植物油将重获上涨动力 棕榈油考虑阶段性回落走势
2022-04-10 09:05:10 来源: 财经新闻网
国家粮油信息中心：预测2021/22年度我国棕榈油进口量同比减少19.3%；国家粮油信息中心于4月8日发布《油脂油料市场供需状况月报》，预测2021/22年度我国棕榈油进口量550万吨，比上年度的682万吨减少132万吨或19.3%。主要原因是棕榈油产量增长不及预期，价格高企抑制需求，进口减少。
消息面
据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年4月1—5日马来西亚棕榈油单产减少19.60%，出油率增加0.58%，产量减少16.55%。
国家粮油信息中心：预测2021/22年度我国棕榈油进口量同比减少19.3%；国家粮油信息中心于4月8日发布《油脂油料市场供需状况月报》，预测2021/22年度我国棕榈油进口量550万吨，比上年度的682万吨减少132万吨或19.3%。主要原因是棕榈油产量增长不及预期，价格高企抑制需求，进口减少。
农业农村部：预测2021/22年度中国食用植物油产量比上月预测值调减7万吨；本月预测，2021/22年度中国食用植物油产量2959万吨，比上月预测值调减7万吨。其中，菜籽油和花生油产量分别为605万吨和345万吨，比上月预测值分别调减11万吨和2万吨，主要是国际价格偏高抑制了油菜籽和花生的进口需求；芝麻等特色油籽进口量预期增加，带动芝麻油等特色植物油产量调增6万吨。长江中下游部分产区在3月份出现阶段性低温阴雨寡照天气，对油菜开花结荚不利，但尚未造成明显影响，后续气象条件预期有所好转，本月暂不调整油菜籽产量。中国食用植物油消费量3634万吨，与上月预测值保持一致。
FAO：粮农组织食品价格指数3月平均为159.3点；粮农组织食品价格指数3月平均为159.3点，环比上涨17.9点（12.6%），大幅跃升至指数自1990年设立以来的最高水平。最新一轮的上扬反映出植物油、谷物和肉类价格指数创下历史新高，而食糖和乳制品的价格指数亦显著上涨。
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机构观点
方正中期期货：
短期来看，3月份棕榈油转入季节性增产周期得到确认，MPOA数据显示年3月1-31日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增加18.99%。产量的增加部分被进口的减少所抵消，且地缘政治因素导致乌克兰植物油出口仍然停滞，利好马棕出口，市场预估3月马棕期末库存环比小幅增加0.51%至153万吨，棕榈油库存是五个月来首次增加但市场预估增加较为缓慢。
中期来看，5-6月份马来将引入3.2万名劳工，或带来22万吨/月棕榈油产量增量。美豆种植面积预增，按趋势单产计算美豆供需平衡表将转向宽松。
但全球大豆库存消费比低位的背景下，美豆产区如有异常天气条件，仍易产生天气炒作现象。乌克兰葵花籽4-5月种植，如地缘政治冲突持续至4月下旬，对乌克兰新季葵花籽和菜籽大概率将产生不利影响，植物油期价届时将重获上涨动力。
综上，单边短期以高位宽幅震荡对待，套利方面多豆油空棕榈油续持。
国泰君安期货：
原油仍然影响油脂市场情绪，原油高位回落后，对油脂的支撑减弱。油脂供应边际改善的预期加强，且市场开始关注消费的下降，国际和国内油脂价格均出现回落。
近月合约仍然受现货价格和高基差支撑，但是只要供应边际增加被证实，预计油脂现货价格会带着近月合约继续回调，近月合约建议逢高做空思路。
09合约基于二季度棕榈油和豆油供应改善预期，再加上外部因素减弱，考虑阶段性回落走势，建议逢高做空。
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