金瑞期货利用场外期权助力新疆小微棉企实现债务优化
2022-12-23 11:17:50 来源: 财经新闻网
金瑞期货是一家具有产业背景的期货公司，长期扎根企业，为企业提供衍生品风险管理解决方案。宋笃成，是金瑞期货下属公司——金瑞资本的衍生品事业部产品经理，他在与棉花企业的多次沟通中了解到，许多轧花厂需要依靠银行贷款进行生产经营，企业普遍存在债务问题，尤其中小企业融资难，资金匮乏，发展艰难，在瞬息万变的市场格局下，流动资金对企业而言尤为重要。于经理经营的是一家中型轧花厂，公司经营受棉花价格波动影响很大，每月都需支付一笔一年期贷款的固定利息。
轧花厂的生产加工比较简单，从农村合作社或田间地头收购籽棉，经过去籽除杂，生产出皮棉。一般棉花价格上涨，加工费同步上涨；棉花价格下跌，轧花厂效益就变差。从收棉花到交订单，都是买卖双方约定时间，价格随行就市。在棉价下跌或者看跌时，轧花厂会利用期货做一些选择性套保；在棉价上涨时，会经常压皮棉库存，延后向下游出售的时间。
“能不能设计出一种方案，让企业在棉花价格较好、利润增厚的时候，承担更多一点的财务成本。而棉花价格下跌、利润变薄的时候，可以减少利息支出？”宋笃成认为，于经理的轧花厂此前有过参与棉花期货套期保值的经验，要接受这种理念并非没有可能，但是要怎样设计这样的方案呢？公司曾就职于高盛亚洲衍生品部的沈博士分享了国外企业财务总监通过衍生品优化财务费用的案例，金瑞资本为企业量身打造有别于期货业以往套保方案的期权债务优化思路就此打开。
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