8月31日，国债期货各品种主力合约窄幅震荡。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.1%；五年期主力合约较昨日持平；二年期主力合约较昨日持平。
8月31日，国债期货各品种主力合约窄幅震荡。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.1%；五年期主力合约较昨日持平；二年期主力合约较昨日持平。
央行公开市场今日进行500亿元人民币7天期逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，实现400亿元净投放。
后期债市依旧看涨
进入8月下旬以来，国内经济数据处于“空窗期”。受市场宽信用预期升温及央行重提“运用存款准备金率”等消息不断影响，国债期货波动明显加大。后期看，受外需拉动走弱叠加季末利率债供给压力有限等支撑，债市依旧看涨。
国内工业企业利润数据显示，外需拉动减弱，关注未来补库存动力。7月，全国规模以上工业企业利润同比增长16.4%，比2019年同期增长39.2%，两年平均增长18.0%，比6月加快2.3个百分点，工业企业利润持续稳定增长。此前工业企业利润的两大拉动因素分别为大宗价格上涨和外需出口。从6月开始，这个两个数据已经呈现边际调整。7月的工业企业利润延续了6月的趋势，中上游大宗相关行业表现呈现进一步分化，而外需相关行业的拉动持续减弱。7月利润累计增速所处分位数明显低于年初水平。海外疫情的扰动可能也会对中国的产业链造成影响，7月初以来东南亚疫情的暴发可能会对中国的电子及汽车产业链造成冲击。
产成品持续补库存，需关注未来补库存的空间。
当前工业企业仍然处于补库存的周期中，7月产成品库存同比增速13%，补库存速度从5月开始出现持续上升。往后看，7月大宗商品价格总体高位运行，企业成本上升压力逐步显现，尤其是中下游小微企业盈利空间不断受到挤压。8月大宗价格已经实现一定程度的回落，上、中、下游利润分化的问题有望得到缓解。未来需持续关注大宗价格和出口两条主线的边际变化对工业企业利润的影响以及补库存的韧性。
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