化工品种涨幅超预期 供给收缩预期或是主导逻辑
2021-10-04 09:06:29 来源: 财经新闻网
走过“波澜壮阔”的一、三季度，化工品种涨幅超预期，供给收缩预期或是主导化工品走势的核心逻辑。
走过“波澜壮阔”的一、三季度，化工品种涨幅超预期，供给收缩预期或是主导化工品走势的核心逻辑。
国投安信期货研究院院长丁丁表示，从全球角度来看，今年国内化工品价格强势上涨主要是修正2020年二季度的极端下跌行情，2020年全球公共卫生事件对多数商品供应的影响仍在持续，正常供应仍未恢复到疫情前。能耗双控致使国内传统能耗较高的行业进入去产能周期，纯碱、PVC以及其他煤化工品种受此影响较为明显。上游供应被抑制的同时，下游制造业活跃，部分品种表观需求较好，从而导致供需错配愈发严重。
据他介绍，以聚烯烃版块为例，PE和PP与PVC逻辑不尽相同，PE和PP年初到3月中旬的上涨主要是需求驱动，以及外部供应下滑导致的整体供需错配。而PVC下游整体支撑较强，铺地制品类产品保持快速增长态势，并且今年外部市场供应偏紧，出口窗口打开带来更多出口机会，库存始终维持低位。另外一方面，成本端电石受到环保政策影响，产能投放力度与PVC产能投放之间存在不匹配现象。今年以来双控政策影响常态化导致电石价格居高不下，从成本端对PVC价格产生强支撑。
同样，聚酯版块背后逻辑有相同之处，亦有不同之处。PTA价格上涨动力主要是成本推动，MEG库存偏低，价格波动较大，成本抬升也是主要的上涨原因，近期价格创出新高主要是能源紧张导致乙二醇供应受到影响。短纤价格在年初创出高点后回落，二、三季度维持区间振荡横盘局面，整体看涨幅主要来自成本抬升，而自身利润挤压拖累了短纤价格，导致涨幅落后于原料。
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