国债期货全线下跌 后期债市走势较为纠结
2021-11-22 09:00:52 来源: 财经新闻网
11月19日，国债期货各品种主力合约全线下跌。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.32%；五年期主力合约跌0.14%；二年期主力跌0.04%。
11月19日，国债期货各品种主力合约全线下跌。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.32%；五年期主力合约跌0.14%；二年期主力跌0.04%。
央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。数据显示，今日1000亿元逆回购到期。
基本面支撑弱化 后期债市情绪较为纠结
最近两周，期债在前高附近展开窄幅振荡，回补11月5日向上形成的跳空缺口之后，维持偏强振荡。随着10月工业品通胀数据见顶、金融数据见底，经济出现结构性改善，对债市而言，国内通胀对债市的制约缓和，基本面对债市支撑弱化，由于宽信用拐点尚未到来，经济底部尚未确认，政策成为影响债市最大的不确定性变量。
市场盘面来看，市场对10月通胀超预期上行、经济悲观预期修复所产生的利空数据较为钝化，主要得益于流动性较为平稳，以及商品期货下跌带动的通胀回落预期。技术上，期债面临60日均线和动态20日中值的双重支撑。短期来看，这一格局可能延续，10年国债到期收益率大概率维持在当前水平，而长期来看，一旦度过了政策见效的时滞期，出现宽信用和经济基本面回暖迹象，利率也会迅速调整上行。
经济基本面来看，周一公布的10月房地产相关数据加速下行，从销售到新开工和竣工都大幅下降，房地产投资增速也继续下行，叠加基建投资低迷，整体固定投资继续放缓，且低于市场预期。消费品零售小幅回升，主要是受价格因素影响，实际消费增速有所回落；工业增加值环比有所改善，同比增速也有所回升，主要是限产限电因素影响减少。10月经济数据整体仍然偏弱，而货币政策并没有明显放松。
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