近期已收到上周后续限电通知，但目前尚未出台明确的限电措施。 云南锌冶炼（含合金）产能116万吨。 假设锌冶炼产能与铝限产15%同等程度，预计影响17.4万吨。 但考虑到前几年云南限电对锌冶炼的实际影响较小，且目前云南水库水位较高，汛期蓄水量也较高与往年相比，预计云南限电影响不会很大。 大的。 海外方面，上周美国田纳西州中部的矿山（包括两座地下锌矿）因锌价跌破生产成本，将于11月30日暂时停产。 两个矿山的年产量约为48,000-55,000金属吨。 虽然矿石量不大，但会让本已紧张的锌矿石市场雪上加霜。 明年长期TC订单谈判迫在眉睫，加工费可能再上新台阶。
2、要求：
上周，随着锌价上涨，下游企业采购明显减弱。 但由于锌价在一段时间内维持高位，下游原材料库存较低，刚性采购需求依然存在。 下游建设方面，由于上周河北、天津等地雾霾天气，部分中小型镀锌企业白天停工，而对大型企业影响相对有限。
3、库存：
SMM社会库存环比减少1900吨至9.5万吨，同比增长58.60%； 上期库存环比增加1700吨至3.35万吨，同比增长34.59%； LME库存环比增加2100吨至7.87万吨，同比增长77.67%。
4、战略视角：
6月底停产的塔拉矿以及上周停产的两座矿山的成本基本接近全球矿业成本曲线的90%线，因锌价跌破成本线而暂停生产。 因此，在不存在重大宏观风险的情况下，海外支撑在2300~2400美元/吨。 上方空间，由于欧洲需求依然停滞，LME可能会继续交仓。 国内需求虽有韧性，但短期上涨动力不强，未来锌价或将出现剧烈波动。
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