产能恢复超预期 生猪期货年内跌超50%
2021-10-06 17:38:57 来源: 财经新闻网
自2021年1月8日，生猪期货上市首日至今，开盘价在29500元/吨，最高30680元/吨，截至9月31日，生猪2201合约累计下跌52.95%。
自2021年1月8日，生猪期货上市首日至今，开盘价在29500元/吨，最高30680元/吨，截至9月31日，生猪2201合约累计下跌52.95%。
五矿期货农产品分析师王俊表示，现货下跌的原因来自供应端的发力和需求端的持续疲软。供应方面，存栏恢复、一致预期下的肥猪暴增以及冻品库存高企等均导致供应量持续向价格施压；需求方面则由于居民消费意愿和能力的下降，导致承接不力，进而施压价格。
相比现货，期货的下跌更为纯粹，一方面盘面相比现货积累了较多升水，现货持续下跌带动盘面跟跌；另一方临近交割时，空头交割意愿旺盛也导致了盘面走势萎靡。
在光大期货农产品分析师吕品看来，造成期货下跌幅度小于现货幅度的主要原因是，由于年初局部地区暴发生猪疫情，导致市场对于今年下半年供给存在一定担忧，从而反映出期货盘面的高升水现象。
国泰君安期货农产品首席分析师周小球说，今年生猪现货市场供需严重错配，现货价格崩盘打破期货预期支撑，造成期现共振下行。本轮周期受非瘟影响，创下历史最高生猪价格，高额利润促使生猪养殖企业复产超预期，产能阶段过剩，导致现货持续下行。同时，市场年初对于2020年四季度生猪存栏恢复程度和2021年初非瘟疫情影响程度的错误预估，前期市场后市预期过于乐观，养殖端非理性压栏，叠加二次育肥扰乱市场节奏，且二季度猪肉消费为全年低点，猪肉供应阶段性过剩，上半年现货价格整体呈现趋势性下行。三季度初，政策性收储带动现货价格短线反弹，然猪肉供应仍较为宽松，现货无明显上行驱动，价格再度转弱，临近交割月后，基差收敛需求驱动盘面下行。
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