油脂：豆油、棕榈油暂观望Cwh财经新闻网

昨天，BMD毛棕盘面偏强。3月合约上涨1.08%，报收4035林吉特/吨。昨日传言，印尼可能2-3月开始将毛棕出口LEVY从10%提高到15%，以为下半年可能实施的B50做准备。此前相关传言出现过几次，但没有实现，近期关注是否兑现。即便LEVY调增，15%的税率也并不高，对期价的利多有限。马棕现实供需压力很大，中期马棕库存高位即便减少，也是偏高水平。印-马价差看印棕现实供需也没有偏紧迹象。此外，印度进口利润仍较差，开斋节备货尚未开始。国际棕油供需存压局面暂无改变。美盘方面，昨日CBOT大豆走强，短期中国继续采购支撑盘面，中国对美豆1200万吨的采购承诺即将完成。CBOT豆油夜盘冲高回落，生柴方面暂无消息。巴西大豆丰产压力、出口低迷，美豆缺乏上行动力。国内方面，昨天国内商品看涨情绪继续高涨，油脂板块震荡，表现相对较弱。夜盘官方消息显示卡尼13-17日访问中国，访问主题可能涉及菜籽，夜盘菜系品种下跌。基本面看，进口大豆储备拍卖仍是今年3-4月国内压榨大豆供需缺口关键，近期关注储备拍卖是否再度启动。中期国内豆油将继续季节性降库；国内棕榈油近端船期新增买船少，因进口利润很差。因豆棕价差倒挂，国内仍是刚需局面。中短期库存可能自高位回落；当前沿海菜油库存低位，现实供需紧张。若政策不变，中短期库存将进一步下降。进口莱油中期将是国内现货供需紧张但预期进口政策或许有变之间的矛盾。关注下周中加会面相关消息。操作上，菜油短期谨慎者观望或短空，豆油、棕榈油暂观望。Cwh财经新闻网

花生：继续关注交割担忧Cwh财经新闻网

昨天，国内花生盘面波动较大。短期据传青岛交割库12月交割货在质检，传言部分交割货源品质不合格导致违约，但也有部分货源含油率偏高。二者推动近月合约走强。虽然市场有对3月合约交割货源品质的担忧，但3月可能有进口米，交割是否再度有违约，暂不好确定。供给方面，近期产区出货意愿一般。需求方面，国内需求疲软，采购方按需采购，走货不畅。油厂依旧以好货收购为主，收购稳定，对质量偏次货源的指标仍很严格。随着时间推移，河南部分中间商可能降价出货、回笼资金。中短期，供需角度看盘面震荡可能趋弱，但需谨防交割逻辑支撑上涨。Cwh财经新闻网

豆粕：近期可能仍将维持偏强的走势Cwh财经新闻网

隔夜美豆3月收于1066，涨0.92%。主要反映了美国农业部证实中国继续采购美国大豆。美国农业部周二证实，私人出口商报告向中国出售了33.6万吨美国大豆，在2025/26年度交货。作为全球最大的大豆进口国，中国在10月底与华盛顿达成贸易休战协议后继续采购美国大豆。据估计，中国已购买超过1000万吨美国大豆，一旦中国的采购量达到1200万吨，对美国大豆的需求可能会放缓，因为目前美国大豆在全球价格过高。我们维持之前的观点，若没有持续不断的中方新增大豆采购消息，而南美天气正常的情况下，当前美豆的上涨基础依然十分脆弱，当前美豆走势已经回归现实，国内豆粕库存近期仍维持高位，但近期宏观情绪高涨商品普涨，连粕震荡偏强，自低位回升，且有市场传闻称中储粮春节前的抛储将暂停，可能跟进口美豆延迟发运有关，抛储的目的主要是为了腾出库容。操作上，市场预期春节前连粕现货可能供应紧张，再加上宏观普涨情绪，连粕近期可能仍将维持偏强的走势，后市豆粕的潜在利多依然在于中国采购美国大豆的数量不及预期，且发运节奏难以掌握，1季度供应可能存在缺口，同时由于对美豆的商业采购依然停滞，未来进口大豆货权可能相对集中，容易出现供应端风险事件，因此连豆粕3-5价差强势的表现可能延续到26年1季度。Cwh财经新闻网

（来源：新湖期货）Cwh财经新闻网