供应端超预期变化有限 谨慎看待天胶反弹高度
2025-05-14 09:19:14 来源: 财经新闻网
周一，国产全乳胶14950元/吨，环比上日上涨400元/吨；泰国20号混合胶14700元/吨，环比上日上涨370元/吨。
原料端：昨日泰国佛诞节，原料市场休市；云南胶水报收13.4元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收13.1元/公斤，环比上日持平。
截至2025年5月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.87万吨，环比上期增加0.45万吨，增幅0.73%。保税区库存9万吨，增幅5.89%；一般贸易库存52.87万吨，降幅0.09%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.28个百分点，出库率减少1个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.94个百分点，出库率减少0.47个百分点。
观点：近期泰国东南亚主产区天气条件正常，预计今年开割进度相对顺利，供应端超预期变化有限；需求端在美国对等关税政策未有进一步缓和的背景下，国内的轮胎企业生产活动显著下行，需求预期的恶化逐步走向近端现实。故，全球供需平衡而言，在关税政策初期平衡表的预期剧烈修正引发大幅下跌后，平衡表如期演绎。随着驱动出清，产业链或迎来阶段性平衡。短期内，中美谈判结果超预期，RU&NR迎来反弹，谨慎看待反弹高度。
（来源：中信建投期货）
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