油脂：豆油、棕榈油近期强势kN0财经新闻网

昨天，BMD毛棕盘面震荡。4月合约上涨0.33%，报收4272林吉特/吨。当前机构预估看，1月马棕库存或从峰值305万吨回落至280-290万吨。2月马来西亚工作日较少、节假日较多，马棕库存预计继续回落。虽然1-3月马棕库存预计阶段见顶回落，但仍在历史同期高水平。4月产地将再度进入季节性增产季。近期马棕盘面持续走高，一方面是产地近端供需压力边际预计稍减。另一方面，美国RVO政策公布在即，CBOT豆油走强带动。此外，伊朗局势依旧动荡，谨防事态升级。若原油短期大涨，也是间接影响植物油。美盘方面，隔夜美元指数冲高回落，国际原油继续走高，伊朗局势箭在弦上。CBOT大豆及豆油夜盘同样冲高回落。市场预期美国RVO政策很快公布。后期RVO若如期落地，料利多美豆油价格，间接可能也会带动油脂国内油脂短暂跟涨。此外，巴西新作大豆开始收获，当前美豆价格明显高于巴西大豆。随着巴西收获上市价格增加，CBOT大豆盘面可能走弱。国内方面，昨天豆油及棕榈油主力合约延续偏强运行，菜油窄幅震荡。Y2605已有效上破前期震荡区间上沿，P2605同样接近前高。相比显示及预期基本面，盘面涨幅超预期，因流动性充裕，资金博弈。国内基本面看，2月船期棕榈油陆续采购中，当前库存高企，近端供需仍有压力；豆油库存近期季节性回落，但现实供需充足。1200万吨的美豆储备采购量，预计多数进入储备。行业预估拍卖+定向，3-4月国内大豆供需难有明显缺口；国内菜油库存偏低、基差偏高，现实供需紧张。但昨日消息显示，今日钦州油厂的澳洲菜籽开始压榨，另一船澳洲菜籽预计也将在2月初压榨。短期国内菜油供给边际稍有增加，增量不大，但却是国内澳洲菜籽压榨的开端。此前第一船澳洲菜籽11月底抵达中国港口，目前已近2个月才开始压榨。短期重点关注美国生柴政策消息、伊朗局势变化、卡尼政府对中加协议的表态。操作上，菜油短期政策风险大，此前踏空者观望。豆油、棕榈油近期强势，高位谨防风险，回落继续低多为主。kN0财经新闻网

花生：花生偏强震荡kN0财经新闻网

昨天，花生偏强震荡，PK2603当日上涨0.25%，报收8082元/吨。短期据悉基本面无利多，走强或受油脂油料板块上涨氛围影响。需求方面，临近年终食品厂备货已收尾，需求疲软，油厂也开始陆续停收。据悉部分物流运输将于2月4-5日停运。需求虽然减弱，但本季度国内花生好货占比明显下降，持货者继续挺价，叠加东北贸易商库存成本较高、河南价格下跌若多农户也会惜售，中短期价格下跌空间也有限。近期市场情绪若降温，前低一线预计仍有较强支撑。正月过后，需关注气温的变化及进口米。若温度上升，一些品质较差或水分偏大的货源，可能会积极出售。kN0财经新闻网

豆粕：豆粕跨期价差可能依然表现偏强kN0财经新闻网

隔夜美豆收于1074.75，涨0.7%，触及一个多月来的最高水平，主要反映了阿根廷的干旱天气威胁大豆作物，美元指数疲软。阿根廷近日气温飙升至接近40摄氏度，主要农业产区急需降雨，但气象预报显示要到2月才能迎来显著降温。随着全球头号大豆生产国及出口国--巴西的大豆收割工作推进，市场预期巴西将迎来创纪录的丰收，这抑制了大豆期货的上涨空间。我们维持之前的观点，若目标达成，中方对于美豆的需求可能放缓，因为当前美豆价格相对于南美豆劣势明显。若没有持续不断的中方新增大豆采购消息，而南美天气正常的情况下，当前美豆的上涨基础依然十分脆弱，其走势已经从预期中回归现实，国内豆粕库存近期仍维持高位，1月13日抛储114万吨，全部成交。在各种传言中，下游的情绪变得逐渐焦虑，对于储备豆的参拍情绪也明显升温。操作上，连粕可能将继续维持宽幅震荡走势，后市豆粕的潜在利多依然在于中国采购美国大豆的数量不及预期，且发运到港节奏难以掌握，进口大豆抛储出库进展存在不确定性，3、4月份供应可能存在缺口，同时由于对美豆的商业采购依然停滞，未来进口大豆货权可能相对集中，容易出现供应端风险事件，因此连豆粕跨期价差可能依然表现偏强。kN0财经新闻网

（来源：新湖期货）kN0财经新闻网