【行情复盘】QHM财经新闻网

隔夜外盘原油价格下跌，Brent主力收跌5.72%至103.42美元/桶，WTI主力收跌2.02%至110.34美元/桶，SC2605夜盘收跌1.13%至702元/桶。QHM财经新闻网

【价差】QHM财经新闻网

SC2605-2606月差10.8（-3.4），SC2606-2607月差14.9（-0.1），SC2607-2608月差13.2（±0）。QHM财经新闻网

【仓单】QHM财经新闻网

原油总仓单351.1万桶（±0）。QHM财经新闻网

【重要资讯】QHM财经新闻网

根据为期两周的停火协议，美伊军事打击已停止，伊朗向美国提出的十点方案包括接受伊朗铀浓缩、解除所有主要及次要制裁、向伊朗支付全额赔偿以及解冻所有被冻结的伊朗资产。与美国的谈判将于4月10日在伊斯兰堡举行，以敲定具体细节，旨在最迟于15天内从政治上确认伊朗在战场上的成果，如双方同意，可能会延长。伊朗方面表示，若袭击停止，未来两周船只将能在技术限制允许的前提下安全通过霍尔木兹海峡。QHM财经新闻网

EIA，即使霍尔木兹海峡重新开放，石油运输完全恢复也需要数月时间，霍尔木兹海峡关闭导致的中东石油减产将在4月份增至910万桶/日，在此期间，油价将维持高位，直至石油运输完全恢复且中东产油国恢复正常产量，油价仍可能在未来数月内持续上涨。预计今年布伦特原油现货价格平均为每桶96美元，高于此前78.84美元的预测，且零售汽油和柴油价格将继续上涨。另外，大幅下调全球石油需求增长预期，降至此前预估的一半，原因是全球部分地区出现燃油短缺的报道，以及各国政府为遏制燃油使用和出口而采取的举措。目前预计全球石油需求将增长约60万桶/日，达到1.046亿桶/日，低于此前对今年120万桶/日增长的预测。预计需求减少主要发生在亚洲，该地区对中东原油供应的依赖程度更高。随着今年晚些时候供应恢复正常，石油需求将在明年反弹。预计明年需求增长将达到日均160万桶。QHM财经新闻网

EIA短期能源展望报告，预计2026年WTI原油价格为87.41美元/桶，此前预期为73.61美元/桶。预计2027年WTI原油价格为72.43美元/桶，此前预期为60.81美元/桶。预计2026年布伦特价格为96.00美元/桶，此前预期为78.84美元/桶。预计2027年布伦特价格为76.09美元/桶，此前预期为64.47美元/桶。预计美国零售汽油价格在2026年的平均水平将创下自2022年以来的新高。预计布伦特原油与WTI原油价差将在4月达到每桶15美元的峰值，届时中东原油供应中断将达到最大。预计随着霍尔木兹海峡的石油运输恢复，布伦特原油与WTI原油价差将逐步缩小，油价也将下跌。预计中东供应中断将持续至2026年底。预计布伦特原油将在2026年第二季度达到平均每桶115美元的峰值。4月份美国零售汽油价格平均为每加仑4.30美元，柴油平均为每加仑5.80美元。我们的展望是假设中东冲突不会持续到4月之后，霍尔木兹海峡的运输将逐步恢复。伊朗局势导致市场动态从供应过剩的预期转向短期供应紧张。预计二叠纪盆地4月份原油产量平均为658万桶/日，创去年12月以来新高。预计美国4月原油平均日产量为1364万桶，3月为1356万桶；预计5月平均日产量为1359万桶。预计2026年美国原油产量将减少8万桶/日，此前为2万桶/日。预计2027年美国原油产量将增加44万桶/日，此前为万桶/日。预计2026年美国原油产量为1351万桶/日，此前预期为1361万桶/日。预计2027年美国原油产量为1395万桶/日，此前预期为1383万桶/日。预计2026年美国石油需求为2060万桶/日，与此前预测持平；预计2027年需求为2070万桶/日，此前预测为2070万桶/日。预计2026年美国原油需求降速为4万桶/日，此前为-1万桶/日。预计2027年美国原油需求增速为15万桶/日，此前为13万桶/日。预计2026年全球石油产量为1.043亿桶/日，此前预测为1.07亿桶/日；预计2027年产量为1.095亿桶/日，此前预测为1.096亿桶/日。预计2026年全球石油需求为1.046亿桶/日，低于此前预测的1.052亿桶/日；预计2027年需求为1.062亿桶/日，此前预测为1.066亿桶/日。QHM财经新闻网

API，截至4月3日当周，美国原油库存+371.9万桶，库欣原油库存-62.9万桶，汽油库存-396.8万桶，精炼油库存-59.9万桶，取暖油库存-9.2万桶，投产原油量+7.1万桶/日，原油进口-59.3万桶，成品油进口+7.4万桶/日。QHM财经新闻网

由于中东冲突抑制了主要成员国的出口，3月份OPEC的原油产量出现了至少40年来最大幅度的下降。OPEC日产量暴跌756万桶，约25%，至2200万桶，创最大单月降幅，超过了1973年的阿拉伯石油禁运。OPEC成员国中最依赖霍尔木兹海峡的伊拉克产量降幅最大，日产量减少276万桶，至163万桶。沙特和阿联酋的损失次之，得益于其能够部分通过替代石油管道分流出口。沙特日产量减少207万桶至836万桶，而阿联酋日产量减少144万桶至216万桶。尽管沙特能够通过红海出口，但油轮追踪显示，沙特3月份的出口量下降了约50%。QHM财经新闻网

【逻辑分析】QHM财经新闻网

美伊停止为期两周的军事打击，于4月10日在进行谈判，未来两周船只将能在技术限制允许的前提下安全通过霍尔木兹海峡，受此影响，原油价格大幅下跌。由于霍尔木兹海峡前期通航受阻以及伊朗袭击周边产油国石油设施，导致伊拉克、沙特、阿联酋等国原油产量受损，油价中枢高于冲突前。短期谈判利空占主导，以偏空思路对待。QHM财经新闻网

【交易策略】QHM财经新闻网

单边：偏弱运行；QHM财经新闻网

跨期套利：暂且观望；QHM财经新闻网

期权：买看跌。QHM财经新闻网

（来源：海证期货）QHM财经新闻网