市场分析7gm财经新闻网

2026-03-24日沪镍主力合约开于134000元/吨，收于133480元/吨，较前一交易日收盘变化-0.42%，当日成交量为442345（-21537）手，持仓量为181146（1440）手。7gm财经新闻网

走势分析：当前镍处于政策面与基本面博弈状态。政策方面，镍矿开采配额从3.79亿吨降至2.6-2.7亿吨，矿端供应偏紧，提供长期支撑。基本面方面，供应端产量继续上升，国内外库存持续垒加，市场供应充足；需求端不锈钢厂利润改善，节后生产陆续恢复，提供稳定需求支撑，新能源汽车产销符合预期，但处于消费淡季，环比改善有限。此外，中东局势影响硫磺供应，抬升镍生产成本。整体来看，沪镍价格下有印尼政策带来的镍矿成本支撑，上有宏观、供需格局压制，难以走出确定性单向行情。7gm财经新闻网

镍矿方面：Mysteel方面消息，受多重因素驱动，原料成本端看涨预期增强，镍矿市场议价中枢持续上移。菲律宾镍矿方面，中东地缘局势持续紧张，国际原油价格走高，直接带动镍矿海运费用大幅攀升；菲律宾原油进口对中东地区依赖度较高，油价上涨显著推升矿山开采、内陆运输等环节的燃料成本，该成本压力逐步传导至镍矿离岸报价及海运费用。同时，油价大幅波动亦抑制了贸易商采购积极性，铁厂端询盘活跃度偏低，菲律宾镍矿价格阶段性承压。印尼镍矿方面，国内RKAB矿配额审批进度偏缓，内贸镍矿升水保持强势；据市场信息显示，部分火法工艺镍矿升水已上行至45-50美元/湿吨，矿山方对下月镍矿升水仍存上调意向。7gm财经新闻网

现货方面：国内精炼镍现货市场延续弱势震荡，价格中枢小幅下行。供应端，贸易商出货积极性提升，部分持货商为回笼资金下调升贴水，现货资源充裕。需求端，下游观望氛围浓厚，仅刚需用户逢低补库，交投清淡。贸易商囤货意愿谨慎，下游等待价格明朗，市场成交零星，缺乏放量动力。其中金川镍升水变化-300元/吨至6250元/吨，进口镍升水变化0元/吨至-150元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为58006（374）吨，LME镍库存为282888（96）吨。7gm财经新闻网

策略7gm财经新闻网

近期沪镍整体表现出较强韧性，在宏观偏空环境下维持宽幅震荡格局，主要得益于印尼矿端供应约束带来的长期支撑。当前多空分歧明显，一方面担忧宏观经济放缓与需求疲软，另一方面看好供应端收紧带来的价格支撑，预计短期仍将保持区间震荡态势。7gm财经新闻网

单边：区间操作为主7gm财经新闻网

跨期：无7gm财经新闻网

跨品种：无7gm财经新闻网

期现：无7gm财经新闻网

期权：无7gm财经新闻网

风险7gm财经新闻网

国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策7gm财经新闻网

（来源：华泰期货）7gm财经新闻网

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