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成本定价逻辑继续存在 棉花期货高位运行

2021-10-14 20:23:43 来源: 财经新闻网 作者:佚名

  

随着国庆节后新疆籽棉价格一度突破11元/公斤,高价籽棉推动棉花期货高位运行。分析认为,目前籽棉市场的博弈依然是影响棉花行情的主要因素,尽管政策调控手段多管齐下,价格也有所松动,但是籽棉市场的投机力度仍未减弱,成本定价的逻辑将在盘面继续存在。yle财经新闻网

随着国庆节后新疆籽棉价格一度突破11元/公斤,高价籽棉推动棉花期货高位运行。分析认为,目前籽棉市场的博弈依然是影响棉花行情的主要因素,尽管政策调控手段多管齐下,价格也有所松动,但是籽棉市场的投机力度仍未减弱,成本定价的逻辑将在盘面继续存在。而随着籽棉交售进度的推进,风险逐渐向轧花厂转移,盘面定价逻辑也将落脚到下游需求情况。yle财经新闻网

轧花厂双边风险加大yle财经新闻网

政策调控的影响并未直接落脚到籽棉市场,轧花厂双边风险加大。当下高价籽棉的背后,是新疆轧花产能过剩和新疆籽棉种植面积难以扩张的矛盾,但是轧花产能过剩在新疆早已存在,在去年秋收行情中也有所体现。因此,推动本轮抢收现象最直接的原因是2021/2022年度新疆棉花面积的缩减以及棉农种植成本的提高。在种植成本提高的背景下,棉农对种植收益保障的诉求形成了挺价联盟;在轧花产能过剩的背景下,推动籽棉价格走向11元/公斤。yle财经新闻网

尽管国庆节后调控政策多管齐下,但是仅有收购贷款限制对轧花厂的抢收行为有所遏制,而其他举措并没有直接落实在籽棉市场,更多集中在国内皮棉市场的供应上,如延长并扩大每日储备棉轮出量,国有棉商组织进口棉销售专场等。虽然籽棉是皮棉的上游产物,决定了皮棉的成本中枢,但是因轧花厂面临不得不收购的被动局面,使得短期皮棉供应充裕的基本面情况难以反映到籽棉的定价逻辑上。这意味着轧花厂将同时面临双边风险,即籽棉抢收带来的成本上升风险和皮棉供应充裕后的价格下跌风险。yle财经新闻网

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