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■铅市场分析VXm财经新闻网

矿端方面：6月13日当周，国内铅精矿供应持续偏紧，进口矿pb60TC价格下调后有价无市，部分贸易商银铅矿报价低至-60~-80美元/干吨，但冶炼厂接货谨慎。6月下旬，受部分冶炼厂检修及新疆、西藏铅锌矿提产影响，局部供应压力略有缓解。内蒙古、河南等地冶炼厂国内Pb50TC报价暂稳，但进口矿预期不足叠加粗铅等含铅物料供应偏紧，短期加工费难反弹。尽管银价创新高，但铅精矿中白银计价系数经历多轮上调后已无上涨空间，目前保持稳定。VXm财经新闻网

原生铅方面：据SMM讯，6月13日当周，原生铅行业开工率微增0.33个百分点至70.79%，区域表现分化明显。河南某厂5月复产带动产能回升，湖南个别企业开工略有下调。云南两家冶炼厂呈现不同态势：一家为后续检修提前提产，另一家维持生产待下周检修。华东检修企业暂未影响电解铅产出，华北某厂粗铅已进入检修期，电解铅预计下周减产。虽然当前整体开工呈上升趋势，但多地冶炼厂即将展开的检修计划或将对后续产量形成制约，需关注产能波动风险。VXm财经新闻网

再生铅方面：据SMM讯，本周再生铅行业开工率降至32.06%，环比下滑4.11个百分点。受废铅酸蓄电池供应持续紧缺影响，尽管铅价小幅回升，但企业仍面临"生产即亏损"的困境，原料采购及生产积极性持续低迷。重点产区中，安徽、江苏及河南多家炼厂实施减产，内蒙古部分企业仍处于停产状态。考虑到当前原料价格高企且供应不畅，叠加主要产区均无增产计划，预计下周行业开工率或延续下行趋势。VXm财经新闻网

消费方面：6月13日当周，最新监测数据显示，五省铅蓄电池企业综合开工率回升至72.19%，较上周大幅提升11.8个百分点。随着端午假期结束，生产企业逐步恢复运作，其中电动车及汽车蓄电池板块产能恢复最为显著。值得注意的是，虽然产能明显回升，但受传统消费淡季影响，终端市场电池库存周转缓慢，经销商采购意愿保守，多数企业实际产能利用率维持在50%-90%区间，尚未实现满负荷运转。相较而言，储能电池板块生产则保持相对稳定态势。VXm财经新闻网

库存方面：截至6月13日当周，SMM铅锭五地社会库存总量至5.03万吨，较上周变动-2.05万吨。LME库存较上VXm财经新闻网

周变动-1800吨至294025吨。VXm财经新闻网

策略VXm财经新闻网

中性VXm财经新闻网

在端午假期后，供需两端均有小幅回升，叠加有色板块整体出现价格走高的情况，铅价也有所回升，预计下周铅价波动区间在16,200元/吨至17,050元/吨。VXm财经新闻网

风险VXm财经新闻网

有色板块整体偏强带动铅价回升海外流动性风险VXm财经新闻网

（来源：华泰期货）VXm财经新闻网

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