甲醇期货跌超4% 但后续仍可作为多头的配置品种
2021-09-18 08:58:27 来源: 财经新闻网
9月17日午后开盘，甲醇期货主力合约大跌超4%，现报3030元/吨。
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9月17日午后开盘，甲醇期货主力合约大跌超4%，现报3030元/吨。
事件：榆林公布能耗双控文件以及涉及减产企业
9月15日，榆政发改发【2021】272号-关于确保完成2021年度能耗双控目标任务的通知。目标任务是2021年榆林市能耗总量控制在3937万吨标准煤以内。确保三季度单位GDP能耗下降2%，四季度完成年度单耗降低3.2%的目标任务。对全市范围内的重点能耗企业，调控时间从2021年9月至2021年12月，整整持续整个Q4。
华泰期货评论对甲醇的影响：
(1)本次减产具体影响情况及评估：
本次甲醇点名企业涉及四家，分别是兖矿榆林80万吨(实际一期60万吨)，榆林凯越60万吨，陕西神木60万吨，陕西奥维乾元20万吨，共计150万吨，占非一体化甲醇产能的1.9%，量级并不大。但由于甲醇本身四季度有季节性限气减产连续去库预期，小幅度额外的陕西甲醇减产将进一步收紧Q4平衡表，另外市场亦对西北其他煤头甲醇装置效仿减产降负的潜在担忧。
兖矿榆林一期60万吨本身近期有检修计划，陕西神木60万吨全运会期间已降至6成，榆林凯越则在8月初停车检修以来一直推迟复工(推迟至国庆后)，后续关注上述煤头装置在Q4的减产落地情况。
(2)甲醇此前交易背景以及本轮双控对甲醇平衡表的改变
甲醇此前市场预期提前交易Q4限气季节性去库，而现实端的摆动更多来源于9-10月的MTO检修传闻。本周除了周三的陕西榆林双控文件以外，周初更是MTO检修信息密集公布的时期。
首先上述平衡表MTO需求包含了以下考虑：斯尔邦因园区热电厂节能排放超标停车检修，停蒸汽，斯尔邦各装置全部停车检修，预估10天。9.16兑现停车。兴兴新能源计划9.15停车检修1个月，关注实际兑现情况，目前仍未兑现。南京诚志一期MTO计划9.15检修至11月(亦有长停可能)，二期负荷偏低在6成左右。然而9月中旬兴兴检修仍未兑现，若兑现不及预期则9-10月平衡表进一步改善，去库周期起始时间节点前移。另外市场传闻神华榆林后期有甲醇复工计划，目前甲醇仍未恢复，后续按5成左右外采预期。
产量方面，榆林双控上述点名4家企业减产政策包含在Q4的产量预估大概下修9-12万吨/左右，促使Q4平衡表进一步收紧。气头方面，季节性11至12月开始限产，分别含近四年平均10%以及16%的环比减产预期(密切关注在动力煤及天然气偏紧背景下，传统采暖限气时间节点及限气速率会否提高)。
综合结果是Q4平衡表较此前预估进一步收紧，甲醇仍可作为多头配置品种。
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