国庆节前最后一个交易日，伴随两市的高开高走，年内三大股指(沪深300、上证50及中证500指数)的分化也越发明显。相关数据显示，截至9月30日收盘，除中证500指数年初至今上涨11.57%外，沪深300年初至今下跌6.62%，上证50则下跌12.19%。在这样的情况下，股指期货前三季度也呈现出IC持续强于IH、IF的情况。IuX财经新闻网

国庆节前最后一个交易日，伴随两市的高开高走，年内三大股指(沪深300、上证50及中证500指数)的分化也越发明显。相关数据显示，截至9月30日收盘，除中证500指数年初至今上涨11.57%外，沪深300年初至今下跌6.62%，上证50则下跌12.19%。在这样的情况下，股指期货前三季度也呈现出IC持续强于IH、IF的情况。IuX财经新闻网

在海通期货股指期货研究员许青辰看来，之所以2021年前三季度中小盘股会显著强于大盘股，主要是因为在经历了年初的盈利改善及公募发行市场火爆背景下资金的支持后，随着美股市场风险的外溢，及二、三季度宏观经济的通胀高企和经济增长动能减弱，最终导致上游价格问题难以传导到下游去解决。上游资源品价格的高企在需求不足的背景下，吞噬中下游企业的利率空间，影响中下游企业利润率，造成了经济增长不均衡的局面。加之下游行业较低的景气度进一步影响需求，最终将会逐渐影响到上游的生产使得整体经济的增长动能持续减弱。IuX财经新闻网

而为了应对经济增长动能的减弱，政策端逐渐发力，财政和货币政策自二季度以来都偏松，造成了国债利率在二、三季度持续下行，提升了权益类市场的风险偏好，市场风格在此背景下，确认了向中小盘股的转换。在整体盈利增速见顶的背景下，周期、新能源以及半导体这三个中证500的权重行业自身景气度仍然较好。IuX财经新闻网

据中信期货股指期货研究员姜沁介绍，碳中和、限电背景下，大宗商品产能受限，叠加近些年周期行业资本开支动力不足，造成供给紧缺的现象。在通胀升温的背景下，煤炭、有色、电力等夕阳产业集中爆发，而资源行业权重占比较高的中证500指数在此环境下占优。2021年在私募管理规模和雪球期权规模显著扩容的背景下，不仅大部分指增策略挂钩标的为中证500指数，雪球期权发行方也往往通过IC多单进行配置、对冲，为中证500指数期货提供了潜在多单。今年私募、外资替代公募成为年内市场的主要增量资金，在主力资金切换的背景下，大消费板块承压。IuX财经新闻网