基本面维持偏弱 沥青期货总体依然偏空
2022-10-10 09:47:48 来源: 财经新闻网
消息面
截至10月8日当周，国内沥青79家样本企业产能利用率为40.5%，环比跌5.7个百分点；国内54家沥青样本厂库库存共计86.5万吨，环比下降6.5万吨或7.0%；国内沥青70家样本企业社会库库存共计60.8万吨，环比减少5.5万吨或8.3%。
现货方面，进入三季度，因供应明显低于需求，沥青现货表现相对坚挺。地炼沥青产量在三季度已达到历史高位水平，利润也相较于上半年有明显的好转。
由于国际油价易跌难涨，沥青成本居低，利润居高，目前炼厂开工率基本维持在高位，四季度供应增幅将有限， 10月沥青产量预计与9月持平，后期进入施工淡季，炼厂产量陆续下降。
机构观点
东吴期货：
9月第3周沥青产业数据显示沥青装置开工率进一步维持在45%附近偏高位，供应端在沥青利润反超燃料油利润后持续走强；出货量周度维持龟速增加；两库涨跌互现，社库维持按需采购。基本面维持偏弱，叠加成本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不过由于期现价差过大，进一步做空需注意风险控制，关注后期出货量变化
银河期货：
9月下旬油价急剧下跌，Brent主力从90美金/桶以上一度跌至80美金/桶附近，沥青期货则逆势上涨，BU2212合约从3600元/吨以下反弹超300元/吨。这一轮行情中，外盘油价走势在当时更多反映国外宏观逻辑，衰退预期叠加美元走强，原油价格显著回落，而沥青期货为人民币计价且更多反映国内供需，表现强于外盘商品。在此轮上涨之前，BU12合约已经充分反映了市场对于未来的悲观预期，盘面裂解跌至年内低位，山东基差最高升至700元/吨以上，盘面极低估值下呈现易涨难跌状态。
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