周四，受原油高位调整影响，PTA盘中触及跌停，TA2201合约收于5204，跌幅3.13%，减仓14万手。短期受油价高位调整以及pta加工费偏高影响，pta短线回调，但综合成本支撑我们认为下方5000整数关口存在支撑。kwH财经新闻网

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【行情复盘】kwH财经新闻网

期货市场：周四，受原油高位调整影响，PTA盘中触及跌停，TA2201合约收于5204，跌幅3.13%，减仓14万手。kwH财经新闻网

现货市场：货源充足，基差低位运行，11月上在01贴水95成交。kwH财经新闻网

基本面及操作策略kwH财经新闻网

（1）从成本端来看，国际油价重心高位调整。近期，华东某炼厂获得原油进口允许量1200万吨，其炼厂常减压装置已重启，后续其PX供应量将提升，但新材料二号线暂未投产，PX-NAP价差持续压缩中，目前至140美元/吨。短期来看，PX-NAP价差偏弱，低位运行为主，原油目前高位调整，成本端暂未见大幅向上驱动。kwH财经新闻网

（2）从供应端来看，目前pta开工率回升至82.7%，较上周窄幅增加，关注近期恒力装置检修动态。近期pta供应回升明显，但下游聚酯开工提升速度不及pta，聚酯当前接货意愿不高，现货市场流动性宽裕，现货基差前期下跌至-110元/吨附近，部分有资金优势的企业已可进行期现无风险套利。11月份恒力合约货再度缩减，预计其pta装置将兑现检修，pta开工率或将短暂回落至80%附近。kwH财经新闻网

（3）从需求端来看，下游聚酯限产有放松趋势，部分聚酯装置重启，本周聚酯开工率回升至84.2%附近。整体来看目前下游整体较为健康，低库存高利润状态明显，目前主流大厂保聚酯利润明显，行业近期或重回促销放量状态。聚酯开工率基本已触底，近期或缓慢抬升，但反弹高度受“双控”压制，乐观情况下后期或可至85%-88%。kwH财经新闻网

（4）从库存端来看，10月22日（周五）pta社会库存为291.8万吨（+7.5万吨）。近期pta装置陆续重启，下旬pta如期累库，在供应没有出现新增检修之前，预计累库趋势延续。kwH财经新闻网

短期受油价高位调整以及pta加工费偏高影响，pta短线回调，但综合成本支撑我们认为下方5000整数关口存在支撑，若后续期价回落至5000附近，可考虑轻仓试多，波段持有，预计后续价格将在5000-5500之间运行。kwH财经新闻网

风险提示：国际油价大幅下跌、双控对下游影响加大等。kwH财经新闻网

（来源：方正中期期货）kwH财经新闻网

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