国际原油连续下挫后企稳反弹 近期沥青成本端波动较大
2022-07-12 16:41:38 来源: 财经新闻网
消息面
截至7月6日当周，全国沥青炼厂开工率环比+3.69%至30.83%，同比-10.17%；其中，东北地区开工率环比+9.20%为33.30%，山东地区开工率环比-2.14%为32.68%，华北华中地区开工率环比+17.65%为45.58%，长三角地区开工率环比-1.28%为22.87%，华南西南地区开工率+2.07%为18.34%。
近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为100.80万吨，环比变化48.9%，国内70家主要沥青社会库存为96.70万吨，环比变化94.6%。
当前沥青裂解水平已经处于近年来均值附近，炼厂沥青方向综合加工利润依然处于历史同期偏低水平，预计依然会抑制炼厂产量的大幅修复，与此同时上周沥青周度表需继续回暖。
机构观点
国信期货：
周一夜间，原油止跌反弹，沥青小幅度上涨。本周全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为30%，炼厂利润有所回升，市场供应量提高。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，截至7月6日全国沥青炼厂库存率仅为33%左右，若供应持续不足，库存压力或增大。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下且资源量较为紧张。近期受天气和资金影响，需求释放缓慢。近期成本端波动较大，暂时观望。
华创期货：
供应方面，最新数据显示，截至7月6日，沥青周度开工率33.8%，近四周虽有回升，但整体开工率仍处于相对低位；需求方面，尽管当前并非沥青消费旺季，但随着国内疫情基本得到控制以及稳经济政策的出台，沥青需求有望回升，沥青出货量已连续4周增加；库存方面，据钢联数据，国内沥青周度社会库存已连续12周走低，并大幅低于近5年同期均值，总体库存压力不大。当前商品整体情绪仍然偏弱，但国际原油连续下挫后企稳反弹，短期或带动沥青期价小幅偏强整理。
趋势观点：建议以观望为主。
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